地方债承销团加速组建 多地券商承销成员超银行

    ■本报记者 包兴安

    《证券日报》记者梳理发现，江西、河北等地正紧锣密鼓筹备地方债发行工作。截至昨日，已有12个省份相继发文组建政府债券承销团，其中，河北、江西等地已公布的债券承销团成员名单显示，银行“一家独大”的局面已被打破，多地券商成员超过银行成员。

    吉林省财政科学研究所所长张依群对《证券日报》记者表示，券商承销发行地方债是发展的必然趋势，有利于增强地方债的市场流动性，克服地方债时间周期较长、利率空间较小等问题，有利于推动地方债的证券化，让地方债成为真正的市场债券产品，进一步增强政府债券的融资能力、渠道和灵活性。

    具体来看，河北省财政厅日前发布的《关于公布2018-2020年河北省政府债券公开发行承销团成员名单的通知》显示，经综合考评各申请机构的承销能力、债市能力、机构实力、服务质量等指标，确定47家金融机构为承销团成员，其中，23家为银行，24家为券商。

    江西省确定44家金融机构为承销团成员，其中21为银行，23家为券商；四川省确定54家金融机构，其中30家为银行，24家为券商；云南省确定42家金融机构为2018年云南省政府债券承销团成员，其中19家为银行，23家为券商；江苏省发文称，已增补中信证券、海通证券等19家券商为2017年-2019年江苏省政府债券承销团一般成员；福建省增补中银国际证券等10家券商为2017年-2019年福建债券承销团一般成员，增补后的承销团成员有28家金融机构，其中，12家为银行，16家为券商。

    不过，新疆维吾尔自治区确定的20家承销团成员全都是银行。

    张依群表示，多年以来市场对地方债的认可度并不是很高，主要是因为地方债缺乏债券的灵活性和流动性，而券商的介入将极大改善地方债的发行环境。通过债券市场的充分竞争，实现债券发行渠道多元化、利率最优化、市场最大化、流动便利化，同时也有利于地方债与债券市场和其他金融市场、金融产品的有效对接，对逐步提升我国金融竞争能力、开拓国际金融市场、丰富金融产品具有积极意义。

    张依群建议，管理层应加大鼓励地方债发行渠道的多元化，避免全部由银行承销包销的局面，吸引更多的证券、信托、投资等金融机构和社会资本参与到地方债的发行中来，提升地方债的竞争性和市场化水平，真正实现地方债的市场化发行，让地方政府的信誉和融资能力通过市场行为得到更加真实有效体现。

    另外，张依群表示，随着地方债发行改革的深入，专项债规模将会有所增加，专项债具有的收益性本身更会吸引更多机构参与到债券发行过程中，从而提高专项债的灵活度和流动性。