并购再加码 英唐智控将被动元器件原厂“一网打尽”

    本报讯

    2018年10月16日晚间，英唐智控公告称，公司修改非公开发行预案，新增以6亿元现金收购深圳前海首科科技控股有限公司60%股权。其中，前海首科售股股东承诺，于2020年6月30日前将收到的股权款中不少于1.5亿元且不超过2亿元借给前海首科，借款期限不少于2年且不超过3年。

    日前，英唐智控公告指出，将收购另一被动元器件头部企业吉利通。资料显示，吉利通电子成立于2001年，拥有全球第一大贴片电阻器以及全球第三大MLCC制造商国巨（YAGEO）的代理权，同时拥有亿光（Everlight）、厚声（Uniohm）等众多全球知名品牌的代理资质，且均为该等品牌的一级代理商。所代理产品覆盖网络通讯、工业控制、汽车电子、安防监控和消费电子等众多领域。

    英唐智控布局被动元器件领域，在高增长的蓝海市场抢占先机。随着5G，汽车电子，消费电子升级等万亿级市场的来临，前海首科代理的村田、敦泰、旺宏等品牌是5G射频，汽车电子，显示触控，NorFlash等蓝海领域市场主要供应商。其中，村田是新能源汽车车用电感EMI器件供应商。同时，首科作为敦泰在大陆地区最大的代理商，将受益手机全面屏市场的爆发。旺宏电子作为全球最大的NorFlash厂商，随着AMOLED面板需求持续增加，其代理商首科也将充分受益。

    公司称，前海首科和吉利通分别是村田和国巨的前三大代理商之一，而村田是全球电容和电感的最大厂商，国巨是全球电阻的最大厂商。通过并购首科与吉利通，英唐智控补全了被动元器件这一块版图，完善了产品线布局，将被动元器件原厂“一网打尽”，使得代理的品类、甚至同品类的原厂品牌更加齐全，将增强公司对下游客户一站式服务的能力，构建相对于追赶者的壁垒，巩固行业领先地位。通过融合前海首科与吉利通在渠道及代理原厂品牌方面的优势，结合英唐智控既有的市场地位，进一步完善与拓展品牌被动元器件的分销渠道，掌握了更多的电子元器件上游产业资源，覆盖数量更庞大的中小型企业，从而充分发挥规模效应，有力助推公司成为本土电子分销行业龙头。

    同时，因为被动元器件毛利率较高，随着被动元器件收入占比的提升，上市公司的综合毛利率将有所提升。据称，吉利通及前海首科售股股东初承诺2018年度、2019年度、2020年度、2021年度合计净利润分别不低于1.9亿元、2.1亿元、2.5亿元以及2.9亿元。根据英唐智控2018年三季度业绩预告中全年业绩展望，英唐智控2018年全年的净利润在1.9亿元至2.3亿元左右。在股本仅增长20%的前提下，并表利润有望接近翻番，上市公司业绩将实现质的飞跃。