过半私募保持中性仓位过节 大市值蓝筹更受青睐

    国庆假期临近，“持股过节还是持币过节”再度成为焦点。国内某第三方机构进行的私募问卷调查结果显示，目前超过一半的私募机构表示将保持中性仓位过节，另有31%的私募机构倾向重仓持股过节。不少私募业内人士表示，尽管当前市场仍有较多不确定性因素，但利好因素也在逐渐增多。投资者在仓位上可保持中性，寻找结构性机会，低估值、大市值的蓝筹板块或有更多投资机会。

    积极因素逐步呈现

    国内某第三方机构9月28日发布的私募问卷调查结果显示，在所有受访私募机构中，有54%的私募机构认为，虽然不确定性因素仍存，但市场前期利空因素消化充分，因此将保持中性仓位过节；另有31%的私募机构认为，主要“利空靴子”已经落地，且市场前期调整较充分，因此倾向重仓持股过节；有15%的私募机构较为谨慎，倾向持币过节。

    顺时投资权益投资总监易小斌认为，尽管目前市场仍有不少扰动因素，但积极因素也在逐步呈现，如全市场整体市盈率显著下降，上证指数、沪深300等主要股指均进入估值相对较低的分位水平等。从政策面来看，新能源、光伏等行业的政策支持力度持续加大。该机构国庆假期将在仓位上保持中性，并在配置上保持相对均衡。

    明泽投资首席策略官周荣华表示，尽管美联储加息、地缘局势等不确定性因素仍在，但市场估值已处于底部区间，建议保持中性仓位过节。

    华辉创富投资总经理袁华明表示，将在国庆假期坚定持股过节。今年以来中国经济运行整体表现出较强韧性，而本轮A股市场调整较为充分，低估值和宽裕流动性使市场下行的压力和空间有限。如果海外市场企稳、国内逆周期政策效果显现、新的利好政策举措出台，市场情绪将转向积极，A股市场有望在第四季度企稳回升。

    市场或震荡整固

    对于国庆前后A股市场的多空展望，问卷结果显示，当前占比达57%的私募机构认为市场整体缩量，多空动能均不足，从短期来看，国庆假期前后，市场会延续震荡整固格局；有35%的私募机构明确表示，主要股指已处于历史低位，相对看多后市；相对看空市场后期表现的私募机构占比为8%。

    针对A股市场节后的表现，周荣华持较为积极的态度。他认为，国内经济将延续复苏态势，稳增长政策基调保持不变。叠加流动性充裕、市场估值水平接近历史底部区间等因素，预计本轮市场调整已步入尾声，存在左侧配置机会，相对看多后市。

    袁华明分析，当前市场不确定因素未消除，投资者心态整体仍偏谨慎，A股持续上行的动能相对不足。但从另一个方面看，低估值、宽松流动性和利好政策预期也决定了A股持续下行的概率和空间有限。综合而言，国庆假期前后市场将维持震荡整固格局，板块轮动特征相对明显。

    短期关注蓝筹板块

    在具体投资机会方面，问卷结果显示，当前有38%的私募机构更看好低估值、防御类的大市值蓝筹板块；有24%的私募机构认为，大盘成长股与大盘白马股短期调整充分，相对更有机会；占比22%的私募机构表示，中小成长股经历深度调整后，会更受青睐；还有16%的私募机构表示看好油气、煤炭、电力等周期股。

    在易小斌看来，国庆假期前后，投资者预期在短时间内市场很难出现显著改变，因此资金可能会更加眷顾确定性较强的品种，建议更多关注低估值、高分红和具有防御特征的板块。

    袁华明认为，假期前后，低估值、偏防守的大市值蓝筹股，可能会有更多投资机会。