额度扩容 QDII机遇与挑战并存

    继2018年4月QDII额度再度开闸后，5月QDII额度继续增加，不少公募基金QDII额度持续扩容。不过，数据显示，今年以来，多只QDII基金规模、业绩双双受挫。对此，业内人士表示，在QDII迎来发展机遇同时，亦面临不小的挑战。未来，基金公司需要进一步提升海外市场投资能力，同时丰富QDII基金类型，使其真正实现扩大投资范围和分散风险功能。

    部分QDII表现不佳

    数据显示，截至6月4日，按资产净值计算，225只QDII基金中（A、C份额分开统计）仅有32只规模在5亿元以上，109只规模低于1亿元。其中，规模低于5000万元的有82只。记者发现，小规模基金中多数都为全球型QDII。据WIND数据统计，在119只全球型QDII中，超过100只基金规模均在5亿以下。其中，48只规模在5000万元以下。

    此外，QDII基金业绩也出现分化。虽然QDII基金今年以来整体净值保持正增长，但仍有部分QDII基金表现疲软，业绩接连受挫。数据显示，近半年来出现亏损且规模处于清盘线以下的QDII基金共有32只。其中，5月16日，国投瑞银全球债券精选基金发布公告称，份额持有人大会于5月15日表决通过终止该基金的基金合同有关事项的议案。截至4月13日，该基金规模仅剩3946万份。据6月2日最新公告称，这只2016年4月成立的QDII，在运行两年后，转型为FOF。

    一位市场人士表示，虽然QDII基金近期表现不佳，但对其仍持偏乐观态度。在他看来，投资业绩不佳原因主要有三点：一是受全球市场震荡、美联储加息等影响，今年多只固收类QDII产品业绩受挫；二是产品同质化严重；三是大部分全球型QDII基金重仓股中，海外股占比较少。

    另一位业内人士亦表示，QDII业绩表现分化，一方面与市场环境不同相关，另一方面与QDII配置标的有关。实际上，市场环境因素占较大比例。但上述市场人士表示，今年以来多次开放QDII额度，监管部门所持开放态度，QDII将迎来海外布局发展契机，未来看好QDII基金前景。

    值得一提的是，继今年4月QDII额度“开闸”后，5月其额度继续扩容。据国家外汇管理局5月31日发布的最新数据显示，截至5月30日，我国QDII投资额度为1015.03亿美元，较上月末继续增加31.7亿美元。

    未来需丰富QDII品种

    在近期新增的QDII额度中，公募基金获较多份额。一位基金经理表示，在其公司看来，目前QDII额度仍较稀缺，申请热情较高，公司正在积极布局QDII业务。他进一步表示，早期公司已招聘一批具有海外背景的专业投研人员开展QDII业务。海外市场投资扩大了投资范围，也在一定程度上分散了风险。但未来风险影响因素较多，在这方面还需要重点关注。

    上述业内人士亦表示，未来QDII投资的风险主要有三点：一是海外市场与利率关联性较强，二是QDII资产配置产生的投资风险，三是受市场环境波动导致的集中赎回风险等。因此，在个人投资者对海外投资缺乏了解的情况下，建议优选固收类QDII。

    上海证券表示，从QDII产品管理经验、人员配置、历史业绩等角度分析市场中QDII产品发现，工银瑞信、富国、上投摩根、嘉实、鹏华等几家大型基金公司具有较强的海外市场投资能力。

    此外，上述基金经理表示，虽然QDII基金类型、数量不少，但投资较多集中于中概股、港股等。未来一方面需要丰富不同市场标的，另一方面，除主动管理与指数型QDII外，可设计多种产品。