编者按:

今年以来,随着A股各大指数的深幅调整和个股的普遍下跌,股权质押的平仓风险成了市场挥之不去的梦魇。据记者统计,目前A股市场近七成股权质押的质押方是券商。而自8月份以来,相继已经有西南证券、东兴证券、华鑫证券、华安证券、兴业证券和银河证券等多家券商发布了股权质押诉讼公告,涉及金额逾30亿元。近期,种种迹象显示,在监管层的鼓励之下,银保监会、地方证监局、国资、基金业协会纷纷投入到"拆雷"行列中,将股权质押爆仓风险降到最低,为市场稳定贡献力量。截至昨日收盘,已经有多只此前跌破股权质押预警线的股票连续两个交易日大涨。此次多方合力消灭隐患、提振市场,哪些行业将获得利好,哪些板块将成为引领此次市场探底回升的黑马,让我们继续往下看。

市场连跌 股权质押风险骤起

银保监会:银行业股权质押融资业务风险可控

    银保监会主席郭树清近日表示,银保监会将通过稳步推进理财子公司改革、要求银行业做好股权质押融资业务风险管理、允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险等举措,推动金融市场回归到正常健康发展的轨道。对此,银保监会相关负责人今天表示,当前银行业股权质押融资业务平稳,风险可控……[详细]

近期A股持续回调 股权质押业务成券商"烫手山芋"

    近期,在A股持续回调下,一度炙手可热的股票质押业务竟成了不少券商手中的"烫手山芋"。甚至,已有个别券商暂停了股票质押业务。所谓股权质押,是指出质人与质权人协议约定,出质人以持有的股份作为质押物,当债务人到期不能如约履行债务时,债权人可就股份折价受偿,或将该股份出售并优先……[详细]


几乎涉及所有上市公司的股权质押停了吗?多数券商否认 但门槛在提高

    10月12日,乔治白、三德科技、中洲控股等多家上市公司公告股东进行了补充质押或解除质押;作为融出方的券商方面,近日有消息称,部分券商暂停了股权质押业务。中国证券报记者经过走访调研发现这并非普遍现象。大多数券商仍在开展股权质押业务,但门槛有所提高。譬如,下调了股权质押的折扣率……[详细]


聚焦股权质押六大核心数据 140股大股东质押100%持股

    不论周五从国家副总理刘鹤到一行两行的重要讲话,抑或是周日的金融委专题会议,还是两大交易所和中国基金业协会的实施办法出台,过去72小时里的每一个高层谈话与行动,都聚焦同一内容:股票质押!毫无疑问地,股票质押已成稳定A股的重要着力点,也是分析后续走势的最重要观察窗口之一……[详细]

监管层多方联动 驰援稳定股权质押

三部门周末齐出手 矛头直指"股权质押"

    上交所提出,持续监控、完善规则、推出创新型基金等举措。深交所也提出全面排查等类似举措。基金业协会则表示要为相关基金提供绿色通道。这与此前国务院副总理刘鹤的表态一致。刘鹤周五要求各方面"敢于担当,快速行动,切实推出一些具体政策……[详细]

四季度股权质押到期市值预计高达3156亿元 国资入场"拆雷"券商稍稍松上半口气

    同花顺iFinD数据统计,截至昨日,A股市场质押股数6361.86亿股,质押股数占总股本的9.93%,市场质押市值约为4.91万亿元。其中,68%的质押方是券商。随着A股持续下跌,越来越多的上市公司相关股东的股权质押被暴露在了风险之中。截至昨日,沪深两市共有584只个股股价低于相关股东质押的平仓线。此外,华泰证券研究所10月15日的晨报表示,预计今年四季度股权质押到期市值将达3156亿元,其中12月份达到全年最高,约为1298亿元。9月26日,中信建投公告一口气披露五起关于股权质押"踩雷"的仲裁事项公告。其中,涉及的四笔股权质押业务出现了逾期,涉及金额高达11亿元,有超10亿元的本金加利息未偿还……[详细]


