银华富裕主题基金经理周可彦：抓住业绩主线 今年仍会赢

    ■本报记者 马薪婷

    截至2018年3月30日，Wind资讯数据显示，周可彦所管理的银华富裕主题基金，自2006年11月16日成立以来回报率为430.90%，年化收益为15.80%；近五年回报率为144.55%，近三年回报率为62.79%。

    另外，周可彦所管理的两只基金在过去的2017年均取得了不俗的成绩。其中，银华富裕主题回报率53.09%，超越基准36.94个百分点；银华沪港深回报率为49.61%，超越同期业绩基准23.95个百分点。在2015年至2017年年底，银华富裕主题回报率为130.49%，超越基准117.88个百分点。

    对于周可彦来说，取得这样的成绩，得益于他多年的行业研究员功底。“我的选股方式是自下而上的”，他总结自己的风格为：坚持基本面研究，坚持价值投资。

    事实上，良好的业绩并不是一帆风顺的。周可彦回忆，2016年经历了“熔断”，也曾经“满仓下跌”。但是他所管理的基金到年中仍然取得了正收益。“要对好的上市公司有深入的研究与理解，坚持自己的投资框架，掌握好力度、权重，在关键点做一些高抛低吸，不追涨杀跌”。

    选择投资标的很重要，但是卖出时机的选择也很重要。周可彦表示，这要看卖出原则。“不同于市场上的趋势交易者，我们更关注基本面，偏价值投资。”他的卖出原则是：一看价格和价值。当价值和价格逐渐弥合，低估的公司价值得以实现；二是在仓位固定的情况下，如果发现了性价比更好的标的，会把原有的股票卖掉；三是当这个上市公司的基本面发生了明显恶化。

    对于今年市场，周可彦分析认为，在全球经济全面复苏的背景下，宏观经济将继续维持在景气区间，消费增长动力仍足，基建、房地产投资增速有望维持增长。在此背景下，将保持对大消费的持续关注。同时，某些有壁垒的制造业将有望受益于需求的持续复苏，盈利继续保持稳健增长。受益于供给侧改革，2017年很多周期性行业都出现了盈利向上的趋势，银行坏账率有望持续下降。随着经济复苏和利率上行，保险行业也将受益。

    此外，对于港股市场，周可彦表示中长期看好。他表示，相对于A股有折价的标的依然很多，股息率优势依然存在，未来优质标的依旧看好。

    周可彦认为，2018年仍然要抓业绩主线。“市场受各种政策影响比较多，抓住业绩这条主线，大概率会赢。”据了解，由周可彦担任拟任基金经理的银华瑞和灵活配置混合基金即将发行。