国际油价连续“摸高” 分析人士认为上下游板块表现将分化

    本报记者 李正

    近日，随着俄乌局势、伊朗核问题等因素影响，国际原油价格连创新高。

    公开数据显示，3月3日截至记者发稿，WIT原油今年四月份合约和布伦特原油今年五月份合约，本周双双先后突破100美元/桶和110美元/桶大关，累计上涨近25%，年内累计涨超50%。

    国内市场方面，上海原油期货今年四月份合约再次触及涨停，报719.9元/桶，继续创下上市以来新高。

    中国银行研究院研究员王梅婷在接受《证券日报》记者采访时表示，过快上涨的油价有可能进一步加剧通货膨胀的自我实现机制，对全球金融稳定造成负面影响，加剧全球经济滞涨可能，预计美国等发达国家会对原油增产施加干预，但目前并未看到有实质进展，如这一预期被打破，油价中枢可能进一步上涨。

    “从供给侧看，曾经市场一度流行一种观点，由于页岩油技术的突破，美国成为了世界原油市场的重要供给国，石油价格会长期保持在60美元—70美元以下。但新冠疫情以来，大量页岩油企业破产或关停油井，加之世界经济波动和碳中和预期叠加，导致传统油气企业不断分红而非增加资本开支，页岩油产能恢复较为缓慢，煤炭等能源新增投资持续低迷。导致今年以来几乎所有能源品种价格都在大幅上涨。从需求侧看，虽然加息步伐可能减缓，但美国等发达国家仍处于十余年以来第一次产出正缺口状态，即经济增速高于潜在增速，经济存在过热现象，短期内缺口难以收敛，能源需求仍然强劲。”王梅婷进一步表示，虽然国际能源署成员本周同意从储备中释放6000万桶原油，以试图平息将原油价格的急剧上涨。但是释放量级只相当于全球一天的原油消耗，导致加剧了市场对供应将不足的担忧，预计原油价格仍将在较长时间保持高位。

    私募排排网旗下融智投资基金经理助理刘寸心表示，预计原油价格在短期内会维持在高位震荡，但继续向上的空间较小。未来油价能否下降仍需关注OPEC的态度和美依谈判的进展，高油价有机会促进OPEC的增产和美国与伊朗达成协议的意愿。

    值得关注的是，随着原油价格持续走高，A股市场相关板块也迎来了上涨。

    截至3月3日收盘，A股市场石油开采板块指数（842009.EI）本周累计上涨3.67%，年内累计上涨20%；石油化工板块指数（832032.EI）本周累计上涨4.32%，年内累计上涨5%。

    同时，原油价格高企对石油开采和石化行业将会产生的影响，也引起了不少投资者的担忧。

    据统计，截至记者发稿，本周以来共有70条投资者在上证e互动和深交所互动易上提出相关问询。大部分上市公司在回复问询时均表示，公司已经开展了相关商品套期保值交易、外汇衍生品交易或远期合约等业务，以降低企业经营风险。

    淳石集团合伙人杨如意在接受《证券日报》记者采访时表示，对于国内油气开采和石化板块企业来说，高油价带来的影响完全相反。

    据杨如意介绍，对于油气开采板块而言，油价单边上涨是利好，会不断推高企业毛利。而下游石化板块则相反。机构普遍认为，当油价处于40美元/桶到80美元/桶的区间时，石化板块毛利最高。而当原油价格涨超80美元/桶时，将对从业企业盈利带来负面影响。未来如果油价进一步上涨，这两个板块的股价表现分化将会加剧。

（编辑 崔漫 才山丹）