深圳数百亿资金为股权质押"拆雷" 还有这些地方国资也是大手笔接盘上市民企股权已50家

    为化解股权质押这一流动性风险,各地政府也在积极安排资金,降低A股上市公司股票质押风险,改善上市公司流动性。最典型的是,深圳日前已设立了专项工作小组,安排数百亿的专项资金,负责统筹协调化解上市公司控股股东股票质押风险事宜。今年来,国资接盘民企的案例明显增多。其中,10月初,福建省国资委对合力泰预计32亿元大手笔收购格外引人注意,特别是价格方面,相较于停牌前的5.61元收盘价,收购溢价约22%。必康股份也是一则突出案例,延安国资旗下的鼎源投资有意受让新沂必康超50%股权……[详细]

并购重组配套募资用途放宽 解困股权质押风险

    "放宽上市公司并购重组配套募集资金使用范围,虽然与股权质押没有直接关系,但允许一定比例的募集资金用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务,或有一定比例资金用于这方面。"10月14日,联讯证券分析师彭海在接受《证券日报》记者采访时表示。

    近日,证监会结合市场环境发展和并购重组各方需求,对《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》进行了修改。

    具体来看,主要是完善了配套融资规模的计量方法,支持标的资产对相关主体的增资资金设定明确、合理用途;优化重组上市监管安排,支持控股股东、实际控制人及其一致行动人通过认购配套融资、增资标的资产等方式真实、持续地巩固控制权;放宽了配套融资使用……[详细]

参与化解股权质押风险 险资等待政策"东风"

    近日在中国财富管理50人论坛上,中国银保监会保险资金运用部主任任春生表示,险资股权投资行业限制未来或取消,并鼓励保险机构以财务性和战略性投资的方式投资优质上市公司和民营上市公司,以更加灵活的方式更积极参与解决上市公司的股票……[详细]

私募基金参与上市公司并购重组纾解股权质押 基金业协会开辟备案"绿色通道"

    10月21日,中国证券投资基金业协会(下称"中基协")通过官方微信发布消息称,将对参与上市公司并购重组纾解股权质押问题的私募基金提供备案"绿色通道"……[详细]


参与并购重组纾解股权质押的私募基金将有"绿色通道"

    私募股权机构参与上市公司并购重组业务再迎重大利好。10月21日,中国证券投资基金业协会(以下简称基金业协会)发布"关于对参与上市公司并购重组纾解股权质押问题的私募基金提供备案'绿色通道'相关安排的通知"(以下简称"通知")。通知中表示,为支持私募基金管理人和证券期货经营机构……[详细]


股权质押风险警报拉响 多方联动驰援上市公司

    随着A股指数的深幅调整和个股的普遍下跌,上市公司股权质押的问题不断凸显,尤其是高比例的股权质押已经成为悬在上市公司头顶的"达摩克利斯之剑"。为了释缓个股以及市场流动性风险,不少上市公司选择了解除质押,还有一些存在爆仓和平仓风险的……[详细]

加大优先股发行 解除股权质押风险

    笔者认为,近期股市快速回落的主要原因是,在经济环境相对低迷的条件下,民营企业信用遭到质疑,海外市场下跌引发国内A股市场跟随。随着股指中枢下移,市场对场内质押品的忧虑徒增,特别是对部分信用受到质疑的民营上市公司而言,流动性不足导致出现被动减仓。

    为何投资者会对A股的质押品市场如此担忧?数据显示,目前A股市场上超过97%以上的上市公司参加了股权质押,截至2018年10月16日,市场质押市值为4.4386万亿元。根据统计,沪深两市共有2423家上市公司大股东存在股权质押未解押,占全部A股的68.2%。目前,大股东触及平仓市值约29511.27亿元。

    目前有平仓风险的板块中,中小板占比最大,有739只股票被质押,合计质押1674.93亿股,占中小板总股本的20.09%。筛选出的股权质押风险比较高的前200家上市公司……[详细]

银保监会:鼓励险资参与化解股权质押风险

    10月13日,在中国财富管理50人论坛上,银保监会保险资金运营部主任任春生表示,险资股权投资行业限制未来或取消,鼓励保险机构更积极参与解决上市公司的股票质押流动性风险。对此,苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙昨日在接受《证券日报》……[详细]

北京证监局罕见向28家金融机构发建议函 股权质押各种"拆雷"!

