本报记者 王明山
创业板即将迎来十周年之际，创业板指数在今年也交上了一份诚意满满的答卷：今年以来截至10月24日，创业板指累计上涨32.25%，远超同期上证综指17.92%的涨幅。
普通的个人投资者，该如何把握创业板投资机会？近日，天弘基金量化投资部副总经理杨超对《证券日报》记者表示：“创业板尤其是科技类公司的选股难度极大，抓取科技类公司趋势收益的时候，并不能简简单单押宝在一个公司上，所有的押宝遇到的最大风险是，选对了行业却选错了公司。建议普通的个人投资者，通过低成本的创业板ETF间接投资创业板。”
不建议“押宝”单家公司
ETF等指数产品是很好选择
历史数据显示，创业板有着较好的长期投资价值。杨超表示，投资者如果仅配置上证综指、沪深300等大盘指数，是无法覆盖市场所有收益的：“仅从创业板和主板中的科技类公司的市场表现来看，自2012年以来，市场一直给予创业板较高的风险溢价，以及相应的风险补偿，”
但这不意味着创业板中所有公司都有投资价值。杨超表示，从创业板中占比较多的科技类公司来看，其技术积累需要较长时间，而一旦发生技术突破就会带来新的需求爆炸，所以产业格局存在极大的不确定性，再叠加国家的比较优势和经济发展阶段等因素，预测单一个股的未来走势绝非易事。
杨超认为，持有创业板指数基金才是个人投资者的理性选择。“在所有的被动指数基金中，ETF的投资交易方式最为灵活。对于普通投资者而言，其显而易见的优势便是分散风险、运作透明。”
通过精细化管理
有效降低ETF综合成本
我们经常看到，不同基金公司管理的跟踪同一只指数的ETF，在实际收益率和跟踪误差方面仍然存在不小的差异，这是为何？通过ETF产品参与创业板投资，个人投资者还可以享受到哪些更好的服务？
杨超对《证券日报》记者表示，不同ETF产品在收益和波动上的差别主要与ETF的运作成本有关：“对于ETF的成本，普通投资者关注的一般是管理费、托管费，但事实上，ETF运作过程中还会产生大量隐性成本，比如指数使用费、信息披露费、上市费、过户费等。基金公司完全可以通过更精细化的管理，从整体上降低ETF的综合成本。”
在杨超看来，降低ETF综合成本最重要的便是提高资金使用效率。“每个月的月初，ETF都要根据上个月的交易情况冻结各项费用，我们会尽量在法规允许的范围内尽可能利用每一分钱的头寸。此外，每一个交易日里，所有能够用于投资的资金都要全部投出去，组合每提高1%的仓位，全年的跟踪误差就可以降低15~16个点。”杨超称。
杨超介绍称，天弘基金内部开展了非常多精细化的ETF管理，不断优化ETF管理的每一个细节，力争把ETF的综合成本降到最低：不仅优化了交易流程，由申购者去承担所有补券带来的成本，还通过提供高效的做市服务和大单响应，减少了投资者买入和卖出的成本。
“这也是我为什么建议个人投资者通过ETF产品投资创业板的原因，通过基金公司的精细化管理，我们可以极大地降低ETF运行成本，为投资者获取更多、更稳定的回报。基金公司能做的，就是提供这样一只ETF产品，让投资者能更好地分享创业板投资机遇。”
（编辑 乔川川）
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