瑞丰新材：作为润滑油添加剂龙头 产品将借力资本市场向复合剂加速转型

    本报记者 张文娟

    河南省新乡市瑞丰新材料股份有限公司（简称“瑞丰新材”，300910）首次公开发行股票并在创业板上市申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市委员会委员审议通过，并已经中国证券监督管理委员会同意注册，即将成为注册制下又一家创业板上市公司。

    公司是国内“润滑油添加剂”及全球“无碳纸显色剂”细分行业隐形冠军，其中润滑油添加剂业务2019年在公司营收中的占比为88.4%，是公司的支柱业务。公司自1999年开始进入润滑油添加剂行业，经过近20年的快速发展，已经成长为国内民营润滑油添加剂领先企业之一，处于国内润滑油添加剂生产企业第一梯队。但数据显示，2019年公司添加剂产品国内及国际市场占有率分别为2.75%及0.89%，较2017年的2.4%及0.64%，均呈现提升趋势，但仍处于较低水平，未来进口替代的成长空间巨大。

    润滑油由基础油和润滑油添加剂构成，其中润滑油添加剂一般占到润滑油总体比例约2-30%，其余为基础油，基础油为石油炼化的标准化产品，决定润滑油性能的是润滑油添加剂。

    瑞丰新材客户黏性强，下游客户主要为润滑油添加剂复合剂生产厂商如中石化、中石油等，以及润滑油生产厂商如Innova Refiningand Trading FZE、青岛康普顿石油化工有限公司等，部分客户已经合作10年以上。

    与国际市场不同的是，瑞丰新材目前的润滑油添加剂产品以单剂为主，但近年来产品结构已逐步由单剂向复合剂，由中低端向高端产品调整。复合剂是瑞丰未来重点发展品类，也将成为重要的利润增长点。数据显示，2017年至2019年瑞丰新材润滑油添加剂复合剂产品在总营收中的占比分别为16.10%，20.87%及26.32%，呈显著提升趋势，意味着公司产品从单剂向复合剂转型发展提速。

    目前瑞丰润滑油添加剂产能9.6万吨，其中单剂合计8.1万吨，复合剂1.5万吨。为进一步提升产能，公司本次公开发行持续加码主业，募集资金3.4亿元，主要用于投建年产6万吨润滑油添加剂单剂产品和1.28万吨复合剂产品项目，其中单剂产品包括年产1万吨硫化烷基酚钙系列产品（清净剂）、2万吨磺酸盐系列产品（清净剂）、2万吨烷基硫代磷酸锌系列产品（抗氧抗腐剂）、1万吨/年无灰分散剂。项目建成后，将进一步提升公司规模优势、优化产品结构，提高现有产品的技术性能和质量表现，同时支持公司适度向相关领域拓展，将大幅提高公司的整体竞争能力，进一步巩固和提高公司在行业内的市场地位。

（编辑 张明富）