告别高速扩容周期后，中国汽车行业增长模式正迎来根本性转变。当前行业已全面进入存量竞争、结构调整、动能迭代的新阶段，国内市场竞争加剧、企业盈利承压，同时人工智能加速渗透，汽车与能源、科技、交通跨界融合持续深化，汽车行业需在全新变局中寻找高质量增长路径。

9月15日，在车百会年会暨智能电动汽车发展高层论坛（2027）媒体沟通会上，车百会研究院理事长张永伟对行业当前周期特征、市场格局及未来趋势作出了系统研判。

行业进入存量强竞争周期

张永伟表示，中国汽车产业正经历深刻的新旧动能转换，传统燃油车的规模扩张模式开始逐步退场，电动化、智能化、全球化成为产业发展新主线，行业转型趋势明确且不可逆。新旧动能转换是长期过程，市场结构调整、企业竞争分化将持续贯穿本轮行业变革。

从行业周期来看，国内车市已从高速增长转向平稳运行。张永伟判断，2026年市场整体处于调整休整状态，难以延续此前几年的高增长态势。按照产业规划节奏，“十五五”期间稳住国内年销量2500万辆基本盘，是保障产业内循环稳定的关键，2027年车市有望迎来阶段性修复。

当前国内车市结构性分化特征突出。乘用车进入存量博弈区间，增长动能放缓；商用车依托更新替换需求保持稳健增长；新能源汽车渗透率持续提升，持续托举产业基本盘。但行业增量空间收缩，新车供给集中释放，终端价格竞争常态化，持续压缩着企业利润空间，目前多数车企呈现增收不增利态势。

一位车企相关人士向《证券日报》记者表示，市场目前供需错配明显，行业经营压力持续攀升。存量时代，单纯依靠新品投放难以稳住市场份额，精细化成本管控、持续技术迭代，将成为车企穿越周期的核心竞争力。

张永伟认为，行业高增长时代彻底结束，开始正式步入强竞争、强约束的深度调整期。过去依靠产能扩张、规模放量、价格竞争的发展模式已不可持续。行业合规、安全、环保监管标准持续升级，叠加消费升级、市场内卷、利润收缩等多重压力，倒逼车企彻底摒弃粗放式发展思路，转向提质增效、技术驱动的精细化发展模式。

一位资深汽车行业人士向《证券日报》记者表示，本轮市场调整并非短期波动，而是行业成熟化的必然结果。当前，行业增长已经从“增量扩容”转向“存量提质、结构优化、技术突围”，这对车企的全球化能力、运营效率、风险把控能力提出了更高要求。

培育产业第二增长曲线

在国内市场增量有限的背景下，全球化布局与前沿技术创新，成为汽车行业突破周期、挖掘新增量的两大核心路径。

张永伟分析，国内汽车“出海”已进入转型关键期，行业应跳出单一产品出口模式，加速向品牌输出、本土化制造、体系化运营升级。未来“出海”竞争不再是比拼数量规模，而是聚焦本地化经营质量、供应链适配能力与全球化品牌价值。

今年前8个月，国内汽车出口延续高增长态势，有效对冲了国内存量压力，成为行业核心增长支柱。多家自主品牌加速海外建厂、搭建本地渠道与供应链体系，持续深化全球化布局。但地缘政治扰动、国际贸易壁垒、区域法规差异、本土化运营难度偏大等问题，也让车企“出海”面临长期、复杂的不确定性，海外盈利难、品牌认知度低仍是普遍痛点。

与此同时，人工智能、智能驾驶、动力电池、充换电体系建设，正在打开行业全新增长空间。张永伟表示，未来两年AI将成为汽车产业最明确的增长亮点，人工智能将覆盖整车研发、智能座舱、生产制造、营销服务、后市场运维等全产业链场景，提升车企经营效率与产品体验。智能驾驶商业化提速、电池技术迭代、补能网络完善，也将持续释放产业升级红利。

在技术赋能之外，拓展跨界新赛道、打造第二增长曲线，是车企突破传统整车业务增长瓶颈的关键。张永伟认为，依托汽车产业成熟的智能硬件、感知决策、能源管理技术底座，车企具备天然的跨界优势，可向具身智能、低空经济、储能服务、新型出行服务等领域延伸，用好AI相关能力、统筹国内外市场，搭建多元化价值增长体系。

目前，头部车企已率先开启跨界技术复用与多元化布局，依托造车技术积累向机器人、储能等新赛道延伸。需要注意的是，新赛道虽前景广阔，但也存在投入高、周期长、壁垒高的问题，行业仍需稳步探索、平衡主业深耕与新业务培育节奏。

整体来看，中国汽车产业正处在动能转换的关键窗口期，传统规模红利消退，技术赋能、全球化拓展、跨界突破成为全新发展方向。未来，行业将彻底告别粗放式扩张，在结构优化、技术创新、全球布局中持续挖掘增量，迈向高质量、可持续的全新发展阶段。

今年以来，固态电池行业风向生变，概念叙事正在悄然退场。

本月初，中国汽车技术研究中心有限公司首席科学家王芳透露，《电动汽车用固态电池》系列标准中性能规范、安全规范和寿命规范三个国家标准已下达立项，预计于今年年底发布征求意见稿。

与此同时，近日，我国在固态电池领域牵头提出的《电动汽车驱动用二次锂离子电池 固态电池应用指南、测试项目及条件》在国际电工委员会（IEC）成功立项，这项国际标准清晰界定了固态电池的测试规范。

一套覆盖分类界定、测试规范、安全体系、寿命评价的标准矩阵正加速形成。标准体系的全面完善，如同为固态电池赛道装上“校准器”，正在大幅压缩行业模糊营销空间，倒逼产业发展去虚向实、回归量产本质。

在此背景下，《证券日报》记者走访了多家头部电池企业、材料供应商和整车厂商，实地摸底固态电池产业进展，厘清当前行业分层格局、量产卡点与中长期演进路径，探究固态电池从技术突破、中试迭代迈向大规模车规量产的真实进程。

标准体系逐步完善

作为动力电池公认的终极形态，固态电池凭借高安全、高能量密度的核心优势，被视作新能源产业迭代的关键突破口。但在国标落地前，行业缺乏统一判定依据，概念营销泛滥，产业发展一度陷入无序混乱状态。

王芳提及的《电动汽车用固态电池》系列标准共含四个部分。据全国标准信息公共服务平台，GB/T 48093.1‑2026《电动汽车用固态电池第1部分：术语和分类》已于2026年8月28日正式发布，并将于2028年1月1日实施。

该标准统一了液态、混合固液、全固态电池的基础术语与概念，终结了此前市场概念表述混乱的问题。规范化发展之下，行业格局愈发清晰，企业布局呈现明显的“快慢分化”。造车新势力依托混合固液电池成熟度高、产线兼容度高的优势，率先实现小批量装车，抢占高端市场先机；传统车企与头部电池企业则稳扎稳打，按技术节奏稳步推进中试迭代与车规验证，不盲目跟风炒作概念落地。

中关村新型电池技术创新联盟秘书长、电池百人会理事长于清教向《证券日报》记者直言，2026年是混合固液锂电池量产元年，由于该技术成熟度相对较高，很多液态锂电产线设备均可实现兼容。全固态电池才刚刚开启技术验证期，在储能领域跑得更快一些。

真实落地成为全行业共识，各大相关企业已明确了装车时间表。奇瑞汽车股份有限公司董事长尹同跃公开表示，该公司的犀牛固液混合电池将于2026年四季度装车，全固态电池2027年启动上车验证。龙头企业节奏同步提速，宁德时代新能源科技股份有限公司在投资者互动中确认，公司全固态电池技术处于领先水平，2027年将实现小批量生产。比亚迪股份有限公司则规划在2027年开展全固态电池示范装车，2030年冲刺大规模量产。

上游材料端同步提速，为终端产业化筑牢供应链基础。厦门厦钨新能源材料股份有限公司相关负责人向《证券日报》记者介绍，该公司已在固态正极材料和电解质关键材料方面取得重要进展，其中高容量固态正极材料实现稳定批量供货，多款新型号正极材料也逐步通过大客户小试认证。同时，公司高纯度硫化锂进入试生产，已实现连续化制备且品质稳定，通过多家行业头部客户评测验证。广州天赐高新材料股份有限公司百吨级硫化锂、硫化物固态电解质中试产线建成就位并投入使用，与主流下游电芯厂及车企均保持着紧密的研发合作关系，核心材料国产化、规模化进程持续加快。

技术成本双重困局待解

全固态电池产业化面临两道绕不开的关卡：技术工程化瓶颈与居高不下的成本压力，这也是行业集中探讨的核心痛点。

在走访调研中，多家头部材料企业负责人向《证券日报》记者坦言，当前固态电池的短板不在上游材料供给，而是集中在固态电解质性能、固固界面适配、工程化量产三大核心难题。液态电池由于靠电解液浸透电极，锂离子传输顺畅，而全固态电池用固态电解质代替电解液和隔膜，极易产生界面缝隙、脱层问题，直接造成内阻升高、容量衰减，从而缩短电池循环寿命。

长安汽车先进电池研究院总经理苗力孝直指行业痛点，他认为，固固界面适配、连续制造工艺，是当前卡住全固态电池量产的两大核心难题。除此之外，锂枝晶抑制、干法电极工艺稳定性等问题也亟待技术突破。

于清教向记者坦言，行业不应一味求快。当前的攻关重点集中在多个方面，例如：界面阻抗怎么降下来？锂枝晶怎么抑制住？干法电极和静压成型工艺如何做到既稳定又高效？很多实验室成果到车规级量产之间存在系统性断层，实验室的小缺陷在小试、中试等过程中会被指数级放大。

中国科学院院士欧阳明高认为，目前氧化物、硫化物、卤化物三大技术路线没有绝对的优劣之分，各有长短，复合材料路线同样具备发展潜力。他建议，全固态电池应务实目标，先完成车规级验证闭环，研发跟着市场需求走，逐步迭代提升，同时可以建立开放共享平台，共同推进技术研发与商业化。

居高不下的成本，是固态电池规模化普及的另一道门槛。现阶段固态电池专用设备、核心材料国产化率不足，中试产能未充分释放、量产良率偏低，叠加高额研发投入，电芯成本远高于成熟液态锂电池。

于清教分析认为，现阶段单纯靠规模降本并不现实，降本增效除了材料端和装备工艺端的技术降本以外，还要关注产业链通畅带来的降本。同时，多场景规模化是固态电池产业发展的加速器。

针对行业成本与技术双重困局，国内头部企业已开启全链路自主攻坚。国轩高科自研“气－液－固三相反应法”，将硫化锂反应效率提升3倍、能耗降低40%，原料纯度达99.99%；双线硫化物电解质制备工艺性能跻身行业第一梯队。目前，其金石全固态电池能量密度已突破400Wh/kg，通过多项极限安全测试，2GWh产线有序建设中。企业规划五年内将实现硫化锂年产能5万吨、硫化物固态电解质产能10万吨的产业规模，全力冲刺1元/Wh成本目标，加速固态电池平价落地。

随着工艺迭代、供应链完善，固态电池降本通道持续打开，行业形成“半固态先行放量、全固态稳步攻坚”的良性迭代格局，依靠小规模量产积累经验、摊薄成本，反哺前沿技术。

在固态电池领域，广州汽车集团股份有限公司（以下简称“广汽集团”）于2025年11月已建成投产全固态电池中试产线，具备60Ah以上车规级电芯试制能力。同时，广汽集团旗下因湃电池科技有限公司已发布587Ah固液混合储能大电芯。

对于行业中长期节奏，于清教给出明确预判：2027年将是全固态电池小批量上车的关键节点，但行业真正实现规模化装车普及，大概率要到2030年之后。

今年以来，固态电池行业今年以来遇到了一些质疑。质疑的背后，是行业工程化难题突出，相关技术痛点仍未能找到成熟的解决方案，大规模上车的时间不确定性增加等行业现状，这使得相关企业受追捧的热度也有所降温。

不过，这只是固态电池概念炒作的“退烧”，并不会导致固态电池产业化技术研发的进程停滞。相反，今年以来，固态电池在标准体系搭建、政策导向明晰、工程化验证推进等方面已持续取得阶段性成果。当前，固态电池的产业发展阶段已发生切换，正逐步告别概念营销期，正式迈入工程化验证与产业化落地阶段。行业重心随之转向中试线建设、良率提升、成本管控、标准制定等务实课题。

技术迭代有其内在客观规律，市场热度的起落并不会改变产业演进的长期方向，产业发展态势可以从三个维度进行观察。

首先，技术产业化本就是漫长过程，跨越式突破难以一蹴而就。液态锂电池从实验室研究走向大规模商业化，历时近30年。固态电池同样需要历经材料体系迭代、中试放大、量产爬坡的漫长周期。业内普遍预期的2027年小批量装车、2030年形成规模化应用，正是遵循技术发展规律形成的时间判断。

其次，产学研深度协同，是破解产业卡点的核心路径。固态电池领域的技术迭代，离不开从基础研究、工艺验证到整车应用的全链条接力。前沿技术成果往往源自科研体系，再经由产业主体承接落地，行业机构联合产业链各方共同推动标准体系搭建。单点层面的技术突破，很难跨越从实验室成果到工业化量产之间的鸿沟，只有打通产学研各环节，形成协同联动的创新机制，才能把基础研究中的材料性能指标，转化为生产端稳定可控的制造能力。

最后，市场需求与产业政策形成双向引导的合力。动力电池安全相关强制性标准持续升级，进一步抬高安全底线；终端应用对更高能量密度的诉求，持续牵引电池技术向上迭代。与此同时，多元新兴应用场景对高比能储能载体的需求逐步释放，固态电池在众多技术路线中的应用价值持续被重新评估。

拉长时间来看，固态电池产业化图景依旧清晰，其并未真正“降温”，而是正进入蓄力攻坚阶段。

9月16日，广州赛意信息科技股份有限公司公告称，该公司与W公司签署了两份算力服务合同，涉及金额约67.2亿元。此前，包括甘肃金刚光伏股份有限公司、深圳市宇顺电子股份有限公司等多家上市公司也相继签订了算力服务合同。

《证券日报》记者注意到，不止算力领域，近期A股建筑装饰、海工装备、海洋能源、分布式光伏等细分赛道暖意渐浓，上市公司大额订单密集落地，产业承接能力正不断兑现为实实在在的业绩预期。

展开来看，得益于城市更新加速推进以及增量项目密集开工，建筑装饰行业频传捷报。8月31日，苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司发布公告称，公司及下属子公司/孙公司合计中标金额约5.16亿元，涉及“南门外大街商圈北部片区城市更新项目A地块——天津海信广场裙楼项目”“芜湖梦溪科创走廊5号楼酒店改造提升项目”及“越南S4区W塔室内精装修工程”等项目。此外，包括重庆建工集团股份有限公司、龙建路桥股份有限公司、浙江省围海建设集团股份有限公司等多家上市公司也相继公布了工程中标信息。

“中标捷报折射行业景气度回升与存量市场新机遇。”上海易居房地产研究院副院长严跃进在接受《证券日报》记者采访时表示，近期部分项目中标，实际上反映了当前城市更新、房地产以及海外业务等整体业务发展所带来的市场需求。对建筑企业而言，这类中标捷报背后，反映出消费端和投资端正在逐步启动，是行业景气度提升的重要信号。

如果说算力订单代表的是数字经济的“新基建”逻辑，基建领域工程订单代表的是扩内需的“基本盘”支撑，那么，海工装备与海洋能源的密集签单，则彰显着中国高端制造走向深海的硬实力。

例如，宁波东方电缆股份有限公司公告称，近期其中标了多个海洋能源项目，合计中标金额约28.42亿元，涵盖绿色输电设施（电力工程与装备线缆）、电力新能源（海底电缆与高压电缆）以及深海科技（海洋装备与工程运维）三个领域。江苏亨通光电股份有限公司也于近期披露，该公司及其控股子公司陆续中标多个海内外能源项目。其中，国内项目多与风电项目有关，国外项目主要为海底电缆及其附件、软管及其附件等。此外，江龙船艇科技股份有限公司披露的船舶订单公告显示，近期，该公司新签了2条船舶订单，订单金额占公司2025年度经审计营业收入的13.21%。

“总的来看，这几个赛道看似分散，实则围绕扩内需稳增长筑牢基本盘、科技创新引领新质生产力、‘双碳’目标驱动能源绿色转型这三条主线在同步推进。”苏商银行特约研究员付一夫在接受《证券日报》记者采访时表示，算力订单对应数字经济的基础设施需求，基建订单对应扩内需、稳增长的现实需要，海工装备与海洋能源订单对应高端制造升级与能源结构转型的长期方向。下一阶段，随着国内外需求进一步释放，具备技术壁垒、产能优势和全球化布局能力的龙头企业，有望率先把订单优势转化为业绩优势，带动产业链上下游协同受益。

近期，A股上市公司积极推进回购。东方财富Choice数据显示，近一周，已有超130家企业发布了回购预案或实施进展事项的相关公告。

近年来，集中竞价交易方式凭借其公开透明的优势，正成为众多上市公司实施股份回购的首选形式。例如，9月17日，宁波德业科技股份有限公司（以下简称“德业股份”）发布了关于以集中竞价方式回购股份的预案，拟以自有资金开展回购，回购股份价格不超过133元/股（含）；9月15日，德马科技集团股份有限公司发布了关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告，以不超过23.23元/股（含）的价格回购股份。

从已披露的回购方案来看，上市公司股份回购用途趋向多元化。其中，股权激励仍是企业回购股份的关键用途。例如，德业股份发布的公告显示，本次回购股份拟用于公司未来员工持股计划或股权激励，从而建立并完善公司长效激励机制，充分调动员工积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益紧密结合，促进公司健康可持续发展。

除股权激励之外，股东权益保护亦成为企业回购股份的重要考量。例如，四川和谐双马股份有限公司于9月11日发布了关于首次回购公司股份的公告。公告显示，此前经董事会审议同意，公司以集中竞价交易方式回购部分股份，用于维护公司价值及股东权益所必需。

“上市公司股份回购对资本市场产生的积极效应，是多维度、多层次的。”眺远影响力研究院院长高承远向《证券日报》记者表示，上市公司基于基本面启动回购，可在市场非理性抛售时形成缓冲、平抑短期波动，并有效改善资本市场投融资平衡。此外，企业的注销式回购通过缩减股本、提升每股收益，能够为长期投资者提供更稳定的持股环境。

9月17日，国务院新闻办公室在北京举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，介绍“十五五”时期广播电视和网络视听高质量发展相关情况。

国家广播电视总局网络视听节目管理司司长王小亮在会上表示，将深入实施“微短剧精品创作传播计划”，指导平台开设真人剧专区，投入资金扶持优质真人微短剧，让好作品获得相应市场回报。针对当前占比极高的AI剧，监管层面坚持鼓励创新与守住底线并重，要求AI剧增加内容标注，推动平台严守肖像、声音授权底线，做到全流程把关。王小亮提到，归根结底AI是工具，人是创作的主体，AI剧发展越快，越要把好内容关。

近年来微短剧行业持续扩容，已成为国内新型文化业态中的重要板块。发布会上披露，当前全国微短剧用户规模已经超过8亿人，2025年微短剧市场规模突破千亿元。今年前8个月，全网上线微短剧43万部，为去年全年总量的13倍，其中AI剧占比超九成，人工智能技术快速渗透到微短剧生产环节。高速扩张的同时，内容乱象随之显现。今年以来监管部门聚焦有害低俗、儿童不良导向、盗版侵权类内容开展治理，全网下架违规微短剧6.8万部，督导平台处置违规账号1200多个，被处置内容九成以上为AI剧。

一段时间以来，行业头部玩家已开始加码真人微短剧布局。红果短剧在今年4月第十三届中国网络视听大会上宣布设立5亿元专项资金用于真人短剧扶持，同步推出现实题材“千部计划”，计划全年扶持至少1000部贴近生活的真人微短剧。

不少短剧制作公司也开始调整项目结构，转向打磨真人精品内容。例如，厦门剧鲸传媒有限公司此前曾全面转向AI剧生产，后续根据市场反馈重新布局真人短剧业务，采取真人剧与AI剧并行策略，加码真人精品项目打磨，尝试打造长线IP，契合监管引导方向，满足用户对高质量叙事内容的需求。

上海夏至良时咨询管理有限公司高级研究员杨怀玉向《证券日报》记者表示，大力扶持真人微短剧，是行业高质量发展的核心抓手之一。真人剧集在人物塑造、故事表达、情感传递上具备天然优势，更容易产出具备长久生命力的精品内容。当下，AI更多承担生产工具的角色，可辅助降本增效，但无法替代人的创作思考。

北京一家微短剧公司创始人向《证券日报》记者表示，行业的长远发展不能只依靠数量扩张，更需要精品内容支撑。“这次监管层明确扶持真人微短剧，给行业划清了发展方向。过去大量AI剧扎堆上线，不少作品靠快速量产博流量，同质化、粗制滥造问题突出。引导资源向真人精品倾斜，并不是否定AI技术，而是倒逼行业回归内容本身。这将推动整个行业告别单纯拼产量的粗放模式，走向依靠优质内容驱动的良性发展阶段。”

9月17日，华为副董事长、轮值董事长汪涛在华为全联接大会2026上公布了华为面向智能时代的AI（人工智能）基础设施战略，并披露了超节点规模化商用最新进展。他表示，华为AI战略的核心是算力，将坚持硬件变现，围绕“超节点+集群”推进系统架构创新，打造中国坚实的算力底座。

