中国人民银行加量续做6个月期买断式逆回购 资金净投放呵护市场流动性

    本报记者 刘琪

    10月14日，中国人民银行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，10月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天），到期日为2027年4月15日（遇节假日顺延）。

    由于9月6个月期买断式逆回购到期规模为5000亿元，因此本月6个月期买断式逆回购为加量续做，净投放2000亿元。此外，中国人民银行还在10月8日开展了12000亿元3个月期买断式逆回购操作，对冲到期的10000亿元3个月期买断式逆回购后实现净投放2000亿元。总的来看，10月，3个月期、6个月期买断式逆回购合计净投放4000亿元。

    招联首席经济学家董希淼在接受《证券日报》记者采访时认为，本月6个月期买断式逆回购加量续做具有较强针对性。其一，10月中长期流动性到期规模合计高达2.4万亿元，其中3个月期买断式逆回购10000亿元、6个月期买断式逆回购5000亿元，MLF（中期借贷便利）9000亿元，为本年度到期压力最大的月份。其二，10月政府债净融资预计仍达1.31万亿元至1.43万亿元，且发行主要集中在下旬；叠加税期顺延至10月26日至10月28日，下旬资金面扰动因素较为集中，加量投放6个月期资金能够有效平滑跨月资金波动。本次操作落地后，10月买断式逆回购余额将进一步抬升，银行中长期负债端压力有望边际缓解。

    “8月、9月6个月期买断式逆回购均为等额续做，本次转向净投放，可以提前对冲四季度地方债结存限额运用以及10月税期的流动性扰动，体现了呵护市场流动性的政策意图。”中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，展望后期，预计长端流动性投放节奏维持积极。