A股再迎智慧财政龙头企业 中科江南以创新拥抱未来

    本报记者 李乔宇 见习记者 贺王娟

    5月18日，A股又迎来智慧财政新龙头企业—中科江南。

    上市首日，N中科江高开高走，盘初一度涨逾80%，随后小幅回落，截至发稿，该股涨近70%，市场的热情可见一斑。其在申购时0.0229%的较低中签率，同样反映出投资者的认可度。

    中科江南董事长罗攀峰表示，创业板上市是公司做大做强的重要支撑和全新起点。公司将借此契机，以发展战略为导向，结合自身具体情况，继续巩固和提高技术产品优势，进一步提升核心竞争能力。

    A股再迎智慧财政龙头企业

    经营持续业绩稳健向好

    资料显示，中科江南是一家南是国内领先的智慧财政综合解决方案供应商。截至目前，公司形成了支付电子化、财政预算管理一体化、预算单位财务服务平台、运行维护四大业务，是国内少数几家全国性的财政信息化建设服务商，是人民银行、财政部国库资金电子支付标准的主要参与者。

    其客户除了财政系统，中科江南客户还包括工商银行、农业银行、建设银行、邮储银行、兴业银行、民生银行等实力雄厚的大型国有银行、股份制商业银行。

    从财务数据来看，2021年中科江南实现营业收入7.38亿元，同比增长25.72%；实现归母净利润1.56亿元，同比增长825.20%。2022年1季度，其营业收入预计同比增长19.32%至36.37%，继续保持上升态势。

    若将时间线拉长，过去三年（2019年至2021年），中科江南营收复合增长率为36.97%，归母净利润复合增长率为48.09%。与此同时，公司2021年32.71的加权平均净资产收益率（ROE、摊薄），处于可比公司最高水平。

    在出色业绩的加持下，中科江南成功登陆资本市场，挂牌首日股价大涨。而在股票申购环节，更是吸引了众多基金、保险、证券、信托公司社保、养老基金参与抢筹，包含了众多顶级投资机构。

    华泰联合证券总监、中科江南保荐代表人郑士杰即明确表达了自己的信心，认为中科江南登陆资本市场后，必将能够凭借强有力的自身优势进一步稳固其行业和市场地位、增强其盈利能力和竞争优势，以优质的经营业绩回报社会和广大投资者。

    郑士杰具体分析称：现阶段，中科江南在支付电子化解决方案领域、财政预算管理一体化解决方案领域以及预算单位财务服务平台领域均取得了卓越成绩。未来，中科江南也将依托国家相关政策，抓住财政信息化行业快速发展的契机，进一步将公司打造成为具备核心竞争力的行业领跑者。

    技术创新奠定核心竞争力

    市场壁垒协助拓宽护城河

    高度重视研发能力，正是中科江南发展迅速的重要原因之一。

    从研发费用率来看，与同业公司相比中科江南研发费用率一直高于行业平均水平，处于行业较前位置。数据显示，2019年至2021年，中科江南研发费用率分别为16.88%、16.96%、17.69%。

    值得一提的是，这些数据都来自中科江南未上市阶段。而据招股书显示，仅本次IPO募资，约6亿元募集资金中，中科江南的项目研发费用预计为3.22亿元，占比高达53.67%。公司表示，通过上市公司未来研发能力有望出现跨越式提升。

    据悉目前中科江南自主开发了全链路拓扑、流式文件解析和拼装等10项核心技术，并成熟运用到产品中；拥有4项发明专利、7项外观设计专利及77项软件著作权；荣获了“政府采购优秀供应商”、“中国金软件信息安全领域最具影响力的企业”等奖项或称号。

    从细分业务来看，中科江南是支付电子化领域，中科江南是人民银行、财政部国库资金电子支付标准的主要参与者，同时是财政部招标确定的“电子凭证安全支撑控件升级改造项目”的唯一中标单位；财政预算管理一体化方面，公司全程参与了《预算管理一体化规范》等多个标准文件制定，到2021年末，参与了全国11个省级财政预算管理一体化系统建设；截至相同时间，中科江南预算单位财务服务平台已销售至15个省、76个地市、502个区县的各级预算单位。

    从人员方面来看，中科江南自身就具备强大的创新基因。

    公司董事长罗攀峰自身即为智慧金融领域知名技术专家，曾获评“2017年度广东发明人奖”、“第十九届中国专利优秀奖”等荣誉；研发中心总工程师曾纪才曾获得2014年中国软件大会“政府财政领域贡献人物”荣誉称号；核心技术人员朱支群在支付电子化、财政预算管理一体化等领域均有创新应用成果，并参与制订财政部应用支撑平台1.0技术标准。

    另从整体员工构成来看，截至2021年末，中科江南有着1148名员工，研发人员占比超四成，为488人。

    而据中科江南总经理朱玲介绍，为了保持持续创新能力，公司在人才的引进和培养，考核体系和激励机制等层面，均有着完善的制度，通过培训计划、破格提拔、技术骨干持股等具体措施，在帮助研发人员快速成长的同时，又能够及时发掘并充分调动优秀人才的积极性。

    产业红利持续释放

    未来增长潜力可期

    兴业证券研报数据显示，2021年，我国财政信息化市场规模为626.5亿元，未来两年，增速将保持在9%以上。

    一方面，全球IT产业基本建立在美国为首的发达国家底层技术基础之上，随着2018年以来中美贸易战的持续，以及2022年国际局势的持续动荡，众多领域国产替代与自主可控的必要性与迫切性快速提升。基于此背景，财政信息化行业更是需要进行适配改造，进而形成了较大存量市场置换需求。

    另一方面，我国财政信息化尚存在业务系统不衔接、各级财政部门信息化建设分散、全国上下级断层断档三大核心问题，正在进行以云架构、微服务和大数据等新型技术应用为基础的新一轮建设工作，增量市场同样广阔。

    公司方面表示，登陆资本市场后，中科江南公司治理水平、品牌优势、市场知名度等综合实力大幅提升，债权类融资空间能够同步扩大。雄厚的资金实力有利于支撑中科江南进一步加大技术、产能等方面的投入。

    据公司方面介绍，中科江南本次IPO募资，将用于“财政中台建设”、“行业电子化服务平台”、“生态网络体系建设”三大项目。各项目完成后，公司的研发能力、服务能力、生产能力都将得到大幅提升，也与公司“产品创新与行业应用”的发展方向高度契合。

    除此之外，中科江南控股股东为广州国资委旗下广电运通（002152.SZ），是国内领先的人工智能行业应用企业，主营业务覆盖金融科技、公共安全、交通出行以及文娱旅游、零售便民等领域。其中，广电运通连续14年位居国内金融机具市场占有率第一，综合实力全球前三。

    中科江南与广电运通在业务层面呈现互补状态，在客户层面有所契合，双方可以形成高度产业协同，为客户提供更全面、更优势服务的同时，提高自身发展效率。

    而值此行业变革与企业蜕变双重机遇叠加之际，中科江南董事长罗攀峰强调，未来三年，公司将依托国家软件信息技术产业及信创行业的相关政策，凭借对行业技术发展趋势和市场需求动态前瞻性的研判，加强财政中台的开发，加大在行业电子化应用平台方面的投入，拓展行业应用深度和广度，把握财政信息化行业快速发展的契机。

（编辑 张伟）