福田汽车独董李亚：重视投资者关系管理是国有和民营上市公司的相同之处

    本报记者 许林艳

    近年来，《关于进一步提高上市公司质量的意见》等中央文件先后发布，证监会等监管部门也出台了《推动提高上市公司质量三年行动方案（2022-2025）》等方案。全面注册制的实施，是以信息披露为核心，市场化的发行、定价和淘汰机制将进一步促进企业优胜劣汰。提高上市公司质量，也必然要进一步提升上市公司治理现代化水平。

    3月16日，《证券日报》记者以“国企与民营上市公司长期激励和治理核心各有侧重”为主题，采访了福田汽车独立董事李亚。李亚曾分别在国有上市公司和民营上市公司担任董事，对国有企业和民营企业的治理侧重见解颇深。

    “民营和国有上市公司都十分重视董事的培训。此外，也都十分重视董事会建设和专业委员会建设。”李亚对《证券日报》记者说道，“越来越多的上市公司开始重视董事会建设，并通过治理改革提升了企业的综合绩效。因为它们发现，董事会不但是一个合规性的机构，更重要的是它能提升企业绩效，主要方式就是通过董事会成员的共同参与来促进科学决策，避免个人决策的风险。”

    同时，李亚表示，公司治理要求专业化的技巧，这些技巧最好通过董事会层次的专业委员会得到执行（其目前担任上市公司福田汽车的薪酬与考核委员会主任）。董事会下通常要设立若干委员会，包括审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会、发展战略委员会、投融资委员会、公司治理委员会等，在此过程中，要提高其战略决策和投资决策的科学性。

    “重视投资者关系管理也是国有和民营上市公司的相同之处。”李亚对《证券日报》记者说道。李亚表示，不管是国有上市公司还是民营上市公司，普遍重视市值管理，而市值管理又离不开投资者关系管理。通过投资者关系管理，首先可以使投资者增加对公司的了解，提高公司的诚信度，增强投资者对公司的信心。更重要的是，通过投资者关系管理，公司可以向投资者宣传自己的发展战略、管理风格、经营情况、企业文化、价值观等，提高投资者特别是机构投资者的认同度和忠诚度，从而提高企业价值。目前来看，在投资者关系管理中，上市公司更为重视机构投资者的作用。

    谈及两者的差异性，李亚表示主要体现在四个方面，长期激励是其中一点。国有企业偏爱用员工持股计划进行长期激励，民营企业偏爱用股权激励计划进行长期激励。员工持股计划虽然也会细化到个人，但更强调团队激励。股权激励计划按照规定可以用股价的半价向特定员工出售，因此其激励强度更高。

    “此外，还有治理核心。”李亚对《证券日报》记者说道，“国有企业的公司治理更强调合规性，民营企业的公司治理更强调高效率。例如，国有上市公司在聘请独立董事之前会进行严格的审核，包括个人的股票账户。而民营上市公司更注重通过董事会让独立董事发表意见，对公司的经营管理进行指导。”

    另外需要提及的就是战略重点。李亚表示，国有企业的战略重点是全球化，面向全球市场，具有较高的战略格局与较宽的视野。国有企业有望成为国际化的主力。民营企业的战略重点是进口替代，面向国内市场，具有较高的聚焦性和成本控制。民营企业有望成为一些外资“卡脖子”产品或高价产品的替代主力。

    “监督机制和约束机制也是双方的不同之处。”李亚说道，“整体来看，国有企业在这方面做得更好一些。民营企业由于存在家族成员，其监督机制还有很大的提升空间。”

（编辑 张芗逸）