随着大模型参数规模迈向十万亿级，AI基础设施面临前所未有的挑战，华为联合产业链企业加速推动超节点架构实现计算、存储、互联和网络的整体协同，并在AI关键环节展开全面突破。

对于中国AI产业而言，超节点的战略意义超越了技术本身。中国人工智能学会理事汪镭对《证券日报》记者表示，“超节点+集群”策略的本质，是用系统级创新弥补单点差距。超节点路线的确立，意味着中国算力产业找到了一条不依赖最先进制程、通过系统工程能力实现算力突破的可行路径。

超节点进入规模商用阶段

当前，大模型的参数规模、智能体工作时长以及推理词元的消耗量都在快速增长，这要求AI基础设施在规模、性能和可靠性上实现跨越式提升。然而，传统服务器架构在大规模集群中面临一定的通信瓶颈。华为提出的“超节点+集群”架构，正成为建设超大规模AI基础设施的重要路径。

“超节点的核心价值在于通过系统化的方式解决卡间通信和存储瓶颈。它更像是一个系统集成的角色，光通信、软件调度、架构设计的价值量都在提升。超节点也从技术路线之争走到产业共识，‘超节点+集群’成为行业企业联合的布局重点方向。”广发基金权益投资总监李耀柱表示。

当下，超节点正在经历从技术概念到“基础设施标配”的关键跨越。汪涛在大会上介绍，截至目前，昇腾910C超节点已部署超过1000套，昇腾950超节点也已进入规模商用阶段。这一部署规模意味着，超节点已进入实打实的产能交付周期。

在超节点完成规模化验证的同时，华为开始向更底层的技术领域加速推进。汪涛宣布，昇腾960芯片研发进度超出预期，性能实现倍增。华为计划于2028年和2029年陆续推出昇腾970、980芯片。

中金公司的分析报告显示，超节点有望成为AI算力的重要组织方式，推动交换芯片及交换托盘、光互联、液冷和高功率电源等环节迎来需求扩张与技术升级。随着国产芯片开始量产，2026年有望成为国产超节点放量元年，产业正从概念验证进入批量交付阶段。

加速构建生态版图

华为在持续夯实AI基础设施的同时，也将布局加速延伸至生态构建和端侧体验。汪涛表示，构建开源开放的算力生态是华为公司的核心战略。

华为最新数据显示，截至目前，鲲鹏全球开发者超过416万名，全球生态合作伙伴超过7200家，支持了560多个全球开源项目，openEuler（开源欧拉）装机量已超过2000万套。昇腾生态方面，华为昇腾AI处理器的核心基础软件平台CANN已进入常态化的开源社区运作，从“可用”走向“易用”，昇腾已跨越生态拐点。

“华为昇腾正走向海外，意味着中国AI算力加速深度融入全球主流开源体系。”首都企业改革与发展研究会理事肖旭在接受《证券日报》记者采访时表示，这将大幅降低开发者创新和软件迁移门槛，对提升我国在人工智能领域的全球话语权和标准影响力具有深远意义。

汪涛还透露，华为将重点围绕AI手机、AI电脑、车和家庭场景打造四大端侧算力平台；通过端端算力协同和端云算力协同，构筑分布式群体智能；围绕“用算”构筑新一代通信网络，基于5G增强与6G、万兆光网及多级协同低时延承载网，打造从中心到边缘到端的智能联接体系。

肖旭认为，华为正在以“超节点+集群”为架构主线，昇腾系列芯片为算力载体，开源生态为开发者入口，通信网络为连接底座，将AI基础设施作为一项系统工程来推进。这一布局不仅关乎华为自身的发展，更对我国构建自主可控的AI算力体系、在全球AI竞赛中占据有利位置具有战略意义。

初秋时节，《证券日报》记者走进了长沙经济技术开发区三一智联重卡产业园，车间热浪涌动、焊花飞溅。百余台智能工业机器人有序摆动机械臂，数百台自动导引无人配送车穿梭于各生产工位，精准输送生产物料。每隔数分钟便有一台崭新的新能源重卡驶下总装线。产业园区外，清一色“三一天海蓝”涂装的重型卡车整齐列队，整装待发，即将发往全球各地。

今年1月至8月，三一集团有限公司旗下湖南行必达网联科技有限公司（以下简称“三一重卡”）海外新能源牵引车出口量同比增超800%。在全球绿色低碳转型的背景下，以三一重卡为代表的中国新能源重卡企业，正加速深耕全球市场、扩大海外版图。

抢抓全球绿色商机

市场竞争，归根结底是产品实力的比拼。当前，全球物流运输行业加速向低碳化转型，叠加国际油价持续波动，海外矿山、港口、厂区等终端客户，对低成本、高可靠性新能源重卡的需求持续攀升，为中国新能源重卡开辟了广阔的海外市场空间。

三一重卡精准把握行业发展窗口期，将在国内市场打磨成熟的核心技术，结合海外不同区域的工况条件、气候环境、法规标准开展本地化适配升级，兼顾成本优势与环境适配能力，让新能源产品真正落地海外、赢得市场认可。

“相较于传统燃油重卡，一台新能源重卡每行驶1公里可节约运费2元，按年行驶10万公里计算，每年能为客户降低20万元运营成本，竞争优势显著。”三一重卡副总经理陈栋向《证券日报》记者算了一笔经济账。

实打实的成本优势，成为三一重卡叩开海外市场的底气。但各国地理环境、法规标准、作业工况差异显著，单纯将国内车型直接出口，根本无法立足海外市场。《证券日报》记者在三一重卡试制车间看到，研发人员正对即将交付南非客户的电动重卡开展定制化调试，针对当地实际使用场景，反复调校核心参数。

“海外客户的货箱用途各不相同，有的装载日用百货，有的配套冷藏设备，尺寸、功能需求差异较大，我们必须针对不同使用场景做适应性优化。”三一重卡海外产品研究院院长梁晨告诉《证券日报》记者。企业搭建通用化、模块化研发平台，依托标准化基础平台灵活增减配置，即可快速完成产品迭代，既能满足海外客户的差异化定制需求，又能有效控制研发与生产成本。

针对东南亚高温、高湿、多雨的气候特征，研发团队对电池包、电控系统强化湿热防腐处理，升级高压部件防护等级，优化电池热管理系统，有效降低高温环境下的电池衰减，精准适配当地港口转运、矿区运输、砂石货运等中短途固定线路作业场景。针对南非多雨潮湿的作业环境与严苛的当地法规，企业对产品开展专项防潮、防冲刷优化升级，全面适配当地运营与合规要求。

重资建设先进产能

优质产品的背后，是强大智能制造体系的坚实支撑。2017年三一重卡成立之初，湖南本地重卡产业基础几乎为零。短短数年间，企业实现从单点突破到全产业链集群发展的蜕变，搭建起可支撑大规模海外订单交付的先进产能体系。

2021年，三一重卡率先在行业内宣布全面电动化转型，停止国内燃油重卡生产与销售；投资220亿元建设纯电重卡生产基地，打造全球规模领先的纯电动重卡智能制造产业园。记者在三一智联重卡产业园看到，园区内智能化产线全速运转，智能机器人、无人配送车协同作业，高度自动化的生产模式，保障了车辆高效、稳定量产下线。

雄厚产能依托于自主可控的完整产业链布局。企业自主攻关电池、电动车桥等核心零部件研发生产，同步在长沙周边布局配套产业园，引进上下游供应商落地建厂，推动电动重卡产业从单一企业生产，升级为全链条产业集群，有力带动湖南重卡上下游产业协同发展、提质增效。

优质产能落地，离不开完善的产业政策赋能。长沙经济技术开发区持续优化产业扶持体系，出台“1+N”产业政策，聚焦新能源汽车、锂电池、先进储能等核心赛道补链强链、延链固链。目前，园区已集聚27家新能源装备企业，其中规模以上企业22家，新能源装备产业集群加速成型、势能凸显。

输出全套绿色方案

当下海外市场的竞争，早已超越单一产品比拼。海外客户采购重卡设备时，更关注后续运维保障、充电配套等长期运营难题。针对海外差异化需求与电力基建短板，三一重卡跳出传统车辆销售模式，升级打造集定制化研发、本土化运维、光伏微电网建设于一体的绿色运力整体解决方案，以全链条服务赋能产品“出海”。

售后运维不及时、配件供应不充足，是海外客户采购新能源重卡的最大顾虑，直接影响矿山、物流企业的正常运营排班。针对这一核心痛点，三一重卡提前布局海外本地化服务网络，践行“产品未到，服务、配件先行”的“出海”理念。目前，企业已在全球布局超1700个服务站点，配备7000余名专业服务人员，在当地储备充足原厂配件，组建本土化运维团队，彻底打消客户售后顾虑。同时，派驻中方工程师，快速响应车辆故障报修需求，保障客户车队高效出勤、稳定运营。

部分海外矿山、矿区地处偏远，当地电网基础设施薄弱，即便采购电动重卡，也面临充电难、用电难的困境，成为新能源重卡落地推广的核心瓶颈。针对海外基建短板，企业进一步延伸业务边界，整合光伏组件、微电网核心技术，打造闭环绿色运力体系，从源头解决偏远地区缺电、充电难题。通过将车辆设备与发电储能配套系统打包输出，为客户提供可直接落地、全程可控的一体化物流运营方案。

湖南大学经济与贸易学院副院长曹二保向《证券日报》记者表示，三一重卡的“出海”实践，清晰地展现了国内高端装备制造企业的成长路径：依托国内超大规模市场完成技术迭代打磨，凭借本土完备产业链实现规模化低成本生产，再通过本地化适配、场景化服务、成套化方案深耕海外市场，完成从产品输出到综合产业能力输出的跨越式升级。

“三一重卡的实践充分证明，制造业‘出海’既要深耕产品、打磨核心竞争力，也要夯实产业根基、完善配套体系，更要做好全周期、全链条服务。随着越来越多中国企业深度参与全球市场竞争，国内企业将持续为全球绿色物流转型升级贡献优质方案。”曹二保表示。

被誉为“工业牙齿”的钨，供需格局进入紧平衡，近两年价格中枢强势抬升。

上海钢联电子商务股份有限公司钨行业分析师吕彦楠在接受《证券日报》记者采访时表示：“本轮行业高景气源于供给端和需求端的双重驱动。供给端，新增产能投放慢。需求端，传统应用领域需求稳，同时，算力领域、新能源领域给钨需求带来增量。在此背景下，国内头部企业迎来新的发展机遇。”

供需紧平衡延续

钨具有高密度、高熔点、高耐磨性、高电导率、高硬度等特性，应用场景广泛。Wind数据显示，9月17日，钨精矿价格报41.50万元/吨，较2024年同期的13.85万元/吨，涨幅达199.64%。

钨精矿年内价格经历了冲高回落。相较于今年3月份创下的105.00万元/吨高点，9月17日报价已经回落60.48%。

展望后期市场供需关系，业界普遍认为，钨供需紧平衡格局未改。

国金证券股份有限公司近日发布的研报提出：“钨价第二波主升将近。在产矿山品位下滑、国内外新增矿山投放有限等因素下，供给端长期承压。需求端，人工智能算力基础设施建设有望持续带动印制电路板钻针需求增长，叠加存储需求提升，拉动六氟化钨及上游高纯钨粉消费。在中期需求稳步抬升、供给约束延续、海外战略备库升级的背景下，钨供需紧平衡格局将延续，价格中枢有望继续上移。”

吕彦楠表示：“长期来看，钨价格中枢将以高位震荡为主。供给弹性弱，需求端有一部分增量空间，故钨价虽有望抬升，但高价之下下游接受度有限，故难以再次出现单边暴涨情况。”

上市公司积极布局

我国的钨储量、钨精矿开采、冶炼加工、硬质合金产能均居全球领先地位。

今年上半年，受益于行业景气度高企，A股钨产业链上市公司业绩高增长。报告期内，中钨高新材料股份有限公司（以下简称“中钨高新”）实现归属于上市公司股东的净利润为20.76亿元，同比增长280.53%；崇义章源钨业股份有限公司实现归属于上市公司股东的净利润为6.88亿元，同比增长497.38%；广东翔鹭钨业股份有限公司（以下简称“翔鹭钨业”）归属于上市公司股东的净利润为4.82亿元，同比增长2522.40%；厦门钨业股份有限公司实现归属于上市公司股东的净利润为22.01亿元，同比增长127.04%；中稀有色金属股份有限公司实现归属于上市公司股东的净利润为4.03亿元，同比增长456.51%。

“钨产业链包括上游矿山、中游冶炼和下游加工环节，整体呈现微笑曲线的价值分布特征。上游矿山拥有资源稀缺属性，在行业景气上行阶段盈利弹性最强。中游冶炼环节准入门槛偏低，市场竞争充分，产能储备充足，利润空间容易被压缩。下游深加工环节存在较高技术壁垒，算力、新能源等新兴产业发展，带动高附加值硬质合金产品需求扩容。”苏商银行特约研究员高政扬在接受《证券日报》记者采访时表示。

上市公司根据产业发展趋势，积极把握市场机遇，持续在上游资源端和下游高附加值加工品领域布局。例如，中钨高新分别于2024年和2025年完成了对湖南柿竹园有色金属有限责任公司和衡阳远景钨业有限责任公司的收购，年产钨精矿超1万标吨。高附加值产品方面，该公司全资子公司株洲硬质合金集团有限公司3000万支印制电路板钻针棒技改扩产项目正按计划有序推进。

翔鹭钨业具备完整的钨产业链，业务范围包括钨精矿采选、仲钨酸铵冶炼等全系列钨产品的生产。翔鹭钨业相关负责人在近日举行的业绩说明会上表示：“公司的300亿米光伏用超细钨丝项目主体厂房已基本竣工，厂房内部配套逐步完善，生产设备已逐步到货，大部分设备进入调试阶段，目前处于产能爬坡阶段。”

作为AI重要的产业应用场景之一，AI制药市场走热。截至9月17日收盘，金斯瑞生物科技股份有限公司（以下简称“金斯瑞”）、剂泰科技（北京）股份有限公司、英矽智能等港股AI（人工智能）制药概念股当日涨幅均逾6%。

行业层面利好消息不断。9月16日，市场消息称，从字节跳动分拆出来的AI制药业务Anew Labs（新生实验室）完成首轮外部融资，融资规模达2.9亿美元，投后估值约15亿美元；同日，金斯瑞宣布与全球领先制药企业礼来公司（Eli Lilly and Company）的AI/机器学习药物发现协作平台Lilly TuneLab达成合作。

如何预判行业走势？9月17日，英矽智能联席首席执行官兼首席科学官任峰在接受《证券日报》记者专访时表示，AI制药已进入“下半场”。在这一阶段，AI能够提高新药的研发效率已成为共识，但能否提高研发成功率则更为关键。

从做得快走向做得成

事实上，AI制药的发展已经历了几轮周期。截至目前，AI在制药行业的应用范围已从早期药物发现进一步向整个研发工作流程扩展。

“未来几年，可能所有的制药公司都会成为广义上的AI制药公司。”任峰认为，目前AI在制药领域的应用大致可以分为两类：一类是“AI for Science”（作为科研工具的AI），直接利用AI解决科学问题，例如进行靶点发现、分子设计；另一类是“AI for Scientist”（服务于科学家的AI），通过大语言模型帮助科研人员阅读文献、分析数据、优化研发工作流程，从而提高科研效率。

对于投资者来说，如何鉴别AI制药企业的技术能力？

任峰认为，AI技术能够产生多大的商业价值，包括是否有药企愿意与其开展战略合作、购买管线或者付费使用相关AI平台，是重要的参考指标之一。这首先体现在对外BD（商务拓展）交易上。数据显示，截至今年上半年，英矽智能自2021年以来累计签约合同总金额约110亿美元，其中今年上半年已公布的新签合同总金额约73亿美元，合作对象包括礼来、施维雅、武田制药、齐鲁制药集团有限公司、康哲药业控股有限公司等国内外企业。

大量BD合作也带动公司收入增长。英矽智能2026年中期业绩显示，今年上半年，公司实现营业收入1.063亿美元，同比增长287.2%；毛利率由上年同期的84%提升至90.3%；净利润由上年同期亏损1922万美元转为盈利3554万美元，实现上市以来首次半年度盈利。

任峰表示，目前公司收入仍较多来自研发合作和管线授权产生的首付款。随着合作项目不断积累并向后续阶段推进，公司希望未来里程碑付款占比逐渐提高，使收入由目前较多依靠首付款，逐步形成首付款与里程碑付款共同贡献的结构。

从可以用到用得好

美国食品药品监督管理局（FDA）披露的数据显示，2016年至2023年，其药品审评部门已经积累超过500份包含AI组件的药物和生物制品申报经验。可以说，AI已逐渐成为药物研发的基础工具。

如何进一步用好AI，也成为企业需要关注的问题。“此前跨国药企与AI制药企业的合作，较多集中于针对已知靶点设计差异化分子，例如解决现有分子在毒性、选择性和活性等方面的问题；如今，部分跨国药企进一步提出，希望AI制药企业帮助寻找具有新颖生物学机制的新靶点。”任峰表示，现在一些药企也希望AI能够针对特定疾病领域寻找更加可靠、新颖的靶点。

数据显示，截至目前，英矽智能已有13款候选药物获得临床试验（IND）批件。其中，由AI参与发现新靶点并设计新分子的特发性肺纤维化候选药物Rentosertib（ISM001-055）已经启动Ⅲ期临床研究，计划入组320名患者。“如果一切顺利，我们预计在2029年获得Ⅲ期临床顶线数据。”任峰表示，如果能够在320名患者中完成进一步验证，将意味着AI制药技术从靶点发现、分子设计到临床验证形成更完整的闭环。此外，英矽智能还累计提名33个临床前候选化合物（PCC）。这些PCC所涉及的靶点中，有6个属于公司所称的first-in-class（同类第一）靶点。

当AI逐渐成为制药行业的基础工具，AI制药公司未来又将以什么样的方式存在？

从英矽智能目前的业务实践来看，一方面，该公司继续推进自研管线，通过持有药物资产并将其推进至临床，以临床结果进一步验证AI平台；另一方面，该公司也与大型药企开展长期战略合作，将AI产生的研发能力转化为药物资产，并通过首付款、里程碑付款、销售分成等方式分享创新药价值。

任峰表示，英矽智能并不将自身定位为“按照客户要求提供具体研发执行服务”的CRO（合约研究机构），而是会更多地参与到靶点发现、分子设计等研发环节。

展望未来，任峰认为，AI并不是要取代科学家。“现在AI还没有办法完全依靠自身完成药物研发，AI开发药物仍然需要与科研人员的专业能力相结合。”任峰表示，行业真正需要证明的，并不是能否诞生一款“100%由AI开发”的药物，而是在人与AI协作的情况下，能否最终开发出安全、有效的药物。

该公司持续推进管理革新与技术迭代，锚定绿色低碳发展方向，常态化抓实生产经营、项目建设、降本增效等重点工作，在行业周期波动中持续彰显强劲经营韧性与发展底气。

多元布局固底盘

从容应对行业周期波动

中盐化工产业基地辐射内蒙古自治区、青海省、安徽省、江苏省等多地，搭建起协同高效的生产、采购、销售一体化运营网络，化工产品以直销为主、贸易为辅，医药与保健品板块依托地域特色资源打造差异化产品体系，整体产业布局科学、经营体系成熟，筑牢了企业稳健发展的核心底盘。

当前国内盐化工各细分领域普遍呈现产能充裕、开工分化、需求疲软、价格低位震荡的行业态势，供需结构失衡成为行业发展的核心挑战。基础化工赛道中，纯碱行业产能过剩压力持续凸显，产品广泛应用于玻璃、冶金、医药、纺织等众多国民经济领域，市场竞争日趋激烈。

中盐化工拥有390万吨纯碱产能，规模稳居国内行业第三位，产品覆盖全国核心市场，受行业供需失衡影响，产品价格长期低位运行，行业整体盈利空间持续承压。该公司配套40万吨PVC产能及完整的电石生产、电石渣制水泥循环装置，依托全产业链一体化优势，有效对冲市场波动风险，保障生产经营平稳有序。

糊树脂、烧碱、氯化铵等核心基础化工产品，长期面临市场供应充足、终端需求复苏乏力的行业格局。中盐化工拥有24万吨糊树脂产能，产品广泛应用于防护手套、人造革、装饰壁纸等领域。该公司36万吨烧碱产能持续稳产，稳固核心市场份额。此外，氯化铵行业产能持续扩容，市场淡旺季波动明显，超八成产品配套复合肥生产，价格阶段性涨跌分化，该公司65万吨氯化铵产能依托成熟的区域渠道与外销体系，持续深耕国内重点市场、稳固海外出口格局，实现稳健经营。

精细化工是中盐化工的核心优势赛道，企业凭借龙头规模、核心技术优势持续穿越行业周期。该公司依托自主迭代升级的先进生产工艺，构筑起深厚行业壁垒。国内金属钠市场常受低价货源冲击，叠加行业低效、亏损产能持续出清，市场供给格局持续优化，价格逐步理性修复。

