均衡策略基金产品接连上新

    本报记者 彭衍菘

    近期，多家公募基金公司陆续推出均衡策略主动权益基金，探索通过多行业、多风格配置，满足投资者多元化的权益投资需求。

    10月12日，平安均衡精选混合开始发行；工银盈益均衡3个月持有混合（FOF）（基金中基金）也将于10月15日启动募集。此前，华泰保兴均衡回报混合、华泰保兴均衡配置混合、嘉实均衡优选股票、长城均衡回报混合发起等产品已于今年第三季度相继成立。

    从近期发行情况看，均衡策略成为部分基金公司完善主动权益产品线的选择。

    与聚焦单一行业或主题的产品不同，均衡策略通常强调在不同行业、成长与价值风格之间进行配置，降低组合对单一投资方向的依赖。

    深圳市排排网基金销售有限责任公司产品运营曾方芳向《证券日报》记者表示，市场风格轮动加快、单一赛道波动加大，是基金公司布局均衡策略的重要原因。同时，部分投资者更加重视权益产品的回撤控制和长期持有体验，均衡策略通过行业分散及成长、价值风格搭配，有望增强组合对不同市场环境的适应能力。

    不过，均衡配置并不意味着简单地将资金平均分配至不同行业。曾方芳认为，基金经理仍需根据行业景气度、企业基本面及估值水平进行选择，不同产品的配置思路也可能存在较大差异。

    新品持续推出的同时，存量均衡策略基金的业绩表现存在明显差异。

    万得数据显示，在基金名称包含“均衡”、成立时间早于今年7月1日的98只基金中（包含部分FOF），今年下半年以来，截至10月13日，相关产品净值增长率首尾相差约56个百分点。具体来看，财通资管均衡臻选混合A期间净值增长率为15.25%，财通资管均衡价值一年持有期混合期间净值增长率为14.53%；而表现不佳的“均衡”产品期间净值增长率最低达-40.73%。

    晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞向《证券日报》记者表示，均衡配置需要行业分散、风格搭配和个股精选相结合。行业分散有助于降低单一赛道波动的影响，成长与价值风格搭配能够缓解市场风格切换带来的冲击，个股精选则是获取长期收益的重要基础。不同基金经理对上述各个环节的侧重不同，也会形成不同的投资风格。

    苏商银行特约研究员付一夫向《证券日报》记者表示，均衡策略旨在通过不同风格资产的合理配置分散风险，但并不意味着必然获得更低波动或更高收益。基金经理应坚持既定投资策略，避免因短期行情变化过度追逐热点，并根据市场变化合理调整组合权重，在保持投资风格稳定的同时兼顾长期收益与回撤幅度。

    付一夫认为，随着均衡策略产品供给不断丰富，基金公司的竞争重点不仅在于产品发行，更在于能否形成清晰、稳定且可持续的投资策略。对于投资者而言，判断基金是否符合自身配置需求，仍需结合其实际持仓、投资风格及历史风险收益表现综合考量。