上周基金仓位微降

    上周A股震荡上涨，北向资金持续净流入。沪深300上涨1.69%，上证指数上涨1.91%，深证成指上涨1.28%，中小板指上涨0.79%，创业板指上涨1.66%。截至上周五，上证A股动态市盈率、市净率分别为12.98倍、1.39倍，市盈率、市净率均有所上升。

    以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金（不含指数基金，下同）和混合型基金平均仓位为62.08%，相比上期下降0.85个百分点。其中，股票型基金仓位为87.84%，下降0.14个百分点，混合型基金仓位58.97%，下降0.75个百分点。从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为87.84%，相比上期下降0.14个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位下降0.89个百分点，至56.4%；偏股混合型基金仓位下降0.88个百分点，至80.62%，偏债混合型基金仓位上升0.15个百分点，至22.11%。

    以净值规模加权平均的方法计算，上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为69.53%，相比上期下降0.38个百分点。其中，股票型基金仓位为88.46%，上升0.26个百分点，混合型基金仓位67.06%，下降0.46个百分点。从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为88.46%，相比上期上升0.26个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位下降0.54个百分点，至56.57%；平衡混合型基金下降0.27个百分点，至62.61%；偏股混合型基金仓位下降0.47个百分点，至83.25%，偏债混合型基金仓位上升0.19个百分点，至20.6%。

    从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比21%，仓位在七成到九成的占比33.5%，仓位在五成到七成的占比12.4%，仓位在五成以下的占比33.1%。上周加仓超过2个百分点的基金占比8.7%，29.3%的基金加仓幅度在2个百分点以内，45.9%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比16.2%。短期来看，股票型基金和混合型基金仓位均有所下降。

    上周央行无公开市场操作，周内无资金投放。上周银行间市场资金面持续宽松格局不改，隔夜和七天加权价格震荡下行，预计资金面继续维持平衡状态。上周现券二级市场成交相对活跃，美联储12月议息会议宣布维持当前利率不变，符合市场预期，10年期国债收益率下行，债市窄幅震荡。

    A股上周震荡上涨，周五市场高开高走，资金大幅流入，申万一级行业中计算机、非银金融和钢铁行业涨幅较大。上周A股市场持续上涨，市场经过近1个月调整后进入上行通道，北向资金连续20个交易日净流入，带动市场情绪，两市成交量明显回升，年底行情有望开启；同时，美联储宣布维持当前利率不变，外围市场风险偏好提升，外部影响因素有望好转，投资者投资情绪逐渐修复，有望提振市场短期行情。长期来看，市场仍大概率修复上行。

    具体到偏股型基金配置上，建议投资者坚持长期投资与价值投资的理念，把握当前A股点位较低且长期修复向上的投资机会，运用均衡风格配置来获取今年市场的修复收益，择取配置低估值绩优股的基金并长期持有；具体到债券型基金配置上，债券市场近期或继续震荡，建议投资者选取优质债券产品，首选配置高等级信用债的产品。