CXO行业迎来拐点？ 奥浦迈上半年净利润预增超50%

    本报记者 金婉霞

    7月14日，上海奥浦迈生物科技股份有限公司（以下简称“奥浦迈”）发布2025年半年度业绩预告。奥浦迈预计今年上半年实现营业收入约1.77亿元，同比增长约23.25%；预计实现归母净利润约为3700万元，同比增加约53.28%；预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润约为2903万元，同比增加约73.46%。

    奥浦迈是一家专门从事细胞培养产品与临床新药工艺开发制备和生产服务的科技型企业，其业务主要由培养基产品及医药合同外包服务（CXO）两部分组成，属于创新药产业链上游环节。

    目前，已有多家CXO企业披露了今年上半年业绩预增报告。其中，CXO龙头企业无锡药明康德新药开发股份有限公司（以下简称“药明康德”）于7月10日发布了业绩预告。2025年上半年，药明康德预计可实现营业收入约207.99亿元，同比增长约20.64%，其中持续经营业务收入同比增长约24.24%；预计实现经调整归母净利润约63.15亿元，同比增长约44.43%。此外，重庆博腾制药科技股份有限公司发布预告称，公司于2025年上半年实现扭亏；苏州纳微科技股份有限公司预计2025年半年度实现扣除非经常性损益后归属母公司所有者的净利润5500万元至6500万元，同比增加51%至78%。

    市场分析人士认为，多家企业业绩向好，显示CXO行业或已走向业绩拐点。在业绩预告中，药明康德表示，业绩增长主要系公司业务持续稳健增长所致。奥浦迈称，今年上半年，公司产品业务板块表现亮眼，收入同比增长超过25%；尤其是2025年第二季度，产品业务板块的增长进一步提速，单季度同比增长超过50%。

    “全球医疗健康投融资额在2023年即出现拐点，尤其2024年总融资额增速达到25.3%，回升趋势明显。而中国主要CXO公司，尤其头部龙头公司业务面向全球，因此全球医疗健康融资情况对CXO行业更具参考意义，具有全球化视野的国内CXO公司亦将受益于全球健康投融资的复苏，业绩确定性强。”湘财证券研报认为，CXO板块景气拐点确认，投融资回暖，订单向好、业绩改善。

    此外，2025年，国内创新药板块整体行情向好，在研产品对外授权（BD）交易不断，这也是拉动CXO板块业绩的主要因素。某券商行业分析人士对《证券日报》记者表示，今年上半年，国内创新药BD交易超80起，平均首付款8.5亿元，2024年，该数字仅为4.2亿元。创新药企业在获得首付后，即可与CXO行业企业签订合同，由此形成了“BD到现金流到CXO再到新药上市”的正向循环。

    国盛证券分析师张金洋表示，CXO未来有望受益于全链条鼓励创新政策预期带来的创新情绪提升和水位提升，尤其是国内有产业政策支持，投融资可能改善的情况下，国内前端业务有望回暖。

    不过，也有行业投资者对记者表示，创新药交易拥挤度已经触及此前几轮高点，当前处于过热状态，市场情绪有过热的风险。