公募争相布局 中证500ETF再添新丁

    去年开始，股票交易型开放式指数基金（ETF）规模大爆发，具有流动性好、透明度高和费率优势的股票ETF引发各家公募青睐，今年宽基ETF再度掀起各家公募争相布局的热潮。

    宽基指数产品中证500ETF将再添新丁，博时、工银瑞信基金旗下中证500ETF先后进入发行期，未来将有16家公募共同布局这一场内基金。

    本月两只

    中证500ETF发行

    宽基ETF引发各家公募争相布局，作为A股三大宽基指数之一的中证500更是“兵家必争之地”。

    博时中证500ETF、工银瑞信中证500ETF先后发布招募说明书和份额发售公告，分别在7月1日和18日开始发行，为中证500ETF这一市场增添新成员。

    统计显示，截至今年6月末，市场上已经有南方、华夏、广发等11家公募布局了中证500ETF产品。此外，中融、天弘、鹏华3家公司的中证500ETF已上报待批。

    从中证500指数编制方法看，该指数在A股中剔除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票后，选取总市值排名靠前的500只股票，综合反映A股市场中小市值公司的股票价格表现。

    多位业内人士认为，从当前市场行情、中证500指数风格和ETF产品布局的规律看，中证500ETF都将是各家布局的重点。

    博时中证500ETF拟任基金经理万琼认为，相比沪深300、上证50等指数，中证500具有行业均衡、覆盖全面、创新成长风格明显等特点，医药生物、电子等成长型行业权重较高，代表了经济转型方向，是中国企业的中坚力量，同时也脱离了企业规模过小带来的经营风险，具备较强的竞争力。

    从产品布局时点看，万琼表示，未来2~3年或将是创新成长风格的新起点。一是从政策面来看，在外部局势持续扰动的背景下，有望迎来受政策鼓励支持的创新成长结构性牛市行情；二是从结构上，创新成长的景气度有望优先见底。内外经济形势综合作用下，倒逼新经济领域重回良性发展通道，风险偏好有望提升。

    北京一位大型基金公司总经理表示，美国的指数基金发展，经历了宽基指数、行业指数、海外指数、债券指数、SmartBeta等阶段。在基金公司拓展ETF产品线的初期，一般都会布局上证50、沪深300、中证500等主流宽基指数，这也是这类指数同质化程度较高的原因。“去年股票ETF的爆发式增长，让行业看到了指数投资领域的发展潜力，并开始认可被动化投资是公募发展的重点领域，导致越来越多的公募参与股票ETF产品布局，行业的竞争压力也随之加大。”该总经理说。

    两极分化严重

    多举措提升产品竞争力

    为了提升产品竞争力，不少基金公司对新成立的产品采取了更具竞争力的费率优惠措施。

    以7月份投入发行的博时和工银瑞信基金旗下两只中证500ETF为例，博时中证500ETF的费率结构为“管理费0.15%+托管费0.05%”，工银瑞信中证500ETF为“管理费0.45%+托管费0.07%”，都比传统的“管理费0.5%+托管费0.1%”费率结构有不小的优惠。

    但从产品规模格局上，即便都是跟踪中证500指数，中证500ETF市场的先发优势和规模“两极分化”格局仍旧非常明显。数据显示，现有的11只中证500ETF规模合计648.34亿元。其中成立最早的南方中证500ETF（成立于2013年2月6日）以481.43亿元的规模位居该类型基金规模之最，单只基金规模占比就达到74.26%；华夏、广发基金旗下中证500ETF分别以54.42亿元、42.36亿元规模位列第二、第三位，嘉实、平安基金旗下的中证500ETF规模也在20亿元之上。

    除了这些上百亿、数十亿规模的大型基金，易方达、华泰柏瑞基金等公司中证500ETF规模不足10亿元，方正富邦基金、诺安基金旗下中证500ETF规模低于2亿元。

    谈及基金规模的“两极分化”，北京一位股票ETF基金经理表示，一方面，成立时间较早的产品更容易获得先发优势，可以积累较多客户，通过丰富交易策略、提高流动性、丰富应用场景等方式做大规模；另一方面，ETF产品的推出时机与规模发展关联性很大，更符合当时市场行情、具备赚钱效应的产品更容易做大。“目前不少市场观点认为，在延续3年之久的大盘蓝筹股风格后，未来市场估值较低、调整较大的中证500指数或迎来更好的赚钱效应，市场对风格切换的预期让中证500产品受到市场的认可。加之ETF交易成本较低、跟踪效率高，更容易获得专业投资者的青睐。”