鹏扬基金副总经理李净：“长钱长投”需要创新服务 2026年策略聚焦“三束光”

    本报讯 （记者昌校宇）12月26日，鹏扬基金副总经理李净在《证券日报》社有限责任公司举办的“2025证券市场年会”金融分论坛圆桌论坛上，围绕“追光与避险：资管机构的财富守护之道”这一主题，分享了服务“长钱长投”投资生态的经验思考以及对2026年市场的展望。    

    图为鹏扬基金副总经理李净

    服务“长钱”要满足三重需求

    过去一年，公募基金行业积极落实新“国九条”关于“大力推动中长期资金入市”的要求，积累了丰富的普惠性实践案例。

    李净认为，在当前“利率低位、资产稀缺”环境下，服务“长钱”要至少满足三重需求。一是为对抗债券资产回报整体下行，需要能获取交易收益的弹性空间。二是在多资产多策略解决方案下，需要与其他风险资产相关性低、流动性好的工具平滑组合波动。三是需要更完善的ETF生态，尤其是基于大类资产配置理念的财富管理服务。

    “‘长钱长投’需要创新服务。”李净表示，经过市场多年探索创新和培育，债券ETF已步入了主流配置的舞台中心，进入规模、流动性与生态协同发展的新阶段，能逐步担此重任。“2025年我国债券ETF市场的爆发，包括鹏扬基金在管30年国债ETF的规模增长，反映出行业机构通过提供便捷触达的交易和配置工具，精准回应广大投资者希望资产长期保值增值的服务需求。”

    普惠金融服务又将如何继续创新回应投资者追求绝对回报的需求呢？在李净看来，近年来公募基金行业通过专户业务的探索，尤其是结合“固收+”和衍生品策略，已经扩大了个人投资者获得相关服务的覆盖面。“未来，行业将探索如何应对负债波动，通过公募基金这个更普惠的业务模式提供具有稳定性的投资服务。”

    2026年市场策略聚焦“三束光”

    2025年12月份召开的中央经济工作会议将“坚持内需主导”列为2026年经济工作重点任务的首位。

    李净表示，2026年宏观主旋律将从“预期调整”转向“现实验证”，市场将在分化的结构中孕育新的主线。我国经济增长的新旧动能转换、全球流动性周期的错位，以及地缘格局的重塑，都将带来更高的波动性和更显著的结构性机会。

    李净称，在这一背景下，经济结构在高质量发展中寻找新平衡，资产价格也在重新寻找与之匹配的估值锚。“2026年大类资产之光不会普照，投资者要找到行之有效的策略，需要相对聚焦‘三束光’。”    

    图为金融分论坛圆桌论坛现场

    第一是聚焦“新质生产力”的成长红利阿尔法。投资机会将聚焦于具备技术壁垒、商业模式得到验证、并能贡献实质业绩的领域，例如人工智能的软硬件落地、高端制造的关键突破。市场环境有利于主动权益策略创造阿尔法。

    第二是构建稳定的“多资产组合”。目前任何单一资产提供有确定性的、满意的绝对回报都不容易，多资产FOF、多资产ETF和基金投资顾问或能破局。鹏扬基金也在做策略研究和储备，包括股债恒定比例策略、宏观全天候策略和风险平价策略等方面，初步形成了解决方案。

    第三是政策提振内需、释放消费与服务产业增长潜能。政策从短期刺激转向中长期“供需协同+生态培育”，以超大规模市场优势对冲外部波动，成为“双重再平衡”的重要托底力量。大消费与服务业有望出现内生需求与政策刺激的共振，适合布局细分赛道龙头，但投资者需要对行业和公司有深刻的思考，去伪存真，才能找到真正受益的资产。

（编辑 张昕）