锚定天然碱新局

加速纯碱产业绿色跃升

为进一步优化纯碱产业结构、突破传统合成碱发展瓶颈、持续夯实核心产业市场竞争力，中盐化工精准把握行业绿色转型趋势，重点布局优质天然碱产业赛道，依托稀缺矿产资源推动纯碱产业向绿色低碳、低成本、规模化方向深度升级。该公司专门设立中盐（内蒙古）碱业有限公司，作为天然碱资源开发的核心主体，聚焦内蒙古通辽市奈曼旗大沁他拉地区优质天然碱资源，系统性开展资源获取、技术试验、产业规划与规模化开发等各项工作。通过公开竞拍的市场化方式，该公司成功斩获区域核心天然碱采矿权并正式签订出让合同，牢牢锁定国内稀缺的大型天然碱矿产资源。

为保障大型天然碱产业化项目稳妥落地、科学推进，该公司坚持分步实施、试验先行的发展思路，先行落地年产500万吨天然碱矿溶采试验项目，通过系统化、全维度的试验研究，精准探明矿区天然碱矿开采特性，充分验证开采工艺的可行性与稳定性，持续优化核心生产工艺参数，为后续大规模工业化开发筑牢坚实可靠的技术根基，实现项目高质量规划、标准化建设、稳健化运营。

布局天然碱产业、推进大型天然碱项目落地，是中盐化工顺应行业发展趋势、夯实主业优势、实现高质量发展的必然举措。当前国内纯碱产能以传统合成碱工艺为主，生产过程依赖原盐、石灰石、合成氨等多种原材料，工艺流程繁琐、能耗水平偏高、环保投入成本大，在国家“双碳”战略、能耗双控、生态环保管控持续收紧的大背景下，传统合成碱新增产能审批严格、发展空间持续受限，行业整体转型升级迫在眉睫。与之相比，天然碱开采加工工艺流程简洁，无需复杂化学反应，具有能耗低、污染物排放少、生产成本低廉、绿色环保的核心优势，是国内纯碱产业未来转型升级的主流方向。

本次开发的奈曼旗大沁他拉天然碱矿，是国内目前已探明储量规模较大的地下天然碱资源，矿产禀赋优势突出、开发价值高。矿区采矿权面积达28.85平方公里，天然碱矿物总储量14.47亿吨，其中低杂质优质资源量5.21亿吨，共伴生矿物量9.26亿吨，矿层发育稳定、厚度优势显著，具备大规模、低成本、长周期工业化开发的优质条件。

纯碱是中盐化工的核心支柱产业，深耕天然碱赛道，能够有效推动该公司纯碱产业从传统化学合成模式向绿色天然开采模式转型。上述项目深度契合国企改革提质增效、国有资本做强做优做大的战略部署，能够充分释放该公司多年积淀的产业规模、核心技术、专业人才、精细化管理优势，持续提升纯碱产业盈利能力与行业核心话语权，巩固企业在国内盐化工领域的龙头地位。

天然碱综合开发项目坐拥政策、资源、技术、区位多重叠加优势，落地效益显著、发展前景广阔。政策层面，项目纳入《西部地区鼓励类产业目录（2025年本）》，是内蒙古自治区重点扶持的绿色化工产业项目，充分契合国家绿色低碳产业发展导向，可享受专项政策红利支撑。资源层面，依托国内顶级储量的优质天然碱矿产资源，矿层条件优越、开采稳定性强，具备长期规模化开发、持续产出优质产品的核心能力。技术层面，项目采用行业成熟可靠的地下水溶开采法与纯碱深加工工艺，相关技术已在国内外大型碱矿项目中得到充分验证，工艺路线清晰、运行稳定、无技术瓶颈。

整体来看，天然碱溶采试验及产业化项目的落地实施，为中盐化工纯碱产业迭代升级提供了坚实技术支撑与产业依托。通过系统性试验，企业全面掌握了矿区天然碱开采特性，精准测算出产品溶剂消耗、生产能耗、单位成本等关键指标，为后续工业化项目效益评估、工艺优化、设备选型、运营管理提供了科学完备的依据。项目全面投产后，将大幅降低该公司纯碱生产综合成本，持续优化绿色产品结构，有效对冲行业周期波动带来的经营压力，为企业长期高质量发展注入源源不断的核心动能。

精益创新筑壁垒

深耕运营激活内生动能

中盐化工始终坚持稳中求进工作总基调，常态化应对行业周期下行、市场竞争加剧的发展挑战，统筹安全生产、绿色转型、降本增效、市场开拓、项目建设、科技创新、改革发展等重点工作，多点发力、精准攻坚，持续夯实运营根基、增厚竞争优势，企业发展韧性、综合实力与抗风险能力稳步提升。

绿色低碳转型是企业高质量发展的核心主线，中盐化工坚持生态优先、绿色发展，持续完善节能降碳、清洁生产体系。该公司持续扩大绿电消纳规模，加大可再生能源采购与应用力度，自有新能源项目稳定运行，可再生电力消费占比持续超额完成地方考核指标。依托数字化技术搭建全覆盖环保在线监测体系，持续升级废气治理设施，实现污染物精准管控、无组织排放长效治理，持续完善循环经济产业链，推动生产运营全面迈向绿色低碳、清洁高效的可持续发展新阶段。

精益运营、降本增效是该公司对冲行业周期、稳固经营效益的核心抓手。中盐化工搭建全链条常态化成本管控体系，生产端持续优化用电交易模式与能耗管控机制，精准压降产品单耗与生产成本；采购端推行批量集采、低价锁货、二次议价等精细化策略，优化耗材配置，依托智能仓储盘活存量资产、提升物资周转效率；物流端拓宽承运渠道、争取运价优惠、优化多式联运模式，精简仓储装卸冗余支出，构建低成本、高效率的集约化运营体系。

重大项目建设与科技创新双向赋能，为企业长远发展积蓄持久动能。中盐化工坚持项目为王、创新为核，稳步推进战略性产业项目落地，年产6万吨特种树脂技术升级改造项目手续完备、施工有序推进，投产后将丰富高端特种树脂产品矩阵，助力企业深耕高附加值、高技术含量细分赛道。

深化国企改革、优化资本价值管理，持续激活企业内生发展活力。该公司深入落实上市公司提质增效专项行动，出台专项实施方案，通过高管增持等举措稳定市场预期，持续健全长期稳定的股东回报机制，连续十年实施现金分红，切实保障投资者合法权益。

聚力绿色高端转型

擘画长远发展新蓝图

立足“十五五”发展全新开局，中盐化工紧扣高质量发展核心主题，深入落实上市公司提质增效各项部署，秉持“企业发展、员工增收、回报股东、奉献社会”的企业宗旨，从产业升级、创新驱动、精益管理、公司治理、价值回报多维度系统布局长远发展，全力推动企业从传统基础化工向绿色化、高端化、精细化、智能化现代化工产业全面转型。

该公司始终严守安全环保底线，统筹发展与安全，常态化开展隐患排查与安全实训，全面提升应急处置能力；持续优化用能结构，加大绿电消纳与新能源布局，落地余热回收、废气治理、节能技改等绿色项目，深挖精益降本空间，持续巩固绿色低碳发展优势，筑牢企业可持续发展根基。

产业迭代升级与科技创新是企业突破周期、实现高质量跃升的核心引擎。中盐化工全速推进天然碱综合开发、特种树脂升级改造两大战略性重点项目建设，加速纯碱产业向“天然碱+合成碱”协同模式转型，打造国内一流纯碱生产基地，推动糊树脂产业向高端特种、定制化领域纵深进阶，持续巩固行业领先地位。

资本市场价值建设方面，该公司始终坚守“以投资者为本”的发展理念，持续构建长期、稳定、可持续的股东回报体系，持续优化现金分红机制，探索多元化分红模式，统筹企业中长期发展与股东收益回报，稳步提升投资者获得感。

面向未来，中盐化工将牢牢把握化工产业绿色转型、高端升级的战略机遇，依托自身稀缺的资源禀赋、完善的循环产业链、领先的技术规模与优质品牌优势，持续深耕盐化工主业、坚持创新驱动引领、坚守绿色发展底色、深化改革提质增效，稳步推进产业迭代升级、技术自主创新、管理体系优化、资本市场价值提升，全力打造技术领先、绿色低碳、治理规范、价值优良的一流盐化工企业，在新时代高质量发展的壮阔赛道上稳步前行、蓄力腾飞。

（CIS）

近日，商务部等8部门印发《促进智能家居消费行动方案》（以下简称《行动方案》），其中提出，引导金融机构加大对智能家居消费等贷款支持力度，积极支持消费者购买智能家居相关产品。

记者获悉，2026年以来，持牌消费金融公司已运用场景分期、线上消费贷、贴息等方式，依托多元场景承接居民消费需求。

依托产业场景优势的海尔消费金融推出“智家分期”，在全国数千家线下门店落地，覆盖智能门锁、智能厨电、全屋成套智能设备，围绕家电分期、教育分期等民生场景，采用贴息模式，为消费者提供低息乃至免息的分期方案。

海尔消费金融相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，目前智家分期已落地全国2000家海尔专卖店。截至2026年6月末，智家分期累计贴息放款金额1.73亿元，惠及用户1.1万人次。

头部持牌消费金融公司依托线上场景，让财政贴息红利直达消费者。蚂蚁消费金融相关负责人对《证券日报》记者表示，该公司从两方面发力支持智能家居消费：一方面精准匹配金融供给，目前已可识别含装修在内230余个消费场景需求；另一方面，消费者线上、线下选购家居家装商品时，可通过花呗分期享受国家贴息，同时平台联合商家针对部分商品推出分期免息优惠。

还有多家持牌消费金融公司推出专项消费贷，瞄准旧房改造、全屋智能定制等需求。例如，中原消费金融在家电、家居装修、文旅、餐饮住宿等消费领域持续加大金融支持力度。中原消费金融相关负责人对《证券日报》记者表示，该公司围绕提额降息推出系列主题活动，通过消费补贴、分期免息等方式让利消费者。2026年上半年相关举措累计惠及用户61.5万人次，为用户让利超363万元。

《行动方案》的相关部署，为消费金融公司支持智能家居消费进一步指明了方向。

“《行动方案》统筹支持全屋智能家居购新，对消费金融公司而言意味着场景边界拓宽。”苏商银行研究院高级研究员杜娟对《证券日报》记者进一步表示，相关政策能够激发需求端与供给端全链条产业活力，有助于消费金融公司市场拓展、跨界合作、服务生态构建。

展望后市，随着《行动方案》持续落地，各地智能家居购新补贴加快出台，叠加个人消费贷款财政贴息政策效能持续释放，智能家居消费信贷赛道红利不断显现，持牌消费金融公司服务边界持续拓宽。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对《证券日报》记者表示，未来持牌消费金融公司将聚焦四大方向发力：一是深耕消费场景，由产品导向转向场景导向，深度融入智能家居、家电以旧换新、文旅教育等民生消费生态；二是夯实自营能力，持续强化自主获客能力，提升风险管控水平；三是加快数智化转型，依托AI大模型、智能风控体系提升服务效率，实现客户精细化定价；四是深化普惠服务下沉，重点覆盖县域乡村及新市民群体，挖掘下沉市场消费潜力。

9月以来，商业银行金融债发行节奏明显提速，多家银行在银行间市场集中披露金融债发行相关公告。

受访专家表示，银行密集发行金融债的核心目的是补充中长期稳定负债、优化负债结构，缓解存款增长压力。展望后市，金融债整体发行规模有望维持高位。

从本轮集中发行情况来看，银行金融债发行呈现出国有大行、股份制银行领衔，城商行、农商行等中小银行积极参与的格局。发行品种丰富，涵盖绿色金融债、城市更新专项金融债、小微企业贷款专项金融债以及普通金融债等。

具体来看，9月10日，工商银行披露2026年第一期绿色金融债券（债券通）发行公告，债券基本发行规模200亿元，分为180亿元、20亿元两个品种。若全场申购倍数达到1.4倍及以上，该行可行使超额增发权，两品种合计最大增发规模不超过200亿元。

同日，浦发银行披露2026年第一期金融债券发行公告，基本发行规模200亿元，若全场申购倍数达到1.4倍及以上，该行可超额增发规模不超过100亿元。

城商行发行梯队分化明显，9月以来，上海银行以200亿元的基本发行规模领跑，其余城商行基本发行规模相对偏小。其中，青岛银行、四川银行、贵州银行、宁波通商银行基本发行规模分别为45亿元、40亿元、30亿元、25亿元。除此之外，杭州银行、苏州银行、重庆银行、沪农商行等多家银行也已陆续披露或落地金融债发行工作。

拉长时间维度看，今年7月以来，银行金融债发行呈现持续升温态势。博通咨询首席分析师王蓬博对《证券日报》记者表示，一方面，专项金融债资金用途具有明确指向性，绿色金融债、小微专项债募集资金需定向投向绿色产业、小微企业贷款，助力落实政策导向，加大对应领域信贷投放；另一方面，当前市场资金面整体平稳，发行成本处于相对低位，是银行低成本获取长期资金的有利窗口。

中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者分析称，7月以来银行密集发行各类金融债，是多重因素共振的结果：银行需要借助金融债补充中长期稳定资金，优化资产负债结构、满足监管指标；当前市场利率处于低位，发行成本可控；同时，三季度属于传统发债窗口期，机构配置需求较大。

展望未来，明明认为，金融债整体发行规模有望维持高位，结构性分化特征将愈发明显。国有大行、股份制银行仍为发行主力，绿色、小微等专项金融债规模将提升；中小银行发行难度相对更高。在资金面维持宽松、机构配置需求较强的背景下，银行发债利率大概率维持低位震荡。

王蓬博则表示，政策层面持续鼓励银行借助专项金融债支持小微、绿色、城市更新等重点领域，绿色、小微专项金融债供给有望保持稳定。普通金融债发行更多取决于银行自身中长期负债缺口，部分中小银行若资产扩张放缓，发行节奏或将趋缓。

自2023年2月启动以来，不动产私募投资基金试点已走过三年多探索期。作为资本市场支持房地产转型的一项创新工具，试点在保障性住房、商业经营用房等领域取得阶段性成效。

随着房地产发展新模式逐步明晰，不动产私募投资基金的职能和定位进一步明确。近日，中国证监会发布的《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》（以下简称《意见》）提出，“持续推进不动产私募投资基金试点工作”。未来，这一试点将在引入长期资本、盘活存量资产、适配行业融资格局变化等方面产生积极作用。

行业专家、中介机构人士、试点参与机构负责人等对《证券日报》记者表示，不动产私募投资基金试点的路径已基本跑通，但其发展仍存在瓶颈和短板。随着相关制度逐步完善、试点经验不断积累，不动产私募投资基金常态化可期。

试点成效初步显现

加快构建房地产发展新模式，离不开相匹配的资本市场服务体系。

2023年2月20日，中国证监会启动不动产私募投资基金试点工作，中国证券投资基金业协会同步发布《不动产私募投资基金试点备案指引（试行）》（以下简称《试点指引》），新设“不动产私募投资基金”类别，并采取差异化的监管政策。《试点指引》对申请设立不动产私募投资基金的管理人设置门槛，包括须同时满足“实缴资本不低于2000万元人民币”等十项要求。鼎晖投资、深创投不动产基金、高和资本、中联前源不动产基金等6家头部机构饮得“头啖汤”，此后国寿资本等也参与其中。

本次发布的《意见》明确提出，支持符合规定的私募基金管理人设立不动产私募投资基金，引入机构资金，投向符合政策要求的不动产项目。

“不动产私募投资基金不再只是‘盘活存量资产’的一项工具性安排，而是被放进了‘构建房地产发展新模式’的整体制度设计里。”国浩律师（上海）事务所合伙人、律师刘军对《证券日报》记者表示。

在刘军看来，房地产发展新模式的背后，有一个绕不开的金融命题：过去支撑行业的资金，绝大部分是以银行开发贷、信托、债券为代表的债权资金，回收逻辑依赖房屋销售回款；而持有运营型的不动产，收益来自租金和运营现金流，周期长、回报率相对稳定。两者期限和风险不匹配，必须有承接不动产的权益型长钱介入才能真正实现金融服务闭环，而合规、透明的不动产私募投资基金正是权益型资金进入不动产的最佳载体之一。

2023年启动不动产私募投资基金试点解决了“能不能做”的问题，从三年多来的实践来看，试点取得了阶段性成效。

作为首批不动产私募投资基金试点管理人之一，高和资本执行合伙人周以升介绍：“高和资本聚焦不动产市场向存量经营转型的趋势，发挥主动管理型股权投资优势，将资产收购、运营提升、资本结构安排和退出统筹起来，探索连接市场资金与优质不动产资产的长期投资模式。”

试点在保障性住房、商业经营用房等领域已有落地案例。例如，高和资本已在购物中心、物流仓储等领域有所实践，设立荟聚购物中心资产包核心型基金、万达商业资产包基金、九州通医药物流Pre-REITs基金等。刘军对试点成效的总体判断是：制度通道已经打通，示范意义大于总量意义，市场仍处在“小步慢走”的阶段。“目前，不动产私募投资基金规则体系基本成型，实践中落地的项目底层资产，与公募REITs（不动产投资信托基金）的资产类别高度呼应，这说明市场已经自发地按‘可退出’的标准去筛选资产，Pre-REITs的路径意识普遍建立起来了。”

北京利物投资管理有限公司创始人、合伙人常春林对《证券日报》记者表示：“不动产私募投资基金在激活存量资产、引导机构资金方面已见成效，尤其在资金端，保险资金等长线资金对于不动产另类资产认可度较高。”

规模化发展仍有瓶颈

不过，从试点实践看，制度跑通并不等于规模放量，目前试点在规模层面的进展仍然有限。“从备案规模看，试点基金在整个不动产投资体量中的占比仍然很小。”刘军坦言，三年多的时间，更多是把制度跑通了、把路径试出来了，规模的释放还有待若干关键约束的解除。

记者在采访中了解到，税负水平、长期资金供给和专业管理人储备等方面的瓶颈，制约了不动产私募投资基金规模化发展。

“税负和交易成本是最直接的影响因素。”刘军从法律角度分析，从不动产交易模式来看，采取资产转让路径，土地增值税、增值税、契税、企业所得税叠加，税收负担较大；采取股权收购路径，虽然可以规避部分流转税，但要承接项目公司的历史债务和合规瑕疵，且未来退出时的土地增值税并未消除。企业重组的特殊性税务处理、资产划转的免税待遇，对涉房主体的适用一直存在较大不确定性。此外，基金层面与投资人层面的税务处理、合伙企业穿透征税在各地执行口径不一，都增加了交易的不确定性。

募资端的挑战同样突出。清华大学全球私募股权研究院研究部总监李诗林对《证券日报》记者表示，不动产私募投资基金试点门槛较高，将不少机构挡在门外。保险资金等长期资金配置不动产私募投资基金，仍需监管部门进一步优化相关制度。

刘军也提到，保险资金投资私募股权基金有管理人资质、偿付能力资本占用等要求，银行理财、养老金进入不动产权益投资的通道尚未完全打通；同时，近几年不动产资产价格处在调整期，机构对底层估值和未来退出价格缺乏信心，普遍是“愿意看、不敢投”，尽调做了很多，落地很少。“募资难不是产品设计的问题，而是资产价格预期和资金准入规则共同作用的结果。”

谈及推动相关工作的难点，北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事总经理汪志伟认为，主要在于优质合规标的稀缺，符合政策要求、现金流稳定的资产集中于少数平台。而且，不动产私募投资基金周期较长、回报偏慢，与部分机构短期考核机制存在冲突。

基于试点工作实践，周以升提出三方面建议：一是加快完善工商业用地使用权续期制度，进一步明确适用条件、申请时点、续期期限、费用计收方式和办理程序，提高不同地区政策执行的稳定性和可预期性；二是完善不动产私募投资基金与机构间REITs、公募REITs的衔接，为资产在不同产品载体之间的流转提供政策支持；三是提高城市更新、存量资产重组和盘活效率，完善历史手续、权属问题以及用途调整、税收和登记等环节的政策衔接。

有望释放更大资本效能

尽管瓶颈尚存，但受访人士普遍看好不动产私募投资基金的发展潜力。他们认为，一旦试点完成验证、转为常态化机制，不动产私募投资基金将释放更大资本效能。

李诗林结合国际经验分析称，不动产私募投资基金在盘活房地产存量资产、处理不良资产方面具有特定优势。管理人可以通过设立不动产私募投资基金募集资金，收购部分存量地产，将其改造为保障性住房、廉租房、青年公寓等多种形式新型住房，从而盘活存量资产，为社会增加有效供给，同时为房地产企业“减负”。

“随着试点逐步推广开来，在新模式下，不动产私募投资基金将成为‘存量资产—机构资金—公募退出’循环的重要枢纽，以及助力房地产市场稳定的关键基础设施。”常春林如是说。

在刘军看来，随着试点逐步推开，其影响主要体现在两个方面：一方面是改变行业融资结构。权益型资金的进入，能够降低不动产持有环节的杠杆水平，让资产回归“运营现金流决定价值”的定价逻辑，也让风险由有能力承担的机构投资人分散承担，而不是层层压在银行体系和购房人身上。另一方面是形成“投融管退”的完整闭环。私募基金收购培育、公募REITs上市退出、回收资金再投入新的项目，不动产领域就有了和股权投资支持科技创新类似的资本循环机制。这个循环一旦建立起来，行业就无需依赖预售回款和债务滚动来维持运转。

刘军还提到，当持有型资产可以通过基金实现资本化，房企就有机会从“开发商”转型为“资产管理者和运营服务商”，收入从销售差价转向管理费、运营收益和超额收益分成。

“大量资产并不是没有价值，而是需要重新发现价值。”正如周以升所言，房地产行业从增量开发转向存量运营，并不意味着行业价值消失，而是价值创造方式发生转变。过去，一个项目的价值主要在开发阶段兑现；未来，越来越多价值将在收购、重组、运营、证券化和长期持有的过程中实现。

