乖宝宠物第三季度营业收入同比增长21.85% 自有品牌持续高增

    本报讯 （记者王僖）国内宠物食品行业龙头企业乖宝宠物食品集团股份有限公司（以下简称“乖宝宠物”）10月22日晚发布的2025年第三季度报告显示，该公司前三季度实现营业收入47.37亿元，同比增长29.03%，其中，第三季度实现营业收入15.17亿元，同比增长21.85%，这一增速在行业整体竞争加剧的背景下，依然保持在较高水平，体现出公司强劲的市场竞争力与业务韧性，也凸显出该公司在自有品牌布局上的显著成效。

    从利润端表现来看，今年前三季度，乖宝宠物实现归属于上市公司股东的净利润5.13亿元，同比增长9.05%；不过，第三季度单季实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比下滑16.65%，出现短期承压。

    对此，该公司在三季报中明确给出原因：一方面是为备战“双11”电商大促提前进行费用预投，导致短期营销成本上升；另一方面，公司内部激励费用的提升进一步增加了成本压力；此外，国际贸易摩擦带来的供应链成本波动，以及国内宠物食品市场竞争加剧引发的价格与渠道竞争，共同导致了利润增速的下滑，反映出当前宠物食品行业头部企业在扩张过程中面临的共性挑战。

    尽管利润端短期承压，但乖宝宠物的核心竞争力——自有品牌业务的表现愈加稳固，成为支撑公司长期发展的“压舱石”，其中高端子品牌弗列加特的增长态势尤为瞩目。中金证券研报引用久谦及飞瓜数据显示，2025年第三季度，弗列加特品牌线上销售额同比增长超100%，呈现出爆发式增长态势。得益于此，中金证券预计乖宝宠物整体品牌业务同比增长约40%，同时弗列加特在公司整体品牌营收中的占比进一步提升，标志着公司高端化战略取得显著成效。

    除弗列加特外，乖宝宠物旗下其他自有品牌及产品系列同样表现不俗。从品牌布局来看，乖宝宠物已构建起覆盖高端、中高端市场的多层次品牌矩阵，这种完善的品牌布局不仅提升了公司的市场覆盖广度，更强化了其在细分市场的竞争优势，为营收的持续增长提供了有力支撑。

    从行业发展背景来看，中金证券在研报中明确指出，当前宠物食品行业已进入龙头份额提升的战略机遇期，而乖宝宠物凭借在品牌业务规模、品牌矩阵覆盖深度、产品研发实力等方面的显著优势，相较其他国货企业仍保持大幅领先，未来竞争优势有望进一步强化。

    从乖宝宠物的战略布局来看，公司已提前卡位“中国宠食第一品牌”的目标，随着国内宠物市场的持续扩容，以及公司在品牌、产品、研发等方面的优势不断释放，乖宝宠物有望在行业集中度提升的过程中抢占更多市场份额，实现长期稳健发展。

（编辑 郭之宸）