锂电板块延续涨势 业界认为行业周期拐点将近

    本报记者 王镜茹

    3月12日，锂电板块涨势延续。海科新源、天际股份、英联股份实现2连板，领湃科技、信德新材、天赐材料、科达利等个股跟涨。

    消息面上，以摩根士丹利为代表的投资机构对宁德时代评级上调至超配，目标价上调至210元。

    摩根士丹利方面表示，目前已看到宁德时代在基本面的多个拐点，通过新一代大规模生产效率提升，预计宁德时代在一季度盈利放缓后，将在接下来数个季度内恢复同比增长。

    多位受访人士对《证券日报》记者表示，尽管现阶段锂电产业链仍处于产能出清和价格稳定阶段，但下行底部已逐渐清晰，行业周期拐点临近。

    以竞争较为激烈的电解液环节为例，龙头挺价意愿较强。3月8日晚，天赐材料披露，根据化工企业生产装置运行周期要求，为保障液体六氟磷酸锂生产装置正常运行和安全稳定生产，公司拟按照年度计划，于3月11日开始对年产3万吨液体六氟磷酸锂产线进行停产检修，预计检修时间不超过30天。

    行业排产也在持续回升。根据高工产研锂电研究所数据，在今年1月份至2月份的排产低迷期后，3月份锂电企业排产回升表现强势，部分企业甚至出现环比超70%的排产回升。

    中金公司预计，考虑到各环节、不同客户降价执行期不同，2024年二季度报表端会持续反映降价，但降价幅度有望收窄，产业链各环节盈利或在2024年中触底。

    真锂研究首席分析师墨柯对《证券日报》记者表示：“2024年锂电产业链发展态势将趋于好转。上半年企业业绩预计仍将承压，下半年随着新能源汽车去库存结束，动力电池订单转旺，产业链在四季度有望开启补库周期。”

    在此背景下，出海、研发成为行业发展主线。随着出清速度加快，在各赛道已形成规模效应的头部企业，与中小企业的差距将进一步拉大。

    例如，今年2月份，龙蟠科技控股子公司常州锂源与海外电池巨头LGES签订了2024年至2028年16万吨的磷酸铁锂正极材料订单；同月，博格华纳公司发布声明称，已与比亚迪子公司FinDreams Battery达成战略合作协议，将共同生产磷酸铁锂电池组，用于商用车领域；3月份多氟多宣布，拟于韩国设立六氟磷酸锂合资公司，海外布局落地。

    此外，头部企业也正筑牢企业“护城河”。例如，璞泰来于近期披露，公司负极材料盈利能力持续改善，四川紫宸工厂落地实现真正意义上的一体化；而在产品创新方面，CVD硅碳产品已受到头部重点客户的认可。容百科技则表示，预计2024年将在海外市场放量，进一步提高其三元正极单吨利润。

    科方得智库研究负责人张新原对《证券日报》记者表示：“锂电池产业链有望持续发展，但各企业盈利水平会有所不同。现如今，相关产品价格已逼近中小企业成本线，部分中小企业陷入恶性循环，头部企业则有望凭借技术壁垒、规模优势等，获得更大盈利空间，单位盈利有望于2025年逐步迎来拐点向上。锂电产业也将迈入由技术创新、全球化战略主导的新阶段。”