经历上半年“产业热度较高、股价表现偏冷”的阶段后，创新药板块近期关注度有所回升。围绕产业趋势、政策环境与投资框架，《证券日报》记者近日专访了平安医药精选基金经理周思聪。她认为，创新药板块估值中长期趋势偏积极，后续更可能是“阿尔法”主导的结构性修复，建议重点关注具备全球竞争力的标的。

产业趋势稳中向好

谈及政策环境，周思聪表示，《国民健康“十五五”规划》提出“全链条支持创新药和医疗器械发展应用”，这一表述值得关注。在她看来，政策支持不仅涉及研发端，也延伸至审评审批、临床使用、前沿技术、医工协同和AI（人工智能）赋能等环节，创新药械在健康中国建设中的定位更加明确。

“同时，续约、竞价规则优化，临床价值和患者获益更受重视，高质量创新的商业化路径可预期性有所提升。”周思聪认为，对投资者而言，这有助于形成“研发—上市—放量—再投入”的闭环。

上半年，创新药板块曾出现产业热度与股价表现的背离。周思聪认为，产业端并不冷：出海BD（商务拓展）、后期临床、海外成药、部分商业化兑现等方面都在向好；冷的是定价权和资金注意力。

周思聪将近期创新药板块修复的核心逻辑概括为三重共振：基本面价值回归、政策端持续释放积极信号、资金回流。基本面方面，2026年上半年创新药对外授权交易总额约1000亿美元至1100亿美元，达到2025年全年的八成左右；模式从“卖管线换现金流”逐步升级为更高首付款、更深绑定的“全球研发合伙人”。5月以来，海外成药好消息不断，最快明年年初，新产品就有望开始贡献海外收入。资金方面，科技板块交易拥挤度上升后，部分获利或止盈资金寻找“业绩较好、逻辑较硬、估值相对低位”的成长资产，创新药承接了这批再平衡资金。

创新药是否到了“产业景气与股价重新共振”的节点？周思聪判断，中期拐点已经出现，但尚未进入全面普涨阶段。长期来看，这一轮修复未必只是短期脉冲，有可能逐步成为新一轮行情的起点；但不同于2025年的集体重估，未来更可能是“阿尔法”主导的分化。创新药企业研发周期、产品周期差异较大，较难呈现统一的“贝塔”。优质资产的股价开始走强，但全板块仍以结构性修复为主。

展望下半年，周思聪认为创新药有望成为重要成长主线。一方面，行业基本面相对扎实。同时，定价逻辑正从单纯的主题或BD预期，逐步转向“估值+盈利+事件”共同驱动。另一方面，第二季度公募基金对医药配置一度逼近历史低位。但这并不意味着创新药板块会迎来普涨，后续仍需观察临床读出、海外成药进展、BD质量和商业化放量节奏等。

选股看重兑现

在结构性行情中，选股和风控的重要性随之上升。周思聪的投资框架可以概括为：先找子行业“贝塔”，再找产品周期“阿尔法”；相对集中持股，侧重有把握的方向，减少频繁交易。

第一层是子行业景气与政策周期，把仓位重点放在政策红利与产业趋势向上的赛道。第二层是产品周期节点，不仅挑选“好公司”，更要关注产品周期位置——关注临床二期、三期读出积极结果、接近商业化、经营逐步改善，或全球权益重估兑现前阶段。对早期资产，原则是“要么最快，要么最好”：空间要大、格局要清、数据要硬。第三层是组合形态，个股通常不追求过度分散，更倾向于研究透彻后适度集中、长期持有；创新药内部差异较大，过度分散未必能有效分散风险，适度集中反而有助于把风险看清。

选股层面，周思聪关注临床数据、BD质量、商业化进程和盈利拐点，坚持国内商业化与“出海”双主线，优先两者兼备。当前更偏好临床周期靠后、数据有显著优势的ADC（抗体偶联药物）、双抗/多抗、自免等方向，以及具备全球竞争力、财务相对稳健、商业化能力较强的核心资产；产业链上，则关注受益创新景气的CXO（医药外包服务），尤其是与早期研发相关的高质量标的。

展望未来3年到5年，周思聪认为，我国创新药的主要变化，可能不在于管线数量增加，而在于产业身份和商业模式逐步变化：从跟随者逐步向全球供给方转变，从管线数量竞赛逐步转向价值兑现与能力验证；公司层面或呈现分化，具备持续研发和商业化能力的企业更有望积累优势，部分缺乏竞争力的尾部资产可能面临出清压力。

《证券日报》记者从中国国家铁路集团有限公司（以下简称“国铁集团”）获悉，9月17日，国铁集团在绥芬河口岸试点应用国际联运电子运单，替代传统纸质运单开展跨境运输，将有效提升中欧班列等中国铁路国际物流产品的运行质效和服务水平，更好服务高质量共建“一带一路”。全国首张铁路国际联运电子运单于当日由国铁集团所属中国铁路哈尔滨局集团有限公司签发，该运单承运的276吨工业原料将经由中国绥芬河口岸站、俄罗斯格罗迭科沃口岸站抵达俄罗斯车里雅宾斯克州。

铁路国际联运运单是办理跨多国铁路运输的合同凭证，也是货物交付的重要依据，载明了货物品类、重量、运行线路、发收货人、承运人等信息，以往办理国际联运需要随车传递一式多份的纸质运单。试点应用国际联运电子运单后，客户无需办理纸质运单，从发站受理到口岸站交接、到站交付，全程运输途中都将基于各方可信的电子数据开展作业，不再依赖传统纸质运单，将有效解决纸质运单随车传递效率低、纸质单证份数多、跨境交接繁琐等痛点，从根本上规范国际联运数据采集，降低物流单证管理和传输成本，提升跨境运输综合效能。

近年来，在国家有关部门的支持和指导下，国铁集团积极推进铁路国际联运规则标准互联互通和物流便利化。2019年以来，其先后与俄罗斯、哈萨克斯坦、蒙古国等国家的铁路部门通过数据专线开展了运单信息交换，建成投用了95306“数字口岸”系统，并与海关部门实现数据互联和电子通关，创新推出“铁路快通”、“多式联运全程监管”等快捷通关模式，与国外铁路部门就电子签名跨境互认问题进行了深入论证，为实现跨境运输运单无纸化奠定了坚实基础。

国铁集团有关部门负责人表示，国际联运电子运单试点应用后，将有效提升中欧班列等中国铁路国际物流产品的运行质效，进一步优化口岸营商环境，促进贸易便利化，助力沿线各国铁路务实合作，共同构建高效、便捷的国际物流大通道，服务沿线各国经济社会发展。下一步，国铁集团将密切跟踪试点应用情况，广泛听取客户意见建议，进一步优化完善铁路跨境物流服务，将国际联运电子运单推广至经由满洲里、同江等口岸站的跨境运输线路，更好服务高质量共建“一带一路”和我国高水平对外开放。

为扩大汽车消费，9月份以来，多地启动了新一轮汽车消费补贴活动。

例如，青岛市商务局发布的《“2026礼惠金秋”新车消费补贴活动实施细则》显示，自2026年9月10日起开展“2026礼惠金秋”新车消费补贴活动，市级财政安排资金5000万元，资金额度用完即为活动结束；据漳州市商务局官网披露，9月11日至12月31日，该市开展2026年新一轮汽车促消费补贴活动，统筹620万元财政资金发放补贴名额，先到先得，用完即止；南京市商务局在微信公众号发布的消息显示，9月16日至12月31日，南京市组织各区开展第二轮汽车购新促消费活动。

中央财经大学副教授刘春生在接受《证券日报》记者采访时表示，截至目前，已有多家车企官宣9月限时促销活动，集中释放购车权益。在汽车市场整体承压的背景下，地方补贴叠加车企促销正带动汽车消费热度持续上涨，从而进一步释放消费潜能。

本轮地方推出的汽车消费补贴活动，有的只针对新车购置，并且按照新能源汽车、燃油汽车两个类别确定补贴标准；有的还将二手车购置纳入补贴范围，针对新车、二手车分别设置了不同档位的补贴标准。

比如，据微信公众号“延安市商务局”9月9日披露，延安市2026年第四期汽车消费补贴将新车购置补贴标准划分为五个档位，其中购车发票金额在30万元（含）以上，发放11000元现金补贴/辆；将二手车购置补贴标准划分为三个档位，其中购车发票金额在20万元（含）以上，发放4000元现金补贴/辆。

巨丰投顾高级投资顾问杨昌龙向《证券日报》记者表示，各地是否对二手车消费进行补贴，不宜一刀切，主要应考虑地方财政承受能力、二手车市场成熟度、产业特色等。以财政资金补贴二手车消费，不仅在于让利买家，更在于打通旧车处置、新车购买两个环节，让汽车置换通道更加顺畅，助力汽车市场高质量发展。

汽车消费是商品消费的重要组成部分。从《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》《关于培育壮大汽车后市场消费若干措施的通知》到《关于公布汽车流通消费改革试点城市名单的通知》《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，再到今年以来各地推出的增量政策，我国围绕汽车消费搭建的政策框架体系愈加完善。

从实践来看，现阶段，发放消费补贴是各地用以扩大汽车消费的核心举措。与此同时，一些地方还落实了其他措施，比如增发新能源小客车指标、推出机动车外观改装“全程网办”便民新举措、优化机动车维修服务等，旨在全链条扩大汽车消费。

广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司CEO张毅向《证券日报》记者表示，接下来，各地可在延续已有操作的基础上，推动以下措施落地落实：举办汽车赛事；丰富传统经典车使用场景；培育房车露营新业态；创新优化车险产品供给；建设汽车文化主题公园等。

日前，中央结算公司发布数据显示，今年8月份，境外机构增持中国国债约16亿元，实现连续第四个月增持，持有总规模已升至近2.03万亿元。当前，中国资产的确定性优势持续凸显，人民币债券的全球配置价值正加速释放。

我国坚实、稳健的经济基本面，是人民币债券持续获得外资青睐的核心因素。相较于不少经济体面临高通胀、经济增长乏力等困境，我国坚持稳中求进工作总基调，宏观政策工具箱丰富，实现经济运行平稳、发展向新向优。得益于稳健的宏观经济发展步伐，我国国债收益率曲线保持相对稳定，波动幅度显著小于部分发达经济体债券，收益稳定性优势突出。在外部市场扰动频发的背景下，中国国债的避险属性与收益稳定性愈发凸显，成为全球资金分散风险的重要选择。

从全球资产配置逻辑看，低相关性也让人民币债券成为全球资产组合的“稳定器”。全球大类资产配置体系中，成熟机构普遍重视资产之间的低相关性。人民币债券收益率与国际主要固定收益市场的相关性较低，境外机构配置中国国债，能够有效降低整个投资组合的波动水平。随着人民币在全球储备与支付体系中的权重稳步提升，叠加国际主流债券指数先后纳入中国国债，被动跟踪指数的增量资金持续流入，主动型外资机构亦顺势加大布局力度，形成持续的资金流入，且这种流入具备较强延续性。

持续深化的制度型开放，为外资投资中国债市打通了制度通道，不断降低跨境资本参与市场的成本，打消其顾虑。近年来，我国债券市场对外开放工作稳步推进，债券通机制持续优化，跨境资金汇兑、结算、对冲工具不断丰富，境外机构入市流程持续简化。与此同时，监管层面持续完善跨境资金管理框架，兼顾市场开放与风险防控，稳定境外机构政策预期。制度环境的持续完善，使海外投资者逐步打消了对于入市便利性、资金跨境流动的顾虑，从而吸引更多中长期配置型资金入场，进一步增强外资持仓的稳定性。

当然，也要客观认识到，全球地缘局势、主要经济体货币政策调整仍会带来阶段性外部扰动，外资持仓也可能面临短期波动。但是，这些扰动并不会改变外资配置人民币债券的核心逻辑。放眼长远，随着中国经济内生动力不断增强、政策红利持续释放，人民币资产的确定性持续显现，人民币债券对全球资本的吸引力还将进一步增强。

港股上市机制有望迎来多项改革举措。香港特区行政长官李家超近日公布的《行政长官2026年施政报告》（以下简称《施政报告》）提到，为进一步完善股票市场制度，香港证监会将于2027年就精简招股章程披露要求展开咨询，便利优质海外企业来港上市。香港证监会与港交所推动海外企业来港双重主要上市及第二上市。

在港股多项改革持续落地的基础上，今年以来，港股上市制度正进入新一轮优化窗口期。光银国际高级分析师陈惠杰认为，港股市场改革将兼顾上市制度优化及跨市场流动性提升。

多家中概股回港上市

今年以来，港交所推出多项上市机制的改革，包括保密申请从科技企业扩展至所有企业，新上市申请有效期由6个月延长至12个月，下调同股不同权的上市门槛。

同股不同权门槛大幅下调，将为符合条件的中概股及跨国企业提供更灵活的上市路径。今年7月24日，港交所公布的有关提升香港上市机制竞争力建议的《咨询总结》中提到，纯市值路径由400亿港元降至200亿港元，市值兼顾收入路径的市值门槛由100亿港元降至60亿港元、年收入要求由10亿港元放宽至6亿港元。

开源证券研究所中小盘首席分析师周佳认为，这一调整显著降低了海外中概股及跨国企业赴港二次上市的门槛，为符合条件的腰部企业回流港股开辟了通道，有望进一步提升港股市场的国际化程度与流动性。

Wind数据显示，截至9月17日，已有10家中概股在香港二次上市，包括京东集团、携程集团、蔚来、万国数据、腾讯音乐、微博、华住集团、汽车之家、新东方、奇富科技等。另外，有24家中概股公司回港股双重上市，包括网易、文远知行、名创优品等。

多家机构认为，拼多多、传奇生物、唯品会等中概股也有望回归。兴业证券海外策略分析师李彦霖认为，便利海外发行人来港上市，将持续优化跨境上市制度环境，降低海外企业赴港发行与合规成本，进一步提升港股对全球发行人的吸引力。

优化特专科技公司上市制度

第18C章（特专科技公司上市章节）于2023年3月份推出，是港交所为特专科技公司专门增设的上市条款，主要面向新一代信息技术、先进硬件及软件、先进材料、新能源及节能环保、新食品和农业技术等细分领域的公司。2024年8月份，港交所优化第18C章规则，降低特专科技企业上市的市值门槛，已商业化公司的最低市值从60亿港元降到40亿港元，未商业化公司从100亿港元降到80亿港元，该修订三年限期内暂时适用，由2024年9月1日起至2027年8月31日止。

在明年8月份到期后，第18C章上市规则有望迎来新的优化。《施政报告》提到，港交所将于明年上半年就修订特专科技公司上市制度展开咨询，包括检讨市值门槛等。

“近年来，港交所特专科技第18C章上市规则、科企专线等一揽子改革，正持续降低硬科技企业上市门槛、提升上市效率，推动港股从传统金融地产主导，加速向以硬科技、新经济为核心的市场结构转型。”兴业证券海外策略分析师李彦霖表示，港交所持续推进的IPO上市制度改革，将持续助力港股科技板块实现广度与深度双提升。

Wind数据显示，截至9月17日，已有智谱、壁仞科技等26家公司按第18C章规则上市。其中，2024年、2025年分别有3家、5家，今年以来有18家。

进一步看，超五成第18C章企业上市后总市值在百亿港元以上，从第18C章企业的分布领域来看，AI领域聚集了以智谱、MINIMAX为代表的AI大模型企业；半导体领域有傅里叶、壁仞科技等代表性企业；机器人赛道也汇聚了梅卡曼德机器人、优地机器人等优质企业。

第18C章特专科技公司的后备队伍仍在扩大。目前，已有16家企业按照第18C章规则待上市，包括卡诺普机器人、北京硅基等。

此外，港交所将研究优化《上市规则》第18C章，以吸引航空航天等新兴产业企业来港融资，巩固新经济企业融资枢纽地位。

目前，成都国星宇航科技股份有限公司等航空航天领域的企业已递表港交所，按港交所主板规则申请上市，而非第18C章规则。德勤中国华南区主管合伙人欧振兴表示，航空航天行业投资和研发周期长，未来可以针对该行业优化上市要求，比如商业化路径的定义、估值披露、研发开支比例等。

华商律师事务所执行合伙人齐梦林在接受《证券日报》记者采访时表示，AI、机器人、航空航天等科技企业普遍具有“高研发投入、长商业化周期、盈利滞后”的特征，与第18C章针对高增长但未成熟科技企业的规则设计天然适配。借助该章节，这类企业可在无需盈利的情况下获得上市资格，享受更低的市值门槛。

值得注意的是，港交所港股科技板块流动性已占整体市场比例的四成以上。香港交易及结算所有限公司上市主管伍洁璇9月8日在香港交易所中国机遇论坛2026上表示：“香港交易所将持续通过机制优化和交易制度完善，不断提升市场效率与吸引力，为科技创新企业跨境投融资提供重要的、可预期的市场环境。”

9月17日，西安住房公积金管理中心发布《西安住房公积金管理中心关于拓宽住房公积金提取范围的通知》（以下简称《通知》），落实新修订的《住房公积金管理条例》（以下简称《条例》），优化住房公积金提取结构。

《通知》明确，在西安市行政区域1年（含）内新购自住住房或拥有自住住房满15年的，购房人（产权人）及配偶可一次性提取公积金账户余额用于支付1套住房装修费用。提取额度按不动产权证面积计算，每平方米1500元，上限20万元。

《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》自2026年9月20日起施行。《条例》拓宽了住房公积金提取和使用范围，包括对提取住房公积金支付房租不再设置房租超出家庭工资收入规定比例的门槛限制，新增装修自住住房、支付自住住房物业费等可以提取住房公积金的情形。

9月以来，包括西安在内，已有多地依照修订后的《条例》，对住房公积金政策进行调整，因地制宜明确落实方案。例如，泰州市住房公积金管理委员会办公室于9月16日发布《关于开展装修自住住房提取住房公积金业务的通知》，明确缴存人提取住房公积金用于支付装修费用相关事宜，自9月20日起施行。

“目前各地正推进落实修订后的《条例》相关细则，住房公积金政策总体持续发力。”上海易居房地产研究院副院长严跃进对《证券日报》记者表示，政策落地过程中有一个关键点，即住房公积金对装修住房、物业费等支出的支持。这对住房消费市场而言，是在引导个体从全生命周期、全链条去进行住房消费决策，这对整个住房消费市场具有积极意义。

58安居客研究院院长张波在接受《证券日报》记者采访时表示，本轮《条例》修订的核心目的并不是刺激需求侧，而是推动制度从以购房贷款为主，转向居住全生命周期保障，对市场的影响偏结构性、温和化。将装修、物业费纳入提取范围，会激活账户内沉淀的大量缴存余额，释放家装、建材、物业服务等存量居住消费，用以提升居住品质。

值得注意的是，还有地区根据修订后的《条例》，拟进一步优化住房公积金政策。在省级层面，海南省住房公积金管理局已就《海南省住房公积金管理局关于开展提取住房公积金装修自住住房业务的通知（征求意见稿）》征求意见。征求意见稿明确，缴存人家庭申请自住住房装修提取，提取额度按房屋建筑面积乘以1000元/㎡计算核定，且家庭提取额度每次最高不得超过15万元。

在市级层面，天津、武汉、长春等地均已就住房公积金提取相关政策公开征求意见。例如，天津市住房公积金管理中心9月15日就《关于自住住房物业费、装修费提取住房公积金有关政策的通知（征求意见稿）》公开征求意见。根据征求意见稿，在天津市持有住房的职工及其配偶，每年12月31日（含当日）前可提取一次住房公积金支付物业费，每年提取金额合计不超过3000元。

“总体来看，当前各地会基于住房公积金个贷率等指标，持续推进落实修订后的《条例》。”严跃进说。

谈及住房公积金政策后续的优化空间，严跃进建议，改善居住条件也需要降低成本，购房过程中可能涉及的中介费及其他费用也可以考虑纳入住房公积金支持范围。此外，购房后还可能涉及家电、家具等消费，也可以通过住房公积金进行支持。

张波认为，除现有装修、物业费提取外，各地住房公积金政策还可以向适老化改造、家庭无障碍改造、老旧小区加装电梯、绿色节能改造、城市更新等领域延伸，匹配居民多元居住改善诉求。

北京时间9月17日凌晨，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）公布利率决议，将美国联邦基金利率目标区间上调25个基点到3.75%至4.00%，这是其自2023年7月以来首次加息。

与2026年7月末美联储会议出现3票反对局面不同，本次加息获得12名FOMC投票委员的全票赞成，美联储在声明中指出，美国经济活动正以稳健步伐扩张，国内支出保持韧性，但通胀仍处于高位。声明明确表态：“今天的政策行动将有助于更及时地实现委员会2%的通胀目标。”

“本次加息更接近一次针对通胀持续性及其扩散风险的预防性调整，反映出美联储政策重心在美国经济与就业仍具韧性的背景下，进一步转向防范通胀持续性及预期脱锚风险。”工银国际首席经济学家程实在接受《证券日报》记者采访时表示。

随决议公布的最新经济预测摘要（SEP）显示，美联储官员对2026年底美国联邦基金利率的中位数预期从6月份的3.8%上调至4.1%，暗示年内至少还将加息一次。同时，美联储官员对2026年美国失业率预测小幅下调，从6月份4.3%下调至4.1%；对2026年GDP增速预测小幅上调，从6月份2.2%上调至2.3%；对2026年通胀预测也小幅上调，从6月份的3.6%上调至3.7%。

