美联储加息预期走强 3个月期美元LIBOR自2007年来首次升破5%

    本报记者 韩昱

    3月6日，作为全球主要基准贷款利率之一的3个月期美元LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率）升破5%，为2007年以来首次。

    “美国部分经济指标反映出经济表现较为强劲，市场对于美联储加息终点利率水平的预期上调，同时对于降息时点的预期也在后移，”中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，市场对美联储加息预期走强，是导致近期美元LIBOR大幅上升的主要原因。

    事实上，自美联储开启本轮加息以来，美元LIBOR即逐步上行。Wind数据显示，在去年第三季度，3个月期美元LIBOR平均尚处于3.0%水平，随即逐步走高，在去年第四季度平均达到4.5%水平。进入2023年以来，3个月期美元LIBOR持续突破4.8%、4.9%关口，最终创下历史高位。

    中国银行研究院高级研究员王有鑫在接受《证券日报》记者采访时也表示，LIBOR近期走高源于市场对于美联储继续紧缩预期的判断，不仅预期利率峰值将更高，而且预计高利率将持续一段时间，降息可能不会很快出现。

    对于美元LIBOR持续走高将带来的影响，中泰资本董事王冬伟告诉记者，作为全球基准贷款利率之一，其变化会影响全球金融市场。美元LIBOR上升会导致银行间借贷成本上升，进而导致商业贷款、住房抵押贷款等利率上升。此外，其还影响着利率衍生品的定价，对金融机构的风险管理产生影响。

    公开资料显示，在2021年末，所有期限非美元的LIBOR报价以及部分期限的美元LIBOR报价已终止，而在今年6月30日后，所有美元LIBOR都会终止报价。

    不过，明明表示，虽然LIBOR正处于被其他基准利率替代的过程中，但当前仍有较多存量贷款、债券以及其他浮动利率产品以LIBOR为锚。美元LIBOR上升会推升借贷成本，引发提前还款、违约等行为，抑制工商业贷款、抵押贷款等贷款规模。

    王有鑫认为，目前在美联储持续缩表和加息等政策影响下，美国利率中枢持续抬升，美元流动性持续回流美国，海外美元流动性紧张状况进一步显现。LIBOR与OIS（隔夜指数互换）利率利差通常被视作资金压力的晴雨表，目前利差逐渐扩大表明银行间拆借意愿减弱，流动性状况逐渐收紧。

    对于后期美元LIBOR走势，明明认为，由于美联储加息短期不会停止并且美联储维持高利率的时间预计将较长，这将持续地收紧美国流动性，美元LIBOR预计将继续保持在高位水平。

    “短期看，美联储在3月份和5月份议息会议上可能继续加息，美元LIBOR利率仍存在进一步上行压力，将对实体经济融资成本和全球跨境资本流动等带来较大影响，金融市场短期波动性将持续。”王有鑫说道。

（编辑 孙倩）