    统计显示,目前,A股市场质押股数6361.86亿股,质押股数占总股本的9.93%,市场质押市值约为4.91万亿元。其中,68%的质押方是券商。随着A股持续下跌,越来越多上市公司相关股东的股权质押被……[详细]


地方政府"真金"驰援纾困股权质押 上市公司业绩成股价"强心针"

    地方纾困上市公司股东股权质押风险行动仍在进行。10月21日晚间,科恒股份公告,公司实控人万国江与江门市国资旗下金融平台江门金控签署意向书,江门金控将以双方约定的方式向万国江提供流动性支持,以化解万国江短期资金风险……[详细]


北京为股权质押"拆雷" 最高出资将达300亿选取标准有哪些?

    据中国证券报最新报道,在北京海淀发起设立规模达百亿纾困基金的基础上,北京市政府有意向在配置1-2倍的资金给予支持,不仅如此,北京其他辖区有望复刻海淀模式,在化解上市公司控股股东股票质押风险上给予支持。上证指数今日跌破2500点大关,再度创出调整以来新低……[详细]

机构密集调研 股权质押风险起伏联动个股

股权质押风险缓解 质优个股更为受益

    本周,融资盘和股权质押的风险开始显现,A股在前四天继续维持下跌的趋势。而周五,随着监管层释放利好,A股大幅反弹。具体来看,上证50、沪深300、中小板指、创业板指本周涨跌幅分别为0.09%、-1.1%、-1.8%、-1.5%。从行业来看,银行、非银的表现较好,本周……[详细]

股权质押风险有望缓解 建议增持券商板块龙头

    在近期我们观察到包括深圳在内的多地均针对股权质押的风险推出相应的解决方案;特别是在包括刘鹤副总理在内的金融口监管及主管高层针对相关风险喊话,使得我们对政府后续进一步在股权质押风险的化解方面推出更多的"解决方案"抱有信心。这将有利于缓解市场对于股权质押业务的过度担忧,也有利于此前被股权质押风险压制估值的券商板块的估值修复。从我们的压力测试角度来看,即使以非常悲观的假设作为基础(假设出现爆仓的限售股全损、流通股损失融资规模的50%)。包括海通在内的龙头券商也是超跌的(对于海通而言,股权质押悲观假设下对净资产的影响也不超过10%)……[详细]


券商股集体涨停是什么原因?股权质押爆仓危机缓解利好证券公司

    随着救市举措在周末的快速落地,A股市场的反弹在周一也得以持续,这一次领涨的板块不再是此前市场热炒的国资驰援板块,而是每次牛市启动时的中坚力量——券商板块。从市场走势来看,券商股在跟随股指早盘高开之后,就在资金的推动下出现快速上行,随着国海证券(000750.SZ)的快速拉板,市场做多热情被有效激发,并在10点后出现第一波冲板高潮,在中小券商纷纷封板成功的带动下,龙头股中信证券(600030.SH)也在10点37分成功涨停,这使得后续追涨资金只能选择尚未封板的其他券商股……[详细]

市场调整 股权质押风险成机构调研重点

    在下跌的市场中,哪些上市公司、哪些行业依然对机构有着吸引力?从行业来看,电子行业最受关注,合力泰、鹏鼎控股、英唐智控、顺络电子、激智科技、莱宝高科等6家业内公司节后获得机构调研。 其中,合力泰、英唐智控均因国资入主事件成为市场焦点,两家公司节后已分别接待了74家、22家机构。另外,鹏鼎控股节后收获了2批次、合计30家机构的调研,也获得了较多关注。

    鹏鼎控股不久前在今年9月18日上市。鹏鼎控股上市后的第一个月,富敦投资、宝盈基金、前海人寿等在内的3批次机构便相继造访公司。

    鹏鼎控股为苹果公司FPC(柔性印制电路板)核心供应商,现阶段市场反馈苹果手机定价高,导致销售不如预期,机构就此询问对公司的影响。鹏鼎控股回应称,公司三季度情况很好,展望四季度……[详细]

银行股权质押融资风险可控 机构看好长期经济基本面

    中国银保监会主席郭树清近期接受中国证券报记者采访时表示,当前我国经济运行稳中向好趋势没有改变,系统性金融风险完全可控。银保监会将通过稳步推进理财子公司改革、要求银行业做好股权质押融资业务风险管理、允许保险资金设立专项产品等举措落实党中央、国务院"六稳"要求,推动金融市场回归正常健康发展轨道。