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒对《证券日报》记者表示，SEP下调美国失业率预测、上调通胀预测，点阵图中位数显示2026年美联储仍将加息一次并维持至2027年。美联储主席沃什在沟通上延续克制，否认这是一次“市场引导的加息”，将加息目的定义为“取消宽松”而非“增强限制”，或有意弱化加息对经济和市场的负面冲击。在此背景下，预计美联储将于2026年12月份再加息25个基点，利率区间升至4.00%至4.25%。2027年以后的利率路径则取决于多方面因素，主要包括国际地缘政治与油价走势、AI资本开支持续性及影响，以及美股会否出现较大级别调整等。

“单次偏强的通胀数据并不足以显著改变美联储整体政策路径，从点阵图及经济预测所反映的信息来看，美联储内部对于后续加息幅度仍存在差异，这意味着当前美联储政策重心虽转向防范通胀风险，但后续政策调整仍具有条件性。”程实分析认为，总体而言，相较于过去更强调预期管理和政策沟通的框架，未来美联储对通胀持续高于目标的容忍空间或有所收窄，但后续是否需要进一步加息，仍将取决于美国通胀持续性、成本传导以及劳动力市场的实际演变。

本次加息后，美股三大股指当日均收跌。Wind数据显示，道琼斯工业平均指数下跌1.21%，跌幅最大。美元指数则延续近日上行态势，并突破100整数关口，10年期美债收益率在5%左右震荡，国际金价小幅下跌后又有所反弹。

罗志恒认为，美债方面，近期长债收益率上行因素中，美联储加息预期升温仅是部分原因，多因素已经导致长债收益率处于上行趋势。未来一段时间，市场可能对于美联储后续加息节奏保持猜测和担忧，这一不确定性可能抬升期限溢价，导致长端美债收益率高位运行。

近日，中证指数有限公司发布新版中证ESG评价方法，以构建更加符合中国国情的ESG评价体系。更新内容包括完善评价框架和各个维度的指标体系、细化指标处理和ESG得分计算方法、完善ESG评级规则等。本次更新更加注重企业自身ESG实践成效的可测度、可对比，精准捕捉企业在ESG信息披露质量与管理水平提升方面的持续改善与进步成效，清晰反映整体评分分布随企业自身改善而向上迁移的趋势。

接受《证券日报》记者采访的专家表示，ESG投资理念在国内资本市场经过多年发展，已经从概念普及阶段走向体系化落地阶段。

ESG生态不断深化

新版中证ESG评价方法由12个主题、31个单元、近200个评价指标构成。从内容来看，一方面，新版方法全面对标境内上市公司可持续发展报告指引要求；另一方面，新版方法全面衡量企业在能源利用、创新驱动、乡村振兴等国家重点关注领域的表现。

由此不难看出，ESG评价方法升级的背后，是我国ESG生态不断深化的必然结果。今年以来，我国ESG生态在制度、市场、实践三个层面同步发生深刻变化，其演进速度与深度远超过往。

第一，从制度层面来看，制度供给加速完善。3月12日，第十四届全国人民代表大会第四次会议通过《中华人民共和国生态环境法典》（以下简称“法典”），并于8月15日正式施行，法典首次将“绿色低碳发展”独立成编。

更具标志性意义的是，2026年6月发布的《公开募集证券投资基金可持续投资策略应用指引（试行）》，通过“名称—资产—策略—基准”四维联动的制度设计，从源头遏制“贴标不落地”的“漂绿”行为，推动国内ESG投资从“标签化”走向“实质化”。

第二，从市场层面看，ESG投资呈现出“规模扩张”与“质量深化”并行的特征。以绿色债券为例，据Wind数据统计，今年以来共有275只绿色债券顺利发行，发行规模合计达2542.43亿元，发行数量及规模分别同比增长21.15%和41.42%。从结构上来看，年内可持续发展挂钩债券等创新品种增多，将融资条款与企业环境绩效挂钩，推动ESG绩效逐步成为机构投资者定价与资产配置的重要考量。

第三，从实践层面看，国内上市公司与实体企业的ESG运营已告别“被动披露、形式应付”的初级阶段，进入深度融合、提质增效的全新发展周期。

据Wind数据统计，截至目前，已有超2700家A股上市公司披露2025年可持续发展相关报告，强制披露范围内的A+H股、核心指数成分股已实现披露全覆盖。从内容来看，相较于往年，今年企业ESG披露不再局限于基础数据公示，而是更加注重数据的连续性、可比性和实质性，多数企业主动披露温室气体核算、资源循环利用、乡村振兴帮扶、员工权益保障等精细化指标，同时引入第三方专业鉴证，大幅提升了ESG信息的真实性与公信力。此外，年内众多企业纷纷修订公司章程，把绿色低碳发展、社会责任履行、公司治理优化等ESG要求融入生产经营全流程。

中国首席经济学家论坛理事陈雳对《证券日报》记者表示，年内A股ESG披露主体大幅扩容、披露质量持续升级，既是监管体系持续完善、合规约束刚性落地的直接成果，也充分印证了市场主体对ESG长期价值的认知不断深化。当前企业ESG建设已跳出单纯信息披露的浅层维度，逐步转向治理升级、经营融合、价值创造的实质性进阶，成为企业夯实发展根基、适配资本市场高质量发展的重要抓手。

引导资本向优质ESG标的集聚

一套科学完善的ESG评价方法，价值不只体现在出具企业评分报告，更重要的是以指数为纽带，将评价体系、投资产品、资金、上市公司串连起来，引导长线资金向可持续发展能力更强的企业集聚，构建上市公司提质、机构配置加码、市场生态向好的良性循环。

在资本市场的良性循环机制中，ESG评价是源头，指数是载体，投资产品是连接资金与实体企业的桥梁。依托新版评价结果编制的各类ESG主题指数、ESG增强指数、可持续发展指数，可为养老金、社保基金、保险资金等长线资金提供标准化投资标的。

苏商银行特约研究员高政扬对《证券日报》记者表示，长线资金天然偏好稳健治理能力、较低经营风险、长期可持续盈利能力的企业，ESG评价能够帮助机构识别企业非财务风险，提前防范环境处罚、合规缺陷、治理乱象等潜在“黑天鹅”事件，完善投资组合风险收益结构。伴随新版评价框架落地，机构投资者在资产配置、投研分析、风控体系建设中，能够使用更贴合国内市场的ESG数据，推动ESG理念从主题投资策略，逐步融入主流投研框架。

从上市公司实践层面看，ESG评价结果与指数纳入规则，会形成正向激励效应。当优质ESG标的获得指数纳入资格，对应指数基金、被动资金会带来持续增量配置，提升企业资本市场认可度与流动性。

中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示，新版评价体系优化后，评价结果更能区分企业真实可持续管理水平，鼓励企业做实ESG工作，杜绝重披露、轻落地的“漂绿”行为。

在高政扬看来，长远来看，新版ESG评价体系将持续发挥基础设施作用。依托指数产品的传导作用，资本会持续向绿色转型成效显著、社会责任履行到位、公司治理健全的企业倾斜，倒逼落后主体加快转型。资本市场资源配置功能将与实体经济绿色升级深度共振，形成“评价引导指数、指数承载资金、资金激励企业、企业改善可持续表现”的正向循环。

9月16日香港特区政府正式公布的《香港特别行政区经济和社会发展第一个五年规划（2026—2030年）》提出，“支持内地及海外行业龙头及优质新兴产业企业赴港上市”。

港交所数据显示，今年港股市场表现强劲，截至今年8月底的新股集资额超过3400亿港元，超越去年全年规模。当前，港股市场正成为中资企业赴境外上市的首选地。从新股成分看，今年以来，登陆港股市场的百余只新股九成以上为中资企业，其中科技企业占据主导，广泛分布于半导体、生物技术、机器人等硬科技赛道。这不仅强化了港股市场科技板块的集群效应，也让港股市场的硬科技生态愈发完善、成色愈发鲜明。

港股市场之所以能够持续“圈粉”中资企业，依托的是其成熟的制度安排、市场韧性与跨境枢纽优势。面对全球资本寻找中国新经济价值锚点的浪潮，港股市场凭借突出的硬科技承载能力，成为中资企业走向国际资本市场的关键支点。

其一，“A+H”两地上市制度优化完善，适配科技企业融资特点。

在A股市场，监管部门着力营造更加透明、可预期的制度环境，备案流程不断简化，监管协同日益顺畅，为内地科技龙头企业对接国际资本打开了制度化通道；在港股市场，制度供给不断丰富：第18A章、第18C章等专项章节相继设立，为生物科技公司和特专科技企业开辟专门上市通道，持续拓宽硬科技赛道范围；“科企专线”允许保密递表，降低企业敏感信息提前披露风险。两地制度各有侧重、相互衔接，共同为中资企业赴港上市提供坚实的制度支撑。

在此背景下，“A+H”两地上市机制不断优化，企业跨境融资更加便利。循着这一路径登陆港股市场的A股上市公司，既保留了在内地市场的估值基础，又借助香港平台引入国际长线资金，实现两地资本的对接。这一模式已成为中资科技企业“出海”融资的重要选择。与此同时，部分中资科技企业选择直接赴港上市，路径虽不同，但同样受益于两地制度的协同优化。归根到底，这一系列制度安排让中资科技企业能够立足两个市场、用好两种资源，在更广阔的平台上发展壮大。

其二，港股市场交投活跃、流动性改善，市场预期向好。

流动性是科技企业上市后的生命线，直接关乎其股份流通、估值定价与再融资能力。港股市场交投活跃，日均成交额持续处于高位，流动性保持充裕，为新股发行与市场信心修复创造了有利条件。充裕的流动性，能够保障中资科技企业上市后股份的顺畅流通与合理定价，也为企业后续研发投入、产能扩张等再融资需求留出充足空间。

其三，港股枢纽优势突出，高效联通境内外资本。

港股市场具备对接内地资金与国际资本的能力，一方面，随着沪深港通等互联互通机制深化，南向资金已成为港股市场重要的资金来源；另一方面，香港汇聚全球机构投资者，资金投资风格多元。中资企业在此上市，既能依托内地资金形成合理的估值中枢，又能引入国际长线资本，为全球化布局提供支撑。

当然，港股市场的吸引力并非没有边界，它在流动性分化、估值折价、资金波动等方面仍存在结构性短板。但随着政策制度不断完善，长线资金持续入市，港股市场承接中资企业“出海”的能力仍在不断增强。对于中资企业而言，关键在于理性评估自身发展阶段与市场适配度，善用两地制度优势，在开放中把握机遇、在变化中稳健前行。

纵观全局，凭借灵活包容的上市制度、充裕活跃的市场环境、联通内外的枢纽优势，港股市场已成为中资企业“出海”的桥头堡。展望未来，随着两地制度协同持续深化、中国硬科技实力不断增强，港股市场必将成为国际资本投资中国硬科技资产、共享中国新经济成长红利的重要平台。

根据《关于2026年部分节假日放假和休市安排的通知》（证监办发〔2025〕130号），现将2026年中秋节、国庆节休市有关安排通知如下。

一、休市安排

9月25日（星期五）至9月27日（星期日）休市，9月28日（星期一）起照常开市。

10月1日（星期四）至10月7日（星期三）休市，10月8日（星期四）起照常开市。另外，9月20日（星期日）、10月10日（星期六）为周末休市。

二、清算交收

节假日期间清算交收事宜，按照中国证券登记结算有限责任公司的有关安排进行。

请各市场参与人据此安排好有关工作。

深圳证券交易所

2026年9月17日

根据《关于上海证券交易所2026年部分节假日休市安排的通知》（上证公告〔2025〕45号），上海证券交易所现将2026年中秋节、国庆节休市安排通知如下。

一、休市安排：9月25日（星期五）至9月27日（星期日）休市，9月28日（星期一）起照常开市。10月1日（星期四）至10月7日（星期三）休市，10月8日（星期四）起照常开市。另外，9月20日（星期日）、10月10日（星期六）为周末休市。

二、有关清算事宜将根据中国证券登记结算有限责任公司的安排进行。

请各市场参与人据此安排好有关工作。

上海证券交易所

2026年9月17日

一、休市安排

（一）中秋节：9月25日（星期五）至9月27日（星期日）休市。9月28日（星期一）起照常开市。

（二）国庆节：10月1日（星期四）至10月7日（星期三）休市，9月20日（星期日）、10月10日（星期六）为周末休市。10月8日（星期四）起照常开市。

二、为保证节后交易正常进行，本所定于2026年10月6日（星期二）9：15至12：00进行交易系统联调测试。

三、有关清算事宜，根据中国证券登记结算有限责任公司的安排进行。

请各市场参与人据此安排好有关工作。

北京证券交易所

2026年9月17日

习近平强调，新征程上，要以新时代中国特色社会主义思想为指导，完整准确全面贯彻新发展理念，统筹高质量发展和高水平安全，坚持智能化、绿色化、融合化方向，持续做大做强先进制造业，提升产业链自主可控水平，加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，为推进中国式现代化提供有力支撑。

全国先进制造业大会9月16日至17日在京召开。会上传达了习近平重要指示。中共中央政治局常委、国务院总理李强出席会议并讲话。

李强在讲话中指出，习近平总书记的重要指示深刻阐述了发展先进制造业的重大意义、方向路径和重点任务，具有很强的战略性、指导性、针对性，为做好相关工作提供了重要遵循。我们要认真学习领会，坚决贯彻落实，把发展先进制造业作为一项重要战略任务，持续用力、久久为功，坚定不移朝着建设制造强国目标迈进。

李强强调，要顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，以新一代智能制造为主攻方向，发展策略上更加注重数智赋能，技术路线上更加注重高端自主，生产方式上更加注重绿色低碳，场景业态上更加注重跨界融合，着力推动制造业智能化、绿色化、融合化发展。

李强指出，要聚焦重点领域综合施策、精准发力，不断提升先进制造业的创新力、竞争力、综合实力。打造产业创新驱动引擎，筑牢基础研究支撑，强化关键核心技术攻关，深化科技成果转化应用。加快新兴产业规模应用，加强未来产业前瞻布局，推动传统产业焕新升级。纵深开展“人工智能+制造”行动，加大对企业数智化转型引导支持力度，夯实智能软硬件基础。推动先进制造业和现代服务业深度融合，创新发展服务型制造。因地制宜培育壮大先进制造业集群，分类分层推动提质升级。持续深化改革开放，强化企业主体地位，加强政策和要素供给，营造良好发展环境，不断增强先进制造业发展的动力活力。

中共中央政治局委员、国务院副总理张国清在总结讲话中表示，要深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，落实李强总理讲话要求，切实增强发展先进制造业的紧迫感责任感使命感。要突出重点、抓住关键，深入实施重点产业链高质量发展行动，大力发展新一代智能制造，加快促进产业体系升级和融合发展，扎实推动各项任务落实。要着眼更好发挥市场机制作用，加快构建高质量标准体系，持续整治无序非理性竞争，积极帮助企业解决实际困难，着力营造先进制造业发展的良好生态。

工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委、江苏省、湖北省负责同志作交流发言。

吴政隆出席会议。

会议以电视电话会议形式召开。各省、自治区、直辖市和计划单列市、新疆生产建设兵团，中央和国家机关有关部门、有关人民团体，中央管理的部分金融机构、企业，中央军委机关有关部门，制造业领域有关企业负责同志等参加会议。

9月3日，近百位合作伙伴及企业客户齐集中国香港中环汇丰总行大厦，共同见证星路科技这一重要时刻。

汇丰工商金融总经理兼香港及澳门主管方啸表示：“汇丰一直以客为本，不单致力满足客户当下需要，更积极为客户未来的期望作好前瞻部署。我们持续加大对数字银行服务的投入，并有效运用最新科技，以加快回应客户所需，同时提供更个人化的服务。我们很高兴与星路科技等金融科技公司合作，以引进创新功能，并将切实可行的方案落地，提升客户体验。”

星路科技董事长程康表示：“星路科技已成功打造企业级AI财富管理平台，广泛覆盖现金管理、基金、结构性产品、债券、保险等全品类产品。星路科技将以此为契机，进一步赋能金融机构与企业客户，提供更高效、安全、综合的财富管理与资金运营技术方案。我们将以技术创新为驱动，以合规安全为底线，携手行业伙伴共同探索数字时代财富管理的新范式。”

星路科技首席执行官蔡华表示：“本轮融资将有力推动星路科技在财富管理与AI技术领域的持续探索与落地。星路科技将继续携手各界合作伙伴，共建更透明、更具韧性且可持续的财富科技生态，助力香港巩固其国际金融科技中心的领先地位。”

此次A+轮融资完成，标志着星路科技在深化财富管理与金融科技能力方面迈出关键一步。未来，星路科技将持续加大AI与财富科技领域的研发投入，持续为机构及企业客户提供更具前瞻性、定制化的财富管理技术解决方案。

（编辑 王浩）

神州租车业务布局覆盖全国370个城市、6500个网点，运营车队规模达22万台，拥有庞大的线下服务网络与海量C端用户，在重资产车辆运营、车辆全生命周期资产管理、智能出行创新等领域积淀深厚，是国内汽车租赁行业的头部经营主体。

根据本次签署的战略合作协议，建设银行苏州分行将神州山海（苏州）控股有限公司列为核心战略合作伙伴，意向为神州租车体系提供60亿元综合融资额度，匹配企业车辆购置、投融资并购、业务经营展业等多元化资金需求。

资金管理方面，建设银行将为企业搭建集团司库管理平台，输出资金统筹、票据管理、债务管控、风险预警、经营决策驾驶舱等能力，配套“三算”综合服务方案，帮助企业实现资金清算、账户结算、对账核算一体化，提升集团资金集约化、数字化管理水平。

神州租车CEO高德武在签约现场表示，产业链金融将成为双方合作重要抓手，建行苏州分行将围绕汽车消费、文旅出行、用车养车等生态圈主体，打造标准化供应链金融解决方案，赋能神州租车出行上下游稳链强链。

中国建设银行苏州分行行长彭军表示，在场景生态共建上，建设银行苏州分行将与神州租车一起打通金融与车生活生态的双向流量入口。建行依托建行生活平台输出流量与金融能力，把汽车租赁、“订阅式”用车、车生活权益嵌入金融服务体系，共建“金融+出行”特色服务生态。

双方表示，本次战略合作协议的签署，是头部国有金融机构服务实体出行产业、深化产融结合的重要实践。未来双方将建立常态化沟通机制，稳步推进各项合作落地，以金融力量助推汽车租赁主业提质升级，共同探索服务消费产业创新发展的新路径。

（编辑 王浩）

宣讲活动现场，来自各证券期货经营机构的10位宣讲员紧扣“五要五不”中国特色金融文化核心要义，结合行业发展实际、自身岗位实践和身边典型案例，讲述践行金融文化的感悟体会、生动故事和实践成果，充分展现江西资本市场从业人员坚守初心、合规经营、专业服务、金融报国的良好形象。主办方创新性地将宣传活动与赣南科技学院经管学院党建品牌活动融合开展，特别设置“初心讲堂”与“专题研讨”环节，高校老师结合自己的教学、科研实践，畅谈对“五要五不”中国特色金融文化的理解和体会；党员代表围绕金融服务实体经济、防范金融风险等话题开展了专题研讨，展现了新时代师生党员良好的理论素养与责任担当。

会场外设置了多个特色投资者教育宣传展位，面向学校师生开展投教宣传，通过发放金融知识折页与投教宣传品并面对面答疑，把金融知识送到青年群体身边。现场特别设置了“敲响防非警钟”小游戏，让防范非法金融知识及“五要五不”中国特色金融文化跳出条文框架，以更生动鲜活、通俗易懂的形式浸润青年日常。

此次活动是推动辖区证券期货行业文化建设走深走实、凝聚行业发展合力的有力践行，也是推动金融文化进校园、培育未来金融人才的重要举措。活动将证券行业践行中国特色金融文化的鲜活案例带进校园，让金融文化的种子在青年学子心中生根发芽，引导他们扣好未来职业生涯“第一粒扣子”，为行业输送更多既懂专业知识、又具文化底蕴的高素质人才。

近年来，江西证监局持续推动中国特色金融文化在辖区证券期货行业落地生根。下一步，江西辖区将以本次系列活动为契机，持续深化行业文化建设成果转化，进一步践行“五要五不”要求，不断夯实辖区资本市场高质量发展的文化根基，为江西资本市场“十五五”规划开好局、起好步注入源源不断的动力。

（编辑 张昕）

北京路拥有2200多年历史，是广州城市商业文脉的重要承载地，也是年轻消费、家庭消费与文旅消费交汇的核心商圈。随着消费需求向品质化、健康化、体验化升级，北京路商圈对高品质民生供给和新型零售场景的需求也在持续提升。

永辉超市CEO王守诚表示：“广州北京路店是永辉超市全国调改第二阶段在华南区域布局的重要节点。通过强化日常民生消费供给，融入健康饮食、便捷购物与家庭消费场景，永辉超市把当代品质健康生活方式带入千年古道商业空间，为北京路商圈注入新的消费活力，也助推广州传统商圈向更高品质、更强体验、更具民生温度的方向升级。”

截至目前，永辉超市已进驻广州市天河、海珠、越秀、荔湾、南沙、花都等核心区域，存量门店的第二阶段调改升级也在同步推进。9月30日，位于天河合生汇的广州第十家门店也将正式试营业，双节期间双店齐发，进一步激发广州假期品质消费活力。

