康芝药业战略布局生殖医学产业 牌照技术人才优势构筑护城河

    康芝药业（300086.SZ）6月1日发布收购方案，公司收购云南九洲医院有限公司（以下简称“九洲医院”）51%股权及昆明和万家妇产医院有限公司（以下简称“和万家医院”）51%股权，标的总价值6.3亿元，收购价格3.2亿元。凭借两家公司拥有的辅助生殖医疗资质以及技术领先地位，公司将在生殖医学行业拥有护城河优势。

    康芝药业是一家以儿童药为主业的上市公司，主要从事儿童药的研发、生产与销售业务。随着国家全面放开二胎政策带来辅助生殖医学市场的火热，公司决定抓住未来市场机遇，在立足于主营业务的同时，通过收购具有潜在价值的医疗机构进入辅助生殖医学行业。

    据介绍，九洲医院成立于2003年，是一家开设泌尿外科、男性科、妇产科、不孕不育科四大特色专科的云南省知名民营医院。和万家医院成立于2014年，是以开设产科、妇科、计划生育科、不孕不育科、儿科五大专科为特色的民营医院。

    作为具有辅助生殖医疗资质的民营医院，九洲医院及和万家医院的技术和服务都处于国内领先地位。其中九洲医院下属的生殖医学科得到了美国亚利桑那生殖医学中心的大力支持，特聘美国试管婴儿成功率最高的、亚利桑那生殖医学中心主任、美国杰出胚胎学家武彬博士为九洲医院生殖医学科首席科学家，专家技术实现中美共享。

    在武彬博士指导下，九洲医院参照美国康乃狄克州试管婴儿中心实验室，同厂同款引进了纯进口设备。大到价值数百万的显微操作系统，小到一块擦镜布、一卷标记带、封口膜全都精心挑选，K-systemsIVF工作站、低速水平离心机、Astec胚胎培养箱、Hamilton激光破膜系统、辅助胚胎孵化-196℃冷冻胚胎储存罐等一系列全进口的先进设备从而保证了中心的成功率持续提高。

    而和万家医院生殖医学科除了拥有国内最先进设备，按照国际标准打造的中心实验室之外，医院还非常重视科室的人才建设，专门从重庆市妇幼保健院生殖遗传研究所引进了该中心的学科带头人曾品鸿主任，从云南大学医学院引进了免疫学副研究员陈慧诚博士分别担任科室主任和实验室负责人。

    此外，和万家医院已于2017年12月通过了国家卫生计生委人类辅助生殖技术专家组的严格评审，获得了辅助生殖相关技术的正式运行资质，辅助生殖将有望成为和万家医院未来的重要利润增长点。

    业内专家指出，辅助生殖为国家限制性进入行业，进入该领域需要集齐牌照、医疗团队、品牌、技术等多个要素，目前相关医疗机构在业务量快速增长的同时已呈现马太效应，进入该领域最有效率的方法是利用自身的资金优势进行收购具有牌照的医院。

    康芝药业在公告中指出，随着二胎政策的放开，生殖医学领域中的辅助生殖行业同样处于快速发展的阶段，九洲医院与和万家医院凭借优质的服务、高质量的医疗设备、人性化的就医体验，为患者提供良好的就医体验。同时在业务发展过程中，九洲医院与和万家医院掌握了一批核心技术，拥有一支业务娴熟的医疗团队，为众多患者提供辅助生殖服务，在行业中处于有利的竞争地位。

    事实上，自2015年10月份全面放开二孩政策以来，中国迎来一轮生育高峰。但由于高龄夫妇错过了最佳育儿年龄，对辅助生育的需求不断增长，辅助生殖医学产业正处于最好的发展环境，也面临着前所未有的历史机遇。

    根据中国人口协会、国家计生委2010年发布的《中国不孕不育现状调研报告》显示，中国不孕不育率从20年前的2.5%—3%攀升到12.5%~15%左右。而随着环境污染、生育年龄推迟、生活压力等原因，不孕夫妇人数每年还在以5%速度不断增加，2016年我国不孕症患者人数约为5000万左右。不孕夫妇就诊率的不断提高，促进生殖医学技术需求持续上升，甚至出现许多患者远赴东南亚、欧美等地就诊的现象。

    良好的市场前景吸引着各路资本纷至沓来。目前A股市场就有多家上市公司涉足辅助生殖领域，希望能在这个供给稀缺性行业分到一杯羹。

    业内人士分析，尽管当前辅助生殖医学行业呈现供不应求的状态，但牌照的取得具有一定壁垒，设备配置、人员配置、申请周期和专家评审等方面决定了其他医院短期内无法取得辅助生殖牌照，康芝药业通过收购具有辅助生殖牌照的医院实现快速切入，能够最大程度分享行业政策红利。

    康芝药业在公告中表示，公司目前以生殖医学相关领域为投资的主要重点，本次收购九洲医院及和万家医院，是践行“儿童大健康”战略的具体举措，以并购方式进入以生殖医学技术为核心的儿童健康产业，快速完成战略版图构建。