编者按

   今年以来,房地产调控继续从严。从上市房企发布的数据来看,多数房企的营收和利润仍在增长,出现了“增收又增利”的情况。这其中的原因是什么?从资本结构来看,超六成的房企资产负债率还在持续攀升,诸多房企的资产负债率已经超过了80%,融资上有何调整?随着调控的深入和融资收紧,高周转似乎是可行之道。但对于高周转策略,行业也出现了不同看法。曾备受推崇的“高周转”策略,行业已经出现不同看法。碧桂园已明确提出,“宁可放慢一些发展速度,追根溯源地全面提升管理水平”。而越秀地产、中南建设等企业则认为,高周转仍然是适应市场竞争的重要策略。

房企财报这特点你可能并不知道

房企半年报业绩展

    中报显示,上半年旭辉结转收入184.2亿元,同比大幅度增长64%;净利润34.2亿元,同比增长58%;核心净利润率13.3%,较2017年12.8%上升0.5个百分点;从2015年至今,旭辉的核心净利润率始终维持在12%以上。公司上半年的毛利率为33.7%(非会计准则),也创下2015年以来的历史新高。……[详细]

     8月21日,销售一路领跑的碧桂园发布了2018年半年度业绩。根据报告显示,2018年上半年,碧桂园总收入约为1318.9亿元,同比增长69.7%;净利润约为163.2亿元,同比增长94.9%;股东应占利润约为129.4亿元,同比增长72.5%。……[详细]

    万科上半年实现销售金额3046.6亿元,实现营业收入1059.7亿元,同比增长51.8%;实现净利润91.2亿元,同比增长24.9%。在《财富》杂志发布的“2018年世界500强企业”名单中,万科位列第332位,连续第三年入围。……[详细]

    截至2018年6月底,龙湖集团合同销售额达971.0亿元,较上年同期增长4.8%;归属于股东的净利润为54.3亿元,减除少数股东权益、评估增值等影响后的核心净利润为37.3亿元,同比增长31.4%;毛利同比增长48.2%至100.7亿元,毛利率37.1%。……[详细]

    截至8月22日收盘,在申万二级行业120家房地产开发企业中,41家公司已公布了半年报。41家公司合计实现营收4876.8亿元,同比增长27.54%,实现净利润426.3亿元,同比增长33.92%。净利增速高于营收增速,这41家上市房企净利润率达到8.74%,较去年同期8.33%有所提升。净利润规模方面,万科A、招商蛇口和保利地产等7家房企上半年净利润规模超过10亿元。其中,万科实现营收1059.7亿元,同比增长51.80%;净利润为91.2亿元,同比增24.90%。[详细]

     8月6日,中国恒大发布正面盈利预告,2018年上半年,集团税后净利润较去年同期增长125%以上;核心业务利润较去年同期增长100%以上。以恒大去年上半年净利润231亿元,核心业务利润273亿元计算,今年上半年税后净利润超过520亿元,核心业务利润则超过546亿元,均创下行业有史以来的最高纪录。受此消息影响,中国恒大8月7日领涨内房股,涨幅最高时超27%……[详细]

 

创新业务

    自2014年布局以来,万科当前已形成青年公寓(“泊寓”)、家庭公寓、服务式公寓三类产品,为不同阶段客户提供长期租住解决方案。截至今年6月30日,万科长租公寓业务已覆盖30个主要城市,累计获取房间数超过16万间,累计开业超过4万间,开业6个月以上项目的平均出租率约92%。……[详细]

    今年年初,恒大便提出要积极探索高科技产业,逐渐形成以民生地产为基础,文化旅游、健康养生为两翼,高科技产业为龙头的产业格局。4月份,恒大与中科院签署全面合作协议,恒大计划未来十年投入1000亿元,在生命科学、航空航天、集成电路、量子科技、新能源等重点领域…[详细]

资产负债率

    随着2018年上半年恒大净利润增幅超过125%,大幅增加公司净资产的同时,也推动其净负债率进一步降低,集团净负债率已由去年末的184%下降到130%以下,仅半年时间便大降三成,与去年同期相比更大幅下降近七成,成功兑现降负债承诺。[详细]

    借此,于2018年上半年末,龙湖集团净负债率(负债净额除以权益总额)为54.6%,在手现金为421.3亿元。综合借贷总额为1079.3亿元,平均借贷成本为年利率4.5%;平均贷款年限5.82年。报告期后,集团于2018年8月份在境内成功发行30亿元公司债券,票面利率为4.96%,期限为5年;并成功发行20亿元住房租赁专项公司债券,票面利率4.98%……[详细]

    逆市频繁拿地的举动也令旭辉的净资产负债率大幅攀升。半年报显示,在不计入永续债的情况下,旭辉上半年的净负债率达到72%,相比2017年底的50.9%,增幅逾四成。对此,有业内人士指出,企业想快速的上规模肯定要加杠杆,旭辉也一样,而从目前旭辉的现金情况看,只要市场不出现大的变化,应该可以安全度过这一时期。…[详细]

    在当前已披露了半年报的房企中,最新总资产排在前五名的企业依次为碧桂园、万科A、保利地产、华润置地和龙湖地产。其中,保利地产的净负债率和带息负债率均为五家龙头企业中的最高,分别为94.33%和39.43%。而在2016年,保利地产的净负债率仅有55%,在行业中尚处于中等稳健的范围。……[详细]

高周转

    截至6月30日,碧桂园的预收账款高达4694.94亿元,以及3511.86亿元贸易及其他应收款,合计已售未结转资源超过7000亿元,这在很大程度上锁定了公司未来两三年内业绩平稳提升的空间。截至2018年上半年,公司可动用现金余额约2099.1亿元,另有约2813.9亿元的银行授信额度尚未使用,营运资本足够充裕。……[详细]

    龙湖方面表示,龙湖在土储上积极获取,但也秉持一贯的稳健风格。上半年,龙湖新获取42块新地,权益地价435亿元,新进入南昌、南通、郑州、石家庄等城市。不难看出,在财务盘面上,龙湖坚守高回款率,并打开多种融资渠道,助力集团在行业波动中掌握了主动权。……[详细]

目标达成

    旭辉今年的销售目标定在了1400亿元,但公司2018可销售资源超过2600亿元,预计2019年可供销售资源达4500亿元。那么可售资源与销售目标较大的差距,是否意味着旭辉管理层对市场的悲观预期呢?旭辉集团总裁林峰解释称,“1400亿元是有把握的,但是要不要往上冲,冲到多少就还要根据市场环境来决定。应该说供货是能力,跑多少是战略和策略的选择,不低于1400亿元是旭辉的承诺”。……[详细]

    龙湖方面称,2018年上半年,单月平均销售162亿元,大幅领先于2017年每月平均销售130亿元,以及2016年每月平均销售74亿元。上半年签约971亿元,达成2000亿元目标48.6%,同时下半年可售货值2000亿元,全年目标将稳定达成。据悉,上半年,龙湖集团已售出但未结算的签约额为2057亿元,面积1283万平方米,为集团未来股东利润持续稳定……[详细]

本期责编:张明富 许洁 邮箱:627425843@qq.com

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