同时，作为永辉超市调改第二阶段在华南市场的又一里程碑，北京路店持续强化供应链管理和自有品牌创新力。截至目前，永辉超市累计上架超1000款自有品牌商品，重点覆盖冷藏乳品、冷冻食品、休闲零食等高频刚需品类。

永辉超市两广大区总经理陈任童表示：“十大健康场景是永辉超市对品质的长期承诺。我们将持续深耕广州消费市场，通过打磨更多差异化特色品类，让城市烟火更添品质与健康的底色。”

依托场景创新与商品提质双向赋能，永辉超市正以更密集的门店网络、更扎实的商品力，持续激活广州消费新活力，推动全国调改第二阶段在华南市场的纵深发展，为实体零售的高质量发展提供鲜活的“永辉样本”。

（编辑 王浩）

这项成果由中国气象局地球系统数值预报中心与中科曙光共同完成，其自主研发的MCV数值模式依托全国产十万卡AI超集群曙光8000，实现1小时内完成全球5公里分辨率、未来10天的预报计算，达到国际主流业务时效标准，并通过预报质量检验。

把全球大气的变化算得更精细，是气象科研的重要方向。但随着模拟范围扩大、精细程度提高，计算任务也会迅速增加。能否在规定时间内算出可靠结果，成为研究向前推进必须解决的问题。

此次突破，使自主模式既能够开展全球公里级模拟，又能够及时完成计算。我国自主研制的算力设施，由此为解决世界前沿科学问题提供了一项重要应用成果。

算力基础设施的意义，正体现在这样的研究进展中。科学家认识自然规律，越来越需要借助计算机模拟难以直接观测、难以反复实验的复杂过程。计算能力不足，一些研究便难以展开；计算周期过长，新方法、新设想的验证也会受到限制。让先进算力充分用于科研，能够为探索未知创造更多条件。

要发挥这些作用，需要把计算设备与科研应用紧密结合。此次攻关中，气象科研人员与计算工程团队共同研究影响任务运行的问题，一边改进计算方法，一边完善系统，并用预报结果检验改进效果。科研需求带动技术研发，计算能力提升又推动研究深入。

在全球5公里计算时效达标后，团队进一步完成了全球3公里分辨率模拟试验。虽然尚未进入业务应用，但更高分辨率的研究已有了验证基础。先进算力的支撑，让科研人员能够继续向更精细、更复杂的问题推进。

这一探索也为其他领域提供了参考。生命科学、材料研究、工程设计等，同样面临模拟规模扩大、数据处理任务增多的需求。科研机构与企业在联合攻关中形成的方法和经验，有助于更多科研应用在国产平台上高效运行。

从建成计算设施，到完成重大科研任务，再到支持持续探索，我国算力基础设施的应用正在不断深入。以国家重大需求牵引建设和优化，让更多先进算力转化为高水平科研成果，将为科技创新提供更加坚实的基础。

（编辑 王浩）

过去很长一段时间，电动功能沙发的迭代升级始终围绕用户痛点层层推进。在早期，电动功能沙发打破传统沙发固定坐姿的局限，实现坐躺自由切换；而后电动调节普及，降低操作门槛，多姿态调节随之成为行业主流卖点。当坐躺可调逐步成为标配，空间适配的现实痛点开始凸显。由此，“零靠墙”“零搓背”“零重力”等结构技术，成为新一轮竞争方向。

而今天，电动功能沙发进化路径又走到了新的节点。从整个家具行业来看，市场环境已经发生变化。中国家具协会数据显示，2025年全国规模以上家具企业营业收入6125.1亿元，同比下降10.7%；利润总额328.1亿元，同比下降12.1%。但在消费端，2025年中国功能沙发市场需求量达到1080.32万个，同比增长11%。

一边是行业整体承压，另一边是消费端依然存在结构性需求。这意味着，市场的增长逻辑正在发生变化，电动功能沙发正成为行业新增长点。

作为行业龙头家居企业，顾家自2015年迈出电动功能沙发自主创新的第一步起，便持续围绕人体舒适、功能架、海绵等核心材料、空间适配以及家庭使用场景进行持续创新与研发。从零靠墙到零重力，从舒适到舒展再到舒躺，顾家的产品演进始终围绕一个核心：让功能真正转化为身体可以感知的舒适。

腰部支撑并不是一个新概念。传统沙发通过腰枕、靠垫增加填充，同样可以改善腰部与靠背之间的空隙。但这类支撑存在一个天然局限：支撑点是固定的，而人的身体始终在变化。如果腰部支撑始终固定，那么最终还是人在不断寻找适合自己的舒适位置。而这也是松果“动态追腰”所试图改变的关系。

这种变化首先体现在包得住。松果沙发配置85×36cm加长腰枕，近30cm宽幅撑腰腰托，其背后有一套严谨的人体工程学体系。这套尺寸设计参考GB/T10000‑2023《中国成年人人体尺寸》国家标准，结合中国标准化研究院三维人体特征数据库综合标定。国内成年人腰部宽度普遍分布在18.5—31cm区间，松果沙发的腰托覆盖宽度，能够包容绝大多数国人的腰部范围。

其次，是支撑位置的精准化。人体的腰部并不是一整块平面，而是有明显的曲线变化。腰部与靠背之间天然存在一个凹陷，如果沙发靠背只是简单地向后延伸，这个区域就容易形成悬空。而松果沙发的机械腰托将支撑位置设计在接近人体腰椎L3—L4区域，并通过立体结构让支撑更贴近腰部曲线，让身体在坐和躺的过程中能够获得更连续的承托。

但真正让这种支撑发生变化的，是“动态”。松果沙发的腰托拥有约32°的开合范围，最大撑腰行程约5cm，同时支持手动无级调节。“无级”意味着消费者不需要在几个固定档位中做选择，而是可以根据自己的身体感受，在可调范围内找到更适合自己的位置。

这正是松果沙发“动态追腰”与传统固定腰托最大的区别。从行业视角来看，动态追腰值得关注的地方，在于它代表了电动功能沙发一种全新的设计思路——功能不再只是让家居完成更多动作，而是让家居对人的动作产生更加精准的回应。

（编辑 张昕）

根据MySkillsFuture官网，年满18岁的新加坡公民，参加符合相关条件的AI课程，可申请一次免费订阅。可选服务包括ChatGPT Plus、Google AI Pro、Microsoft365 Personal和Singtel AI Pass等，MiniMax旗下三款产品与Manus AI，作为中国AI原生应用位列Singtel AI Pass套餐中。

作为本次套餐的合作方，MiniMax自研多模态模型及AI原生应用已累计服务来自超过230个国家及地区的逾3亿名个人用户，以及来自超过100个国家及地区的200万企业客户及开发者。本月，沙特AI公司HUMAIN发布基于MiniMax M3开发的阿拉伯语模型Humain-M3，并开放研究预览。Genspark同期推出基于M3进行强化学习后训练的Gen-1模型，用于旗下AISlides演示文稿生成服务。

（编辑 王浩）

全新理想i9搭载理想汽车最新一代三电平台和热管理技术，标配101千瓦时三元锂5C超充电池、前后双电机智能四驱，CLTC综合续航里程达到705公里，充电10分钟可增加500公里续航。

智能辅助驾驶方面，全新理想i9搭载理想汽车自研马赫M100芯片和马赫智驾平台。马赫VLA2.5计划于10月推送，新版本将采用3DViT架构，进一步提升系统对车辆、行人、障碍物及交通参与者意图的识别能力。相关功能仍属于驾驶辅助范畴，驾驶员使用时需要持续关注道路环境，并做好随时接管车辆的准备。

（编辑 张昕）

“2026中国房地产品牌价值研究”与“2026中国房地产服务品牌价值研究”是北京中指信息技术研究院对中国房地产行业优秀品牌企业群体的全面最新评价。同时，中指研究院同步推出CI Buddy、好房子Agent、中指物业AI招投标Agent等产品，覆盖投资研判、产品定位、招投标等多元业务场景，以数据与AI能力助力行业高质量发展。

《2026中国房地产品牌价值研究报告》显示，2026品牌企业呈现出以下几个特点：品牌价值下降10.2%，企业销售、营收和盈利持续下降，行业深度调整导致未来收益预期下滑，共同导致品牌价值下降；开发销售业务对品牌价值的支撑力度减弱，运营和轻资产服务业务规模做大后，可以有效维稳品牌价值，未来运营服务“软实力”有望支撑品牌价值回升；运营服务市场广阔，运营服务品牌价值提升。在此基础上，研究组评价产生了中国房地产公司优秀品牌、中国房地产产品优秀品牌和中国房地产优秀特色品牌。

其中，开发业务是品牌价值的基本盘，房企通过专业第三方数据与AI技术整合城市产业布局、人口流动、政策导向、市场供需等多维数据，进而辅助城市潜力预判，变得尤为重要。

中指研究院依托30年行业数据积累、近万名专家经验以及超过20万份研究报告，为不动产行业打造了CI Buddy AI智能工作台。CI Buddy覆盖政策研究、城市进入、土地市场、住宅市场、商办租赁、城市更新、产业地产、企业经营分析、物业市场、客户研究、康养市场等上下游场景领域，依托多Agent协同专家体系，打通从政策到市场、从城市到项目、从拿地到运营、从产品到客户的全链路。

与通用大模型不同，CI Buddy深度理解房地产专业术语、业务链条与研判逻辑，提供可溯源的数据，以真实可信赖的数据支撑结论。它深度融合地产应用场景，只需通过自然语言下达指令，即可调用专属AI专家完成市场研究、土地评估、营销策略等任务。

与此同时，随着商品住房销售制度改革落地，从房企经营角度看，未来，住宅项目回款周期拉长，资金沉淀更久，从拿地、定位、设计到销售的容错空间进一步收窄。因此，深度洞察居住需求，持续迭代产品体系，打造安全舒适绿色智慧的“好房子”，是未来房企建立差异化优势的关键路径。

在这一背景下，中指研究院基于中指CREIS·好房子案例库及关联数据服务打造的专业住宅产品分析顾问智能体“好房子Agent”正式亮相。

作为地产垂类AI助手，好房子Agent能从房企的实际业务问题出发，按业务语义调用案例库及关联数据，输出结构化专业报告，结论可溯源至中指CREIS数据库原始数据。好房子Agent对项目客研、产品定位及设计等工作价值最为直接，助力房企从“凭经验做产品”走向“用数据和案例做产品”，从“看竞品案例”向“找市场机会”进阶。

《2026中国房地产服务品牌价值研究报告》显示，2026品牌企业呈现出以下几个特点：品牌价值保持正增长，增速低位运行不足1%；政策导向强化品牌建设，多重现实矛盾掣肘品牌发展；顺应存量时代逻辑转变，构建一套从内部共识培育、服务底盘夯实到品牌架构优化的全链条落地体系，把品牌建设融入日常经营全流程，实现品牌价值与经营效益双向赋能；在此基础上，研究院评价产生了2026中国物业服务专业化运营领先品牌、2026中国物业服务市场化运营领先品牌和2026中国物业服务特色品牌等。

存量时代下，物业服务行业竞争持续深化，品牌价值成为企业市场化外拓的核心竞争力。与此同时，数字化迭代加速推动行业转型升级，科技赋能成为企业突破发展瓶颈、抢抓市场机遇的重要抓手。

基于这一行业现实需求，中指研究院依托深厚的数据积累与技术能力，专为物业服务行业招投标场景打造一站式AI工作平台“中指物业AI招投标Agent”。中指物业AI招投标Agent赋能企业高效投标，三大通道全维度捕捉商机，智能分析招标文件避免错漏，AI快速撰写投标文件提升企业效率，打造“商机洞察—数据赋能—标书生成”的AI服务闭环，帮助企业缩短标书制作周期、提升中标概率、降低废标风险。

2026年以来，“稳楼市”信号持续释放，加速推进存量资产盘活，支持城市更新相关政策陆续出台。与此同时，随着房地产开发、融资、销售等基础制度重构，房地产发展新模式正加速构建，未来高产品力、强品牌力及财务稳健的企业竞争优势有望进一步体现。房地产品牌企业需充分认识到品牌建设的重要性，聚焦打造“安全、舒适、绿色、智慧”的“好房子”产品，以产品夯实核心竞争力；紧抓存量盘活、城市更新等新机遇，做好城市综合运营，深耕代建、住房租赁和商业轻资产运营等，沉淀口碑，将服务运营能力转化为品牌资产，提升品牌价值。

（编辑 张昕）

OPPO软件工程事业部总裁唐凯表示：“好的产品，应该与用户一起成长。在AI高速发展的今天，真正有用的AI应该走进用户真实的生活场景，在合适的时候主动提供恰到好处的服务。未来，OPPO将坚持以用户为中心，打造超流畅、更懂你的ColorOS。”

在三大AI技术底座上持续突破

在会上，OPPO宣布ColorOS全球活跃用户已突破7.7亿，为全球用户带来跨越设备、始终一致的体验。与此同时，从手机、平板、手表、耳机，到汽车、智能家居和新形态智能硬件，ColorOS致力于让设备无界、让体验连续、让服务直达。

为此，OPPO在新计算、新感知、新生态三大AI技术底座上持续突破。新计算层面，其端侧大模型基于首发的“Linear Attention架构”，相较上一代内存降低48%、能耗优化55%；新感知层面，Persona X记忆共生引擎从数据感知、环境感知到行为感知全面进化；新生态层面，Agent Matrix智能体生态框架进一步升级小布大脑，带来更长的上下文与更强的意图理解能力，在端云协同优化下，小布内测满意度提升19%。

ColorOS 17迈向个性化主动智能

OPPO此次带来全新的ColorOS 17，这正是OPPO在AIOS时代迈向个性化主动智能的关键一步。其中，ColorOS 17把流畅与设计有机融合，采用新一代极光引擎的融合渲染架构，对系统体验进行由内到外的改变。其采用的新一代潮汐引擎则引入个性化感知调度，通过学习你的用机规律建立应用优先级，前台流畅、后台稳定，应用完全保活率较上一代提升55.6%。

大会现场 企业供图

另外，此次OPPO推出的全新小布助手，会主动识别系统中所有与你有关的事，把日历日程、朋友邀请、即将开始的电影或旅程，变成一条条个性化待办；全新小布建议40多家头部三方服务达成合作，覆盖700多个细分场景，依托自研蜂群感知技术预判准确率达95%，并携手百度地图、高德地图带来全链路融合导航，地铁换乘、出站指引精准到每一步。小布Next计划正式开启，一站式解决复杂任务，实现从响应式工具到主动式助手的蜕变。

OPPO相关负责人表示，ColorOS 17带来全场景AI提效，让AI真正用得上，相关体验也延伸至更多设备：Car+车联下车后无缝接续导航，耳机也支持实时同声传译。同时，其全链路AI防诈通过个性化行为建模提前预警；无障碍智能读屏让屏幕内容可读取、可播报。

从流畅体验的持续打磨，到主动智能的加速落地，OPPO正让丝滑流畅和智能体验贯穿用户日常的每一刻。全新ColorOS 17将在OPPO Find X10系列、一加16上首发搭载，为用户带来超流畅的系统体验。OPPO相关负责人表示，未来，OPPO将持续深耕用户需求，坚持做AI手机的引领者与普及者，为用户带来更智慧、更懂你的产品与服务。

（编辑 王浩）

近年来，随着全球能源转型持续推进以及中国新能源产业的快速发展，中国清洁能源装备“出海”正迎来前所未有的窗口期。

作为A股清洁能源领域的代表企业，厚普清洁能源（集团）股份有限公司（以下简称“厚普股份”）稳步推进“国内深耕+海外突破”的全球化布局，从2009年首次“出海”至今，其业务已覆盖欧洲、中亚、东南亚、美洲、非洲等地，产品和服务远销全球约40个国家和地区。

2026年第三季度以来，厚普股份的海外业务捷报频传，其天然气、氢能相关产品和服务在尼日利亚、葡萄牙等地实现新突破，海外业务的发展前景受到投资者的关注和期待。

天然气相关业务：

从欧洲品质验证到非洲工程落地

欧洲市场被认为是全球对于准入产品检验等级最高的地区。从卖产品到树品牌，厚普股份用12年时间在欧洲完成了品质的持续验证。2014年，该公司首套LNG无人值守设备出口英国，第一次叩开欧洲市场大门；2019年，厚普股份与德国知名能源企业首次合作，此后七年累计交付LNG加注设备40套，产品在线率稳定在99%以上，2026年，双方合作再次升级——签署40套订单，合同金额1.45亿元，累计交付产品将达80套。

此外，该公司的LNG、L-CNG车船加注合建站在匈牙利落地，撬装式LNG加注设备批量出口俄罗斯……从英国首单到德国80套订单，从西欧到中东欧，厚普股份的欧洲市场版图正在从“单点突破”走向“多点深耕”。

另一方面，非洲正成为全球清洁能源投资最密集的区域之一。如果说欧洲市场验证的是“产品品质”，非洲市场验证的则是“工程能力”。从卖设备到建工厂，再到“建设+运维”一体化，厚普股份在非洲完成了一次关键的能力跃升。

今年上半年，厚普股份全资子公司厚普清洁能源集团工程技术有限公司签约尼日利亚30万立方米天然气处理厂EPC+O（设计、采购、施工及运营一体化的总承包模式）项目。这是厚普股份首个EPC+O模式出海项目——日处理30万立方米，将油田伴生气“变废为宝”，生产LNG（液化天然气）并回收LPG（液化石油气），深度协同母公司天然气产业链资源。该项目涵盖设计采购施工总承包及后期运维服务，标志着厚普股份从“装备供应商”向“全生命周期服务商”转型落地。

“我们在非洲市场的业务模式，实现以建设与运维一体化模式输出方案。”厚普股份相关负责人向《证券日报》记者表示，目前，厚普股份工程能力出海已落地非洲尼日利亚、埃塞俄比亚和大洋洲的巴新以及美洲地区。从EPC到EPC+O，从天然气处理厂到生物质天然气，厚普股份在新兴市场的工程版图正在从“点状突破”走向“系统布局”。

氢能装备业务：

多点落子全球布局

厚普股份在氢能装备“出海”方面亦实现良性突破。

今年上半年，厚普股份全资子公司厚普清洁能源集团国际工程设备有限公司承接的葡萄牙35MPa一体化加氢站项目完成发货。这是厚普股份加氢整站装备首次进入欧盟市场。

与欧洲传统分散采购、现场拼装的建站方式不同，厚普股份的一体化橇装方案将压缩机、加氢机、冷水机组、控制系统等核心设备高度集成于一个模块化橇体之中，该设备占地小、可移动、安装便捷，大幅缩短施工周期。

目前，厚普股份的氢能装备已在全球多点落子：2025年自主研发的1000Nm³/h全集装箱式碱性电解槽发往西班牙；为2024年巴黎奥运会提供加氢机服务，让中国氢能装备登上了全球顶级赛事舞台；加氢成套设备持续落地东南亚，深耕东南亚氢能市场；固态储氢产品亦进入南美市场。

珠海黑崎资本投资管理合伙企业（有限合伙）研究所所长贾小龙向《证券日报》记者表示：“氢能是能够同时打通‘工业脱碳、长时储能、重载交通’三大场景的深度脱碳载体，属于典型的‘长坡厚雪’赛道。从未来趋势看，全球多国的政策共识已经形成，氢能产业的成本曲线快速下行，中国企业在制氢装备端的全球竞争力有望复制光伏的成功路径，不过，氢能产业在储运材料与高端部件环节仍需攻坚克难。总体来看，氢能产业未来的发展和前景均值得期待。”

值得一提的是，厚普股份早在2020年便实现氢能装备出口韩国，而该公司的清洁能源装备出口业务最早可追溯至2009年。目前，厚普股份的业务已覆盖全球40多个国家和地区。该公司负责人向《证券日报》记者表示，厚普股份将持续秉持“不冒进、不掉队”的经营理念，持续推进清洁能源装备和方案走向全球市场。

（编辑 才山丹）

近日，中国证券投资基金业协会发布了2026年上半年基金销售机构公募基金销售保有规模百强名单。截至6月末，前100名基金销售机构的非货基金保有规模合计为13.79万亿元，较2025年底增加17.88%。

总体来看，银行仍然是非货基金最主要的传统代销渠道，但其优势正在被重新分配；与此同时，银行内部也出现明显分化，招商银行第一大银行代销渠道的地位稳固，“强者恒强”态势延续，而部分银行正在将股票型指数基金作为推动代销规模增长的重要抓手。

银行渠道市占率有所下降

数据显示，截至6月末，25家银行进入2026年上半年基金销售机构公募基金销售保有规模百强名单，非货基金销售保有规模合计为5.33万亿元，较2025年末增长9.42%；独立基金销售机构的保有规模位居其后，达到5.12万亿元，较2025年末大幅增长28.13%，远超平均增速；券商的保有规模为3.03万亿元，较2025年末增长17.94%。

从不同类型基金销售机构的保有规模市占率来看，银行非货基金销售保有规模的市占率有所下降，截至6月末，占比为38.67%，较2025年末的41.66%下降近3个百分点。这一部分丢失的市场份额几乎全被独立基金销售机构拿走。数据显示，截至6月末，独立基金销售机构非货基金销售保有规模的市占率较2025年末增加近3个百分点至37.14%。

陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问丁臻宇告诉《证券日报》记者，独立基金销售机构非货基金销售保有规模的市占率增长强势，是流量入口优势与线上场景转化效率的集中体现。

苏商银行特约研究员付一夫对记者表示，独立基金销售机构机制灵活、线上化程度高、费率低、产品货架全，能快速响应投资者对指数基金、ETF联接、“固收+”等工具型产品的需求。新一代投资者习惯自主研究、线上交易和内容化投教，这类机构通过社区、直播、智能组合等方式完成触达和转化，效率更高。

“银行的传统优势在于信任度高、账户和线下触点多，但考核偏重新发和中间业务收入，费率与产品准入相对保守，导致部分客户向独立基金销售机构等渠道迁移。”付一夫表示。

丁臻宇认为，总体来看，银行作为非货基金传统代销渠道的地位稳固。

从银行内部来看，银行内部的代销表现呈现分化。招商银行依旧稳坐非货基金销售保有规模的“头把交椅”，截至6月末，保有规模为1.58万亿元，较2025年末增加3324亿元，保有规模仅次于蚂蚁（杭州）基金销售有限公司。非货基金销售保有规模较2025年末增速在20%以上的银行有6家，分别为中信银行、宁波银行、微众银行、东莞银行、渣打银行（中国）、汇丰银行（中国）。与此同时，5家银行非货基金销售保有规模较2025年末缩减。

部分银行发力股票型指数基金代销

一个值得关注的变化是，在指数化投资升温的背景下，部分银行正将股票型指数基金作为驱动代销规模增长的重要抓手。总体来看，银行的股票型指数基金销售保有规模增速，明显高于股票型指数基金保有规模的整体增速。

数据显示，截至6月末，前100名基金销售机构的股票型指数基金销售保有规模合计为2.94万亿元，较2025年末增长21.91%。其中，银行的股票型指数基金销售保有规模为4642亿元，较2025年末增长29.74%。

部分银行的股票型指数基金销售保有规模增长显著。例如，截至6月末，招商银行的股票型指数基金保有规模为1474亿元，较2025年末增加588亿元，增幅为66.37%。招商银行在2026年半年度报告中提到，上半年，该行代理基金收入39.35亿元，同比增长61.40%，主要是受权益类基金保有规模及销量同比提升影响。另外，邮储银行、兴业银行、浙商银行、东莞银行的股票型指数基金销售保有规模较2025年末增幅均超过60%。

在业内人士看来，指数投资凭借策略清晰、风格稳定、易于理解的特点，更适配当前市场环境下渠道与客户的需求。同时，指数投资通过覆盖多行业、多市值风格的标的，天然具备风险分散功能。

丁臻宇认为，这反映出银行正在从“卖产品”向“选工具”转型。指数基金规则透明、费率较低、波动相对可控，契合银行客户“求稳、简单、长期持有”的投资特点。银行正在用指数产品作为权益配置的“敲门砖”，降低客户参与权益市场的门槛，同时改善持有体验、减少投诉压力。

付一夫表示，未来，在公募基金代销业务上，银行需要补齐买方投顾能力。通过与持牌投顾机构合作等方式，以客户为中心，提供资产配置、组合诊断、再平衡和持续陪伴的服务体系。

（编辑 才山丹）

9月17日，雅戈尔时尚股份有限公司（以下简称“雅戈尔”）召开2026年半年度业绩说明会，管理层详细介绍了公司上半年品牌升级、渠道变革、多品牌布局成果，并对投资者关注的问题作出回应。

2026年上半年，国内消费市场呈现明显结构性特征，传统大众赛道价格竞争持续，行业增量空间收窄；与此同时，情绪消费、圈层消费、悦己体验消费快速崛起，消费者愈发愿意为品牌认同、场景体验与产品品质支付溢价，叠加轻户外、专业运动赛道持续高景气，为优质服饰品牌带来全新增长机遇。在此大背景下，雅戈尔主动顺应消费新趋势，推进转型与突破，以结构性调整应对趋势性变革，实现营业收入51.49亿元，同比增长0.73%；归属于上市公司股东的净利润21.23亿元，同比增长23.79%。

时尚主业作为雅戈尔核心基本盘，今年上半年实现了稳健提质增长。主品牌YOUNGOR坚守中高端定位，从传统商务男装向行政商务人士全场景着装升级，覆盖行政公务、商务社交、商旅通勤、户外休闲等多元场景，打造男女装双轨并行的产品体系。同时，该公司多品牌布局逐步进入收获期。

雅戈尔董事会秘书冯隽在业绩说明会上回答记者提问时表示：“目前公司已通过自创、合作经营及收购等方式，运营YOUNGOR、MAYOR、HANP、UNDEFEATED、HELLYHANSEN、BONPOINT等品牌，布局商务休闲、运动户外、童装、潮流、生活方式等领域，未来将聚焦主品牌提升，进一步完善多品牌矩阵，优化时尚产业生态布局。”

据悉，2026年上半年雅戈尔时尚板块实现营业收入37.95亿元，同比增长3.00%；归属于上市公司股东的净利润2.45亿元，同比增长3.14%。公司董事长李寒穷表示：“未来公司将强化商品企划，优化商品结构，在巩固商务男装优势的同时加速其他品类研发，提升渠道运营效率，重塑客群转化，提升雅戈尔品牌增长动能。”

同时，雅戈尔持续推进渠道优化建设，与年初相比，该公司新开直营店47家，因商圈调整、流量转移关闭店铺62家，营业面积增加0.47万平方米。该公司还积极推进渠道升级战略，传递品牌理念，优化消费体验，通过传统门店、时尚体验馆、商务会馆的迭代，探索适应新消费环境的新商业模式。

针对后续渠道发展规划，冯隽称：“公司主品牌将以三馆（商务会馆/商务馆/雅公馆）建设为抓手，继续推进大店战略及总对总战略，优化渠道结构及产品分级策略，推动品牌形象、产品、客群的迭代。新品牌将根据自身的定位及发展阶段，拓展渠道布局，保持内生与外延同步提升。”

除实业主业持续提质外，雅戈尔投资业务稳健赋能，与实业深度协同，筑牢利润增长底盘。据悉，雅戈尔投资业务一方面聚焦时尚主业，完善资产配置，同时增持中信股份等投资标的增厚稳健收益；另一方面强化风险把控，加强投后管理，盘活存量资产，积极回收现金。上半年雅戈尔该业务板块实现归属于上市公司股东的净利润18.15亿元，同比增长30.57%。

业内相关机构人士在接受《证券日报》记者采访时表示：“在消费分级、赛道迭代的行业发展阶段，雅戈尔凭借清晰的战略布局、持续升级的主业、完善的品牌矩阵与稳健的资本运作，实现了经营质量的稳步提升。随着多品牌布局持续落地、渠道改革深度推进，雅戈尔的品牌影响力与核心竞争力将持续提升，该公司高端时尚服饰龙头优势有望进一步巩固。”

（编辑 才山丹）

发布会现场，七鲜大厨正式官宣开启首批预售，覆盖北上广深等城市，首批用户在七鲜大厨小程序购买后，将按照预订顺序陆续交付。

用户在购买后，将获得一套的持续运行的服务：小程序上传体检报告和饮食偏好，AI充分理解并规划阶段性的膳食方案和每日菜单；品质净菜食材按计划冷链配送上门；智能炒菜机器人自动完成烹制，AI系统、净菜供应链、智能硬件的协同，形成从膳食规划、食材配送到烹饪出品的完整服务闭环。

“我们希望做的不只是给到用户一份健康饮食的建议，还要把建议真正变成每天端上桌的那顿饭。”七鲜大厨业务负责人表示：“健康、方便、好吃，缺一不可。”

作为一套完整的家庭健康膳食执行系统，七鲜大厨由HealthBrain膳食AI模型、品质净菜供应链、智能炒菜机器人三大模块协同运转，整合专业健康能力、顶尖AI能力、高标准食材、大厨级菜谱、净菜配送与智能炒菜机器人，完整承接日常健康饮食的每一步。用户只需在七鲜大厨小程序里上传体检报告、输入饮食偏好，系统便可开启整套流转运行。

其中，HealthBrain膳食AI模型依托专业营养师建议和AI精准分析，沉淀庞大的营养知识库，充分理解用户的健康管理需求和饮食偏好后，规划菜谱，生成个性化健康膳食方案；品质净菜供应链则依托京东强大的供应链能力和生鲜仓配冷链网络，严选全球优质产地食材，从采收、检测、锁鲜、清洗切分到冷链配送全链路覆盖4大项、40小项监督，将食材以高品质净菜形式按计划配送上门；全自动智能炒菜机器人集成国宴主厨顾问与专业研发团队打磨的美味菜品，打破“健康=水煮”的刻板思路，兼顾营养与风味，从火候、炒制到调味，每个步骤充分模拟大师操作，全自动完成全套烹饪甚至自清洁，全程解放双手。

通过AI，七鲜大厨真正打通了“方案—食材—烹饪”的落地链路。对于工作繁忙、关注体重管理、运动营养，或希望改善家庭日常饮食结构的用户，都能够获得适配自身情况的可执行三餐方案，不用学做饭、不用费心想菜谱、不用每天纠结吃什么，让健康吃饭这件事变得日常又简单。

七鲜大厨还推出“传世版”，除完整的健康膳食执行能力外，进一步加入家庭菜谱定制服务。通过AI技术和智能设备，把一道家庭菜的食材比例、调味方法、烹饪步骤、温度和火候等进行AI化存档，在系统中长久留存并通过智能炒菜机器人稳定复刻。

在发布会现场，七鲜大厨分别与莱佛士医院、英国管家协会、始基智能完成战略合作签约：引入莱佛士医院的健康管理能力，为AI膳食方案提供更专业的健康建议；联合英国管家协会将健康膳食执行服务融入高端家庭管家体系；依托始基智能大健康渠道，让更多有健康管理需求的家庭便捷获得服务。从专业医疗支撑、高端服务融合到渠道触达拓展，共同完善家庭健康膳食服务能力生态。

七鲜大厨的发布，也是京东建设“全球最大物理世界运营中心”在家庭餐桌消费场景中的落地。之前大量AI产品主要在建议用户“应该怎么吃”，而七鲜大厨是在AI建议之后，接力供应链和智能炒菜机器人，从数据推演到物理世界执行，把AI能力应用到普通人一日三餐的真实生活中，推进中国家庭膳食管理的全新解决方案。

（编辑 王浩）

据官方博客，Infra Agent在超10万张国产芯片组成的集群上从零开始完成生产级推理服务搭建，不到两周将端到端吞吐提升至初始基线的3倍，硬件利用效率与单词元成本达到主流NVIDIAGPU（英伟达公司设计的图形处理器）相当水平，并支持1M上下文窗口与多模态请求。该系统已经受到真实流量检验，GLM-5.3-Flash以匿名模型Ox-Alpha在OpenCode（开源AI编程助手平台）、OpenRouter（全球头部大模型API聚合平台）上线，6天词元调用量超过62万亿。

此次实践的技术突破在于，智能体已不再局限于生成代码，而是能够围绕推理系统开展完整的工程闭环：自主分析性能瓶颈、定位精度缺陷、修改底层代码、执行分层测试，并根据实验反馈持续迭代。GLM团队表示，系统尚未达到完全自主设计和训练下一代模型的阶段，但RSI的早期形态已经出现——模型建设推理系统，系统再反过来支撑模型运行。

RSI已成为头部实验室竞逐的下一个高地：人工智能公司Anthropic于6月份披露Claude编写其代码库80%以上的合入代码，OpenAI也于9月初宣布达成“自动化研究实习生”里程碑。

在业内人士看来，此次实践表明大模型竞争正在越过参数规模与榜单成绩的比拼，进入一个更根本的阶段：当AI开始参与自身系统的构建，AI研发效率本身成为竞争对象。谁能率先让模型参与构建下一代模型，谁的迭代速度就将获得复利式增长，对国产模型追赶及AI算力产业链而言，构成积极的边际利好。

（编辑 张昕）

在OPPO正在内测的下一代端侧智能体“小布Next”中，用户搜索曹操出行智能体“小曹”，与小曹自然对话，提出用车需求，就能看到可交互的界面卡片，用户无须跳转APP就能快速完成车型比价、一键叫车以及行程跟进。

在AI打车流程中，地图、上下车点、路线天然依赖用户的视觉决策，在此次合作中，曹操出行升级了caocao-mcp，即智能体调用曹操出行服务的统一标准协议，成为“小布Next”内首个支持UI交互的AI出行服务。

面对不同能力的智能体，caocao-mcp采用三层递进交互机制：不具备任何渲染能力的智能体，通过结构完整的可读文本与用户进行交互；具备网页加载能力的智能体，得到即时可用的交互页面；具备UI扩展能力的智能体，得到可反向下单的沙箱卡片。同一套能力，三种交互形态，让智能体与用户的交互更便捷。

这次交互范式的更新，是曹操出行在真实智能体交易场景的全新尝试，也为外卖、酒旅、电商等服务商进入AI智能体提供了参考。

目前，曹操出行在运力调度、资产管理、用户服务、合规运营等方面已形成规模化、体系化能力，能高效连接AI智能体与平台运力资源。未来，公司将持续升级AI出行服务能力，持续拓展AI硬件厂商协作，探索智能体时代的生态联动新模式。

（编辑 王浩）

9月17日，《证券日报》记者从国家电力投资集团有限公司（以下简称“国家电投集团”）获悉，随着一批项目并网，截至2026年8月底，国家电投集团发电总装机容量已突破3亿千瓦，达到3.13亿千瓦。这一里程碑不仅标志着国家电投集团能源供给能力迈上新台阶，也为服务构建新型电力系统，建设能源强国提交了一份“硬核”答卷。

规模跃升的底气源于能源变革带来的巨大机遇。为紧紧抓住全球能源革命的历史新机遇，全力打造世界一流光伏产业，国家电投自2024年确立“均衡增长战略”以来，其持续深化“三级四层五化”管控体系建设，持续增强核心功能、提升核心竞争力，着力实现质的有效提升和量的合理增长。

首先，从电力供应基本盘来看，重组成立11年来，国家电投集团持续加大能源领域的投资力度，重组当年即突破1亿千瓦后，到2022年底突破2亿千瓦，再到如今突破3亿千瓦，划出了一条昂扬向上的发展曲线。2025年国家电投集团年发电量超过7400亿千瓦时，是2015年发电量的近2倍，供热面积约5亿平方米，惠及8个省份1360万人。

在绿色低碳转型方面，国家电投集团坚定落实“双碳”目标，深入推进绿色低碳高质量发展，将清洁能源作为装机增量主体，培育清洁能源产业高增长、高比例、高质量、规模化发展优势。截至2026年8月底，清洁能源装机占比达74.85%。此外，近年来国家电投集团还紧紧围绕国家建设新型电力体系布局规划，有序推进清洁高效煤电建设，一批标志性工程相继建成投产，支撑我国多元电力供给体系，保障电力安全稳定供应。

依托电力装机规模的跨越式增长和服务构建新型电力系统积累的丰硕成果，目前，国家电投集团正在加快产业升级和动能转化，加力培育壮大新质生产力。如聚焦全力攻克“绿电—绿氢—绿氨”一体化难题，其标志性工程——“氢洲·大安绿氨”示范项目于2025年7月投产，目前已创下六项全球之最：全球最大规模一次性投产的绿色合成氨装置（年产18万吨）；全球最大规模碱液与PEM混合电解水制氢系统；全球最大规模直流微电网制氢系统；全球最大规模固态储氢装置；全球首张“非生物来源可再生燃料氨”认证证书；全球最大单批次绿氨出口纪录。

再比如，在光储实证、风功率预测、重型燃机整机试验、综合能源运营、设备诊断、储能安全、智慧矿山、勘察设计等多个领域建成一批人工智能高质量数据集，为场景应用和模型研发提供坚实数据支撑。

国家电投集团表示，立足3亿千瓦新起点，国家电投将持续提升能源资源安全保障水平，持续优化产业布局，全面推进源网荷储一体化以及风光水储多能互补融合发展，全力以赴当好能源保供“顶梁柱”和“压舱石”。

（编辑 王浩）

公告显示，培风图南主要从事TCAD软件等电子设计自动化（EDA）工具的研发与服务，产品包括半导体工艺/器件仿真（TCAD）软件、多物理场仿真软件等。该公司打造的半导体工艺与器件仿真产品MozzTCAD，通过TCAD提供的预测性计算机模拟，缩短半导体工艺和器件的研发周期。经过多年开发与产品迭代，培风图南已形成一套包含工艺仿真、器件仿真、集成工作平台和可视化工具的完整TCAD套件产品，且已实现面向晶圆制造客户的商业化验证。

培风图南官网显示，该公司创始团队从2007年开始从事TCAD软件开发，目前推出了三维工艺和器件仿真软件套件MozzTCAD。其全系列制造类EDA软件产品覆盖光学邻近效应修正（OPC）、工艺与器件仿真（TCAD）、3D表面结构仿真、TCAD-SPICE快速建模、电路仿真与寄生参数抽取等，构成了设计—工艺协同优化（DTCO）的工具链。

（编辑 王浩）

9月15日晚间，苏州锦富技术股份有限公司（以下简称“锦富技术”）披露《关于子公司签订项目投资协议书的进展公告》。公告显示，公司全资子公司上海金锦富新材料科技有限公司（以下简称“上海金锦富”）已在上海市金山区设立全资子公司上海金锦富新材料有限公司，后者作为“新材料东部生产基地项目”的实施主体，拟购买4.67万平方米工业用地使用权，该地块挂牌起始价为7842万元，土地使用年限50年。项目拟固定资产投资总额不低于7.61亿元，主要建设内容包括无氟胶黏剂、电子粘结剂及热管理冷却液。

东部基地项目取得新进展

此次推进的东部基地项目早在2025年已启动规划。2025年8月份，锦富技术首次披露拟在上海碳谷绿湾产业园投建东部生产基地项目，规划用地约70亩，计划投资总额约10.137亿元。2025年10月份，上海金锦富与上海金山第二工业区投资有限公司正式签署《项目投资协议书》。9月15日最新公告则进一步明确了项目实施主体、具体地块、固定资产投资规模等。

锦富技术相关负责人告诉《证券日报》记者，公司推进东部基地建设主要基于两方面考量：从市场需求看，一方面，国内新能源汽车、储能、数据中心及算力基础设施快速发展，带动液冷散热需求持续增长；另一方面，锂电行业发展推动相关材料体系向无氟化方向演进，同时消费电子、算力硬件对高端电子粘结剂的需求也在持续增长。从战略规划看，公司现有试验产线产能有限，无法匹配未来潜在的市场需求，建设东部基地将进一步完善新材料业务的产能布局。

对于市场拓展与产能释放如何衔接的问题，上述负责人表示：“东部基地将按照建设节点分阶段释放产能，根据下游客户验证、订单落地节奏动态调节投产爬坡进度，实现市场拓展与产能释放的匹配，降低产能闲置风险。”

苏商银行特约研究员高政扬对《证券日报》记者表示，新材料企业新增产能需要与客户认证、订单兑现及需求增长形成匹配关系，避免单纯依据远期市场预期大幅扩产。判断相关产品能否真正进入规模化发展阶段，可以重点观察核心客户导入、订单和产能利用率、价格及盈利能力，以及客户结构和复购情况。对于技术壁垒较高的新材料，还需要关注产品良率、认证周期和产线爬坡速度。

承接新材料产品产业化

东部基地规划的产品方向与该公司当前正在推进产业化的新材料业务有所衔接。锦富技术2026年半年报显示，公司锂电池无氟正极粘结剂处于“小批量试产、持续改良升级中”阶段。

谈及相关产品新进展时，锦富技术相关负责人表示，目前公司无氟正极粘结剂已经向国内多家电池厂商开展送样测试，整体反馈良好，后续将根据客户验证进度推进小批量导入；热管理冷却液方面，面向人工智能数据中心液冷、储能、新能源汽车的多款冷却液产品处于市场推广阶段。

上述负责人告诉《证券日报》记者，上海金山东部新材料基地未来将重点承接新能源电池体系关键辅材、电子粘结材料、热管理冷却液的产业化落地，主要面向新能源电池、消费电子、新能源汽车、储能及算力基础设施等领域客户，推动相关产品从样品、小批量生产向规模化生产过渡。

“东西双基地”差异化协同

东部基地之外，锦富技术也在推进西部基地建设。今年7月份，公司披露的《关于子公司拟增资扩股暨关联交易的公告》显示，上海金锦富拟在四川省乐山市犍为—马边飞地化工园区建设“金锦富新材料西部基地项目”，规划总投资约10亿元，主要建设年产12万吨电池正极、负极粘结剂、电子粘结剂及热管理冷却液生产设施。

就两个基地如何分工的问题，上述负责人向《证券日报》记者表示，东部基地立足长三角产业集群优势，聚焦锂电关键辅材、电子粘结材料及各类液冷冷却液产品研发及生产，重点服务长三角区域电子制造、锂电研发、算力装备等客户群体，可快速响应样品迭代与联合研发需求；西部基地则依托西南地区锂电产业集群，主打电池正负极粘结剂，兼顾冷却液配套产能，就近服务西部集中布局的锂电企业。

