证券日报APP

扫一扫
下载客户端

您所在的位置: 网站首页 > 基金频道 > 基金论市 > 正文

嘉实基金常蓁:坚守能力圈 深耕大消费

2020-02-24 06:15  来源:中国证券报

    2月24日起,即将由常蓁担纲的嘉实回报精选股票型基金全面发行。对于为何选择此时推出新基金,常蓁指出,当前多数行业估值处于历史低位,近3年涨幅为负,同时近12个月股息率较高,长期具备较大投资机会。

    长期看好大消费板块

    作为业内少有的具有十余年投研经验的巾帼女将,常蓁是行业研究员出身,积累了长期深厚的消费、医药健康等领域投研经验,期间挖掘出大量优质个股。近10年消费等行业研究员的经历,让常蓁受益匪浅。她说:“一方面使我对于消费品的理解更加深刻,有了完善的研究和投资框架。另一方面,长时间的研究使我经历过完整的周期,对市场周期变化的理解也更深入。”

    常蓁长期看好大消费板块,在她看来,消费行业容易产生长跑冠军,中国拥有庞大的人口存量,日益增长的居民财富,丰富的消费层次,巨大的内需空间;未来10年,在经济增长、物价温和上升以及消费占GDP比重提升等因素驱动下,消费行业足以出现确定性增长;看好传统消费的消费升级以及新兴消费和服务领域的机会。比如品牌消费、医疗服务、教育服务、零售、金融、文化娱乐服务等行业。此外,常蓁也看好具有全球竞争力的高端制造业龙头以及景气度较高,符合经济转型需要的科技创新型的企业。

    谈及风险控制,常蓁表示,最重要的一句话就是———坚守能力圈。“我们只有坚守能力圈,不懂的不投,通过深入研究提升安全边际,才不会犯致命的错误。我要求自己一是避免买入情绪高涨、预期过高、估值偏贵的个股;二是适度分散投资,坚持行业分析优化配置。”

    赚企业成长的钱

    在嘉实的投研体系中,常蓁目前在GARP策略组。GARP是英语GrowthAtaRea-sonablePrice的缩写,即以合理价格买入长期优质潜力成长股。这与常蓁的投资理念十分契合。“我做投资,不是去赚交易对手的钱,而是从公司基本面出发,赚企业成长的钱。”常蓁认为,坚持通过深入的研究,寻找优秀的公司,分享它们的长期成长,长期来看,一定可以取得不错的收益。为了寻找好股票,常蓁认为,应该进行深入研究,既要从公司本身出发,还要从行业、产业链、上下游进行系统性、持续性的调研跟踪。如果能够以低估的价格买入好公司当然最好,但这种机会比较少,因此只要价格合适就可以买入。

    具体看来,GARP策略选择的投资标的看重公司质地是否优秀,是否能够保持长期稳定增长预期以及股票估值是否合理。相对成长策略,GARP策略选择的标的已经具有较好的成长路径,商业模式更趋成熟,成长风险相对较小,更多是1到N的成长,而不是0到1的成长。相对价值策略,GARP策略选择标的更看重持续成长性。常蓁认为GARP策略是个在市场大部分时间有效的策略,只要市场还在一个正常范围内波动的话,坚持GARP策略应该能取得不错的收益。

-证券日报网
  • 深度策划

多地密集走访调研上市公司

通过调研认真解决上市公司发展中面临的具体困难和问题,加大对优质上市公司……[详情]

版权所有证券日报网

互联网新闻信息服务许可证 10120180014增值电信业务经营许可证B2-20181903

京公网安备 11010202007567号京ICP备17054264号

证券日报网所载文章、数据仅供参考,使用前务请仔细阅读法律申明,风险自负。

证券日报社电话:010-83251700网站电话:010-83251800

网站传真:010-83251801电子邮件:xmtzx@zqrb.net

证券日报APP

扫一扫,即可下载

官方微信

扫一扫,加关注

官方微博

扫一扫,加关注