    对此,银保监会及业内人士对中国证券报记者表示,当前银行业股权质押融资业务风险可控,强制平仓情况也属少数。分析人士指出,金融市场短期出现较大幅度异常波动,与我国实体经济向好的基本面背离,接下来有更多支持实体经济措施"在路上",包括保险资金在内的优质长期资金有望进一步助力风险化解。

    中国证券报记者获悉,保险资金专项产品将按照市场化原则设立发行,面向保险公司等机构投资者募集资金,主要投资于上市公司股票、债券等标的,参与化解股票质押流动性风险……[详细]

华创策略:股权质押现状与风险测算

    1、三季度总体质押比例增加,质押规模"缩水"

    1)总体质押比例有所增加,质押总市值约为4.1万亿。A股市场有3553家公司进行股权质押,质押股份数量合计6375亿股,参考市值合计41956.30亿元,对比来看,质押数量增加1.35%,质押市值减少23%。其中,市场上共有2400多家上市公司大股东存在股权质押待解压,与7月相比为市场质押市值减少主要是由于质押公司股价的持续下跌。

    2)中小板企业股权质押比例高,质押数量少但到期规模压力较大。从各版块的月度到期规模来看,中小板及主板质押到期规模较大,其中中小板年内到期压力约2110亿元,主板到期压力为2662亿元。从流动性及经营层面来讲,中小板上市企业大股东在面临质押集中到期的资金紧张极……[详细]

瑞银:股权质押总体风险可控 A股短期迎来超跌反弹

    近期A股持续大幅下滑,股票质押平仓风险升温,在各大财金高层领导倾巢发声维稳后,A股今日再大幅反弹,大举收复失地,沪综指半日收涨4.17%,报2656.87点,重上2600点关,创业板更大涨5.7%。

    瑞银证券中国首席策略分析师高挺发表评论指,在今年「紧信贷」的环境下,中小市值企业(尤其是民营企业)融资压力加大,股票下跌或导致质押方(大股东和部分民营金融资本)的资金更为紧张,而近期小盘股的大幅下挫,使得投资者更加担忧部分公司股权质押的风险。虽然股权质押的风险确实在近期的下跌中有所暴露,但市场整体并不会发生系统性风险。

    高挺认为,质押方可以增加抵押品提高保障倍数,延缓券商强制清仓,且如果平仓涉及金额较大时也可能受到窗口指导。尽管总体风险可控,但部分质押率较高的中小市值上市公司可能在……[详细]

股权质押“爆仓”有惊无险 将来如何未雨绸缪

防范股权质押风险应有长效机制

    上市公司股权质押融资影响面比较广泛,一旦处置不当将带来市场流动性风险、市场波动加剧、上市公司控制权转移等一系列问题。进一步防控股权质押风险,必须从完善管理制度和提高上市公司质量两方面着手,构建化解股权质押风险的长效机制,继续完善法制……[详细]

瑞银:股权质押风险总体可控部分中小市值公司或面临较大压力

    10月22日,瑞银证券中国首席策略分析师高挺表示,在今年"紧信贷"的环境下,中小市值企业(尤其是民营企业)融资压力加大,股票下跌或导致质押方(大股东和部分民营金融资本)的资金更为紧张,而近期小盘股的大幅下挫使得投资者更加担忧部分公司股权质押的风险。虽然股权质押的风险确实在近期的下跌中有所暴露,但市场整体并不会发生系统性风险……[详细]

股权质押风险总体可控

    为降低A股上市公司股票质押风险,改善上市公司流动性。近日,深圳市政府出台了促进上市公司健康稳定发展的若干措施,设立了专项工作小组,安排数百亿的专项资金,负责统筹协调化解上市公司控股股东股票质押风险事宜。对此,笔者认为,在股市波动比较大,上市公司股权质押……[详细]

多渠道构建风险共济机制 股权质押不会成为A股的黑天鹅

    日海智能公告,公司控股股东润达泰的一致行动人润良泰倡议,全体员工积极买入公司股票,并承诺:在10月19日至11月19日期间完成净买入日海智能股票,连续持有36个月以上,且持有期间连续在日海智能履职的,该等股票的收益归员工个人所有,若产生亏损,由润良泰予以补偿……[详细]

本期编辑:李正     724075951@qq.com