中证协：一季度各级别债券利差变异系数环比上升

    本报讯 5月22日，中国证券业协会和银行间市场交易商协会发布《2019年第一季度债券市场信用评级机构业务运行及合规情况通报》。通报显示，一季度各级别债券利差变异系数环比上升，且处于近年来较高水平，反映出市场与评级机构对部分发行人信用风险的看法分歧较大。

    数据显示，截至2019年3月31日，存续的公司信用类债券公开发行主体共计3617家，同比增加26家。从主体级别分布看，各市场AA级占比最高，其中非金融企业债务融资工具、公司债和企业债市场分别为33.44%、33.73%和56.56%；AA+级及以上发行人占比分别为64.43%、57.28%和28.51%，同比分别上升6.50个百分点、5.74个百分点和2.41个百分点。

    一季度，10家评级机构共承揽债券产品2127只，涉及发行人1302家；出具评级报告的债项共2592只，涉及发行人1255家。从承揽的债券产品只数来看，中诚信国际占比26.47%，上海新世纪、东方金诚、联合资信、中诚信证评和联合评级业务量占比在12%-17%之间；中证鹏元占比4.33%，大公资信和远东资信占比不足1%。

    通报显示，一季度新增8家实质性违约企业，分机构来看，联合评级2家，中诚信证评、联合资信、大公资信、上海新世纪、东方金诚和中证鹏元各1家（中诚信证评和中证鹏元分别对同一家企业评级）。从跟踪评级及时性来看，违约前6个月评级有负面调整5的仅2家；有4家企业在违约后主体级别被下调7个及以上子级，其中中诚信证评、大公资信、上海新世纪、东方金诚和中证鹏元各1家。

    一季度，企业融资环境有所改善，市场风险偏好回升，各品种各级别债券信用利差水平整体下行；受违约发行人中民营企业占比较高、市场对融资平台信用风险担忧下降等因素影响，同级别内部不同性质发行人利差分化依旧较为明显，利差标准差维持在较高水平。（侯捷宁）

（编辑 才山丹 策划 侯捷宁）