“二者形成东西联动的协同格局，技术研发、配方体系由公司统一输出，实现技术标准统一；客户层面区域分工，供应链上原材料采购、工艺经验可以双向共享，共同支撑粘结剂、热管理冷却液两大新材料业务发展。”上述负责人表示，两大基地建成后，将为公司新材料业务构建“东西双基地”产能矩阵：一方面打破公司新材料业务发展的产能瓶颈，把实验室、小试成果转化成规模化供货能力；另一方面形成差异化产能配置，兼顾研发快速迭代和大规模批量交付能力，与公司现有的锂电池部件等业务形成协同，夯实公司新材料转型的产业基础。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《证券日报》记者表示，新材料企业在不同区域布局生产基地时，通常需要综合考虑客户集群、原材料供应、物流成本、产业配套、人才及政策等因素。不同基地也可能形成梯度分工，例如研发、中试环节更多贴近人才和产业资源，大宗及基础产能更靠近原材料产地以降低成本，而精加工和配送能力则更多围绕客户集群布局，以提升响应效率。

（编辑 才山丹）

9月17日，申万一级农林牧渔板块震荡走强。东方财富Choice数据显示，截至收盘，该板块整体上涨0.83%，跑赢上证指数（跌幅为0.41%）。

农林牧渔板块内114只个股中有85只实现上涨，占比74.56%。其中，种植业（申万二级）大涨3.83%，居申万二级行业涨幅首位。个股方面，万向德农午后开盘3分钟直线涨停，华英农业、敦煌种业、金健米业涨停；秋乐种业大涨15.94%，神农种业、国投丰乐、康农种业等7只个股涨幅均超5%。

表：9月17日涨幅居前的农林牧渔板块个股 数据来源：东方财富Choice 制表：任世碧

对此，排排网财富研究总监刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示，农林牧渔板块震荡走强，主要受多重因素驱动。首先，政策利好持续加码。近日，农业农村部印发的《全国种植业发展“十五五”规划》提出，到2030年，我国粮食综合生产能力将达1.45万亿斤左右，粮食综合生产能力稳步提升，守牢谷物基本自给、口粮绝对安全底线。近日，中央网信办、农业农村部、工业和信息化部联合印发的《数字乡村高质量发展行动计划（2026—2030年）》提出，强化农业科技创新。加强智慧农业创新载体建设，构建基础研究、应用研究、研发制造一体化创新体系。其次，极端天气与地缘风险推升全球粮食供给担忧。近期，国家气候中心最新监测显示，本次厄尔尼诺现象因海温偏暖幅度大，即将达“超强”级别。本次超强厄尔尼诺事件的影响预计持续至2027年夏季。超强厄尔尼诺扰动全球农业生产，叠加地缘风险发酵，全球粮食供给不确定性上升，国际农产品价格上行，农业板块获资金追捧。最后，行业基本面改善预期升温。国际粮价率先触底回升，带动国内低位粮价上涨预期；生猪产能去化延续，猪周期反转预期临近；禽养殖受种源收紧与消费旺季支撑。

国金证券表示，种植链方面，近期玉米价格震荡回落，主要受芽麦等替代品价格压制；在原油价格波动影响下，油脂类产品价格出现明显上涨。在外部环境不确定性较强的背景下，我国持续推行种业振兴、通过提高粮食单产提升产量。同时，全球天气出现一定扰动，整体农作物产量或有所下降，目前种植板块景气度底部企稳，粮食价格已开始上涨，若出现实质性减产，种植产业链景气度有望进一步改善。

在投资机会上，富荣基金基金经理李延峥对《证券日报》记者表示：“当前农林牧渔板块震荡走强，核心并非行业盈利同步改善，而是粮价回升、种业技术变革与养殖去产能预期共同推动的估值修复。中期来看，可关注生猪养殖板块产能去化带来的供需再平衡机会，左侧布局时优先关注成本曲线靠左、资产负债表更稳健的养殖龙头。”

开源证券表示，厄尔尼诺强化催化种植种业主题性机会，生猪供需双增下呈震荡修复。本轮厄尔尼诺持续强化，四季度至年末或进入超强阶段，极端天气风险上升，有望阶段性催化种植及种业主题行情。国内秋粮正处于灌浆成熟与收获关键期，后续需关注连阴雨、渍涝及高温等对产量与品质的影响；同时，极端天气有望提升高产稳产、多抗广适品种价值，叠加转基因商业化持续推进，具备研发、品种储备及渠道优势的种业龙头关注度有望提升。此外，需求边际改善支撑猪价反弹，但高供给仍制约行情弹性。

（编辑 才山丹）

9月17日，A股个股跌多涨少、热点分散，Wind概念板块CRO（合同研究组织）指数逆市收涨。Wind数据显示，CRO指数当日上涨2.41%，报3820.15点，近三个交易日累计上涨约4.7%；26只成份股中多数收红，主力资金净流入4.97亿元。

盘面上，近岸蛋白以18.75%涨幅居首；药明康德、凯莱英、康龙化成等权重龙头集体收红，其中药明康德单日主力净流入居前。Wind数据显示，凯莱英、药明康德、康龙化成近期连续获主力净流入。

Wind概念板块CRO指数成份股涨跌幅一览 数据来源：Wind 制表：王雪儿

资金寻找业绩确定性

前期科技主线涨幅领先、交易趋挤，是本轮板块切换背景。Wind数据显示，半导体精选指数、光模块（CPO）指数年初以来累计涨幅分别达53.42%、100.37%，均显著高于CRO指数30.70%的涨幅；9月17日光模块（CPO）指数换手率高达5.37%，交易趋于拥挤。CRO指数位置相对温和，且订单、中报业绩可见度高，成为高位兑现资金承接方向。

苏商银行特约研究员武泽伟对《证券日报》记者表示，本轮CRO指数股价明显上涨，但板块估值仍处历史低位区间，当前行情属于估值修复叠加基本面边际改善的组合。过去几年行业经历订单萎缩和价格竞争，市场持续压低估值；随着海外BD（对外授权）项目落地、头部企业新签订单回暖，营收和毛利率出现企稳迹象，市场预期开始修正。

订单与业绩相互印证

政策端，国家医保局9月15日印发《关于试行高水平新技术新产品医疗服务价格项目预立项制度的通知》，明确探索建立医疗服务价格项目预立项制度，即在医疗领域新技术获准进入临床研究（生物医学新技术临床转化申请被卫生健康部门受理）、新产品获准进入药监部门创新医疗器械特别审查程序之日起，至正式获批临床应用前，可依申请开展价格预立项工作。

需求端，国家药监局9月14日披露，2026年以来我国创新药BD交易总额突破1200亿美元，同比增长36%。

武泽伟进一步表示，BD对CRO的拉动不是简单脉冲，短期可转化为研发支出的主要是首付款，会带动早研委托和前端订单；里程碑款项随临床节点释放，整体订单节奏会分层。中长期看，全球药企管线补短板、国内创新资产获海外认可，出海正从单次大额授权转向常态化管线合作，订单有持续基础；但BD签约到研发落地存在时滞，释放不会匀速。

止于至善投资总经理何理对《证券日报》记者表示，BD热潮对CRO的拉动具有一定持续性，但订单和业绩会分阶段、分主体分化。需注意，1200亿美元是交易总额口径，含需满足条件才兑现的里程碑；同期首付款超100亿美元，这部分更直接改善创新药企现金流，推动其扩大管线研发，带来临床前及临床CRO需求。兑现顺序上，临床前、临床初期CRO最先受益，CDMO（合同研发生产组织）则更多看后续里程碑和商业化。

订单数据已在验证这一逻辑。Wind数据显示，2026年上半年CRO指数成份股合计实现营业收入588.28亿元、同比增长24.37%，归属于母公司股东的净利润139.55亿元、同比增长16.64%。其中，药明康德上半年营业收入289.0亿元、同比增长38.9%，并将全年收入指引由513亿元至530亿元上调至585亿元至605亿元；凯莱英截至报告披露日在手订单总额16.73亿美元，较去年同期增长53.77%，新签订单同比增长54.59%；昭衍新药上半年新签订单约20.2亿元、同比增长98.0%。何理表示，部分龙头企业和细分业务已进入业绩兑现阶段，后续股价上涨更多要看业绩持续性。

全面反转仍待验证

展望后市，中邮证券在研报中表示，短期看，临床CRO行业需求端与供给端同步改善，景气拐点渐明。中长期看，药物疗法复杂化、MRCT（多区域临床试验）需求扩容及AI赋能降本增效，有望推动头部临床CRO量价齐升。

武泽伟进一步表示，行业供需尚未彻底出清，中小服务商竞争压力仍在，盈利弹性分化会持续。全面反转需连续多季度看到订单规模与利润率同步回升，以及全球医药投融资持续回暖。现阶段更接近底部修复，后续空间仍要看业绩兑现。

（编辑 才山丹）

大会紧扣企业出海核心关切，聚焦人工智能赋能产品适销、市场开拓、营销降本、团队提效、人才培育、工厂数字化升级等关键环节，旨在提供从市场洞察、品牌打造、流量获取、支付物流到风险管控的全链路智能化解决方案，助力企业运用AI提升全球市场竞争力。

合肥市商务局党组成员、副局长陈玉雄表示，自获批国家跨境电子商务综合试验区以来，合肥依托产业、科教、区位等综合优势，持续推进跨境电商创新发展。交易规模不断扩大，跨境电商与产业带融合日益深入，光伏储能、服装、家居园艺、办公文教等产业加快上线第三方平台，经营主体能级提升，服务生态持续完善，线上综合服务平台功能不断健全。

合肥市电子商务协会会长、合肥百大合家福党委书记、董事长陈君梅表示，跨境电商一端连着安徽工厂，一端连着全球市场。今年是协会第四次举办跨境电商大会，协会坚持“小协会、大服务”，把政府所需、企业所盼、协会所能结合起来，努力把大会办成立足合肥、服务全省、链接全球的交流信息、对接资源、推动合作的平台。

（编辑 张昕）

豆包座舱助手致力于成为聪明懂你、交互自然有温度、安全可靠的座舱AI伙伴，带来更加方便、愉悦的驾驶出行体验。它能理解复杂需求，联动全车功能，把事情一步步办好；也能自然参与多人交流，记住每个人的习惯，在互动中更懂你；还可以与豆包APP联动，让服务从手机延伸到车里。

目前，豆包座舱助手已与上汽集团达成合作，首款搭载豆包座舱助手的车型——荣威家越07即将开启预售，上汽奥迪相关车型也将于年内亮相。年内还将有更多新车型、新功能陆续推出。

作为汽车统一的“大脑”，豆包座舱助手真正参与到“感知—决策—执行”完整链路，能感知数百种车辆信号，也能联动车控、导航、辅助驾驶、娱乐等数千个整车原子能力，将复杂的任务自动拆解、分步执行。

车载“豆包屏”同步亮相，让“豆包”成为车上的常驻形象，配合对话内容展现丰富的表情动画，并实现转向、摆动、摇头等实体硬件动作，成为“可见可感”的车上伙伴。

豆包座舱助手采用业界领先的全双工对话技术，用户可以随时打断、随时追问，还能主动接话、找话题，实现“边听边说边办事”。在多人对话场景下，实现多音区精准识别，能理解谁在说话、说给谁听，并根据不同人物关系和情绪状态给予不同反馈。任一音区唤醒豆包座舱助手后，全车四音区乘客均可直接参与对话、自由交流，无需重复唤醒。

豆包座舱助手还具备长期记忆，在日常交互中持续记录用户的偏好与习惯，相处越久，越懂你。有什么它做不到的事情，你还可以进行个性化调教，设定专属于你的“小习惯”。比如同样一句“有点闷”，主驾说就开启内循环，副驾说就打开车窗，豆包座舱助手都能精准记住、按需满足。

近期，豆包座舱助手还将与豆包APP部分功能实现“手车互联”。比如，用户在豆包APP中即可远程控车、查询车况、将对话中的目的地和内容推送到车机，为车主提供更便捷的用车体验。

（编辑 王浩）

近年来，声音侵权相关案件与纠纷快速增长，尤其在AI合成、剪辑拼接、仿冒音色等技术门槛降低后，合成他人音色、克隆明星或配音演员声音等侵权行为频发，AI声音侵权风险议题被广泛关注。据抖音平台统计，近一个月以来，用户发起的侵权投诉中提及声音侵权的举报量同比增长一倍，声音被冒用正成为不容忽视的新型侵权形态。

此前，“冒用声音”场景下，权利人与被举报方均长期面临维权与申诉难题。对权利人而言，一是缺少声音侵权举报入口，用户难以找到完全对应的举报理由，只能选择“泄露隐私”“肖像曝光”等近似选项；二是声音类证明材料无法便捷提交，尤其在视频仅出现声音的情况下，AI合成变种多，声音是否侵权更难靠“听”来识别判定；对被举报方而言，收到其他权利类型的处置通知后申诉路径不明晰，双方举证信息不对称，既影响了用户维权的受理效率，也存在模板化批量举报误伤正常创作者的情况。

此次升级后，用户如遇相关侵权问题，可通过抖音批量侵权举报网站发起投诉：选择“冒用声音”，添加要举报的账号和内容，并描述遇到的侵权问题。举报材料支持两种举证方式：一是语音录入，权利人现场朗读平台随机文案录制语音（约10至30秒），支持试听与重录，系统将校验语音特征与朗读内容一致性；二是上传包含权利人清晰可辨的原声及正面肖像的视频。提交并完成相关举报流程后，用户可在举报详情页查看举报信息与材料，支持补充材料、再次提交。

用户举报提交后，平台可直接比对权利人提交的音视频材料，对声音相似度进行研判，举证依据客观可核验；被举报方也可通过App站内信查看举报描述并发起申诉，提交声音使用授权、AI合成授权、创作过程证明或声纹比对结果等不侵权声明材料，双方举证信息清晰的情况下，有助于提升平台处置的公允性。

抖音相关负责人表示，平台建设专属的声音维权入口与校验能力，是为了让声音维权有入口、可举证、能判定，申诉有通道、信息更对称，既为用户提供更清晰、可举证的维权渠道，也为审核提供更方便核验的客观依据。声音权益是数字时代人格权益的重要组成部分，此次升级是平台完善个人权益保障体系、应对新型侵权形态的重要举措。

据悉，本次声音侵权举报升级将材料提交与核验流程前置后，侵权举报材料完备度与审核可判定性明显提升，由恶意举报引发的误伤情况也进一步减少，为权利人带来更高效的维权体验。未来，平台还将优化App端的声纹识别与核验能力，持续迭代声音侵权举报工具，推进构建覆盖肖像、声音等多类人格权益的保护体系，持续降低网络维权的门槛与成本。

（编辑 王浩）

在这一背景下，极狐阿尔法T7的推出，正是北汽新能源锚定价值竞争主线、推进产品价值升级的关键落子。

9月16日，智美AI越级大五座SUV极狐阿尔法T7正式上市，补贴后售价13.28万元-16.88万元。此前，该车型预售72小时订单突破3万辆，上市后市场热度进一步延续，上市仅1小时，大定锁单就超过30000台。

对于北汽新能源而言，T7在进一步完善其产品矩阵的同时，也有望带来新的销量增量，并推动经营成果持续改善，助力公司从规模增长进一步走向“量质”提升。

从“销量增长”到“经营改善”

北汽新能源态势向上

今年以来，北汽新能源的经营数据已经呈现出较为明显的改善趋势。

半年报显示，2026年上半年公司实现营业收入115.97亿元，同比增长21.86%；亏损进一步收窄的同时，综合毛利率达到4.21%，连续4个季度保持正增长。

与此同时，销量端增长也较为明显。8月，北汽新能源终端交付18712辆，同比增长67.78%；1—8月累计终端交付14.54万辆，同比增长80.1%。同期累计上险量达到146271辆，同比增长82.3%。

从数据来看，北汽新能源正步入规模增长与经营指标协同向上、向好的通道。

这也是当前汽车行业竞争环境下衡量增长质量的一个重要维度。过去一段时间，新能源汽车市场经历了从增量竞争向存量竞争的转变，价格、技术、智能化等多重因素叠加，单纯依靠销量扩张换取规模的增长方式面临越来越大的考验。对于车企而言，销量增长能否进一步传导至收入增长、毛利改善乃至盈利能力提升，正在成为观察企业成长性的关键。

从这一角度看，北汽新能源销量、收入持续增长，毛利率连续多个季度保持正增长，意味着公司经营状况整体呈现积极向好态势。

T7恰好处于这一变化的关键节点。

作为极狐品牌面向主流市场推出的重要产品，T7有望为极狐扩大规模提供新的增量，也将进一步为北汽新能源规模增长与经营质量改善提供支撑。

从“产品越级”到“品牌向上”

T7打开价值增长空间

从产品售价来看，极狐阿尔法T7瞄准的是15万元-20万元级SUV市场。

这一市场拥有较大的用户基础，也是新能源汽车品牌扩大市场规模、建立品牌认知的重要价格区间。但与此同时，这一细分市场竞争激烈，智能化、续航、补能、安全、舒适性等已经从高端车型的差异化配置，逐步成为主流市场用户的重要购车考量。

T7定位为“智美AI越级大五座SUV”，主打越级产品力，背后是通过智能驾驶、智能座舱、三电、底盘、安全和舒适体验等多个维度，提高15万元到20万元级市场的产品价值密度。正如北汽新能源董事长刘观桥提到的，阿尔法T7是把过去30万元、40万元以上才有的配置，一次性全放进一台20万元级的车里。

例如，纯电版本最高CLTC续航达到715公里，全系搭载800V高压超充平台；增程版纯电续航达到320公里，综合续航达到1315公里；智能化方面搭载华为乾崑ADS5Pro，并提供北汽元境智能方案。在安全、座舱和驾控等方面，T7同样引入了多项高价值配置和技术能力，包括宁德时代电池、麦格纳参与打造的底盘，以及与国家大剧院声学团队合作打造的声学座舱等。不同行业顶流资源齐聚，T7正重新定义这一价格区间的产品价值。

这也使T7承担了一个比单纯扩大销量更重要的任务：以产品价值提升带动极狐品牌向上。

目前，极狐已经形成“问道、阿尔法、贝塔”三大产品系列。其中，贝塔系列更多承担普惠型产品的市场覆盖；阿尔法系列强调技术与产品价值表达，其中，T7是阿尔法系列最完整的一次表达；问道系列则进一步向高端市场延伸。

在这一产品架构下，T7所处的市场恰好连接了规模与品牌价值。一方面，15万元到20万元级市场能够为极狐带来更广泛的用户覆盖，进一步扩大品牌规模；另一方面，T7通过产品价值越级，助力极狐持续实现品牌价值向上。

而从北汽新能源整体品牌布局来看，这种产品结构上的分工正在进一步清晰。

极狐主攻市场规模与品牌影响力，在主流市场建立更大的用户基础；享界则聚焦30万元及以上高端市场，承担品牌高度与利润贡献。随着享界G9、V8等产品陆续完善，高端产品矩阵也在进一步丰富。

因此，T7带来的市场增量，如果能够进一步沉淀为稳定的用户规模和产品认知，其意义就不仅是增加一款车型的销量，更在于帮助北汽新能源完善从主流市场到高端市场的产品布局，并拓宽双品牌向上的空间。

从“做出爆款”到“可持续增长能力”

“创业型新国企”稳步向上

T7的市场表现背后，也离不开北汽新能源近年来围绕产品、研发和市场机制展开的一系列变革。近年来，这家公司以“创业型新国企”为定位持续推动变革，一方面保持创业者的进取姿态和创新锐气，另一方面坚守国企的战略定力、产业责任、品质底线和用户责任。其内部推行的GTM（Go-to-Market）机制、强化研发端IPD（集成产品开发）与市场端IPMS（集成产品营销与销售）协同，力求以更快的市场响应、更高效的决策链路，将深厚的产业积淀与资源优势转化为产品竞争力。

T7是这一变化落到产品端的一个成果。

从产品定义开始，GTM团队就参与其中，围绕用户真正关心的智能化、舒适性、安全性等需求，对产品配置和体验进行反复评估。研发、产品、市场等不同团队也不再是简单的前后接力，而是围绕同一个产品目标协同推进。

因此，T7的市场表现固然有产品本身的因素，但它并不是一次孤立的“爆款运气”。更重要的是，北汽新能源正把一款产品的成功，变成一套可以持续运转的机制。

从这个角度来看，极狐阿尔法T7既是北汽新能源“创业型新国企”变革落到产品端的一次实践，也是一场来自市场的检验。而随着产品开发、市场响应和经营机制进一步打通，北汽新能源有望逐步形成从用户需求到产品、从产品到销量、从销量到经营改善的正向循环。对于现阶段的北汽新能源而言，这意味着增长的支撑点向产品能力本身延伸，也为后续持续经营质量的进一步提升提供了更稳定的基础。

（CIS）

本届活动主题为“智汇中泰·青春启航”，包括校园投教嘉年华、金融专家公开课、金融知识答题竞赛、ETF模拟交易及案例大赛、金融知识普及课程等，旨在推动投资者教育纳入国民教育体系，引导青年树立理性投资、价值投资、长期投资理念。2025年首届活动吸引近万名学子参与，并向部分优秀学生提供实习机会；本届活动预计覆盖超60万学生，活动在保留核心赛事基础上，拓展共建课程、投教嘉年华、实践研学等模块，由单一赛事驱动向全生命周期国民金融教育生态升级。

启动仪式后，中泰证券研究所首席宏观分析师张德礼、南方基金指数投资部基金经理何典鸿分别围绕宏观策略、ETF投资授课。活动将在20所联合主办高校陆续开设金融专家公开课，邀请券商、基金行业一线专家现场授课，推动行业实务与校园课堂联动。此外，本届金融文化节的投教嘉年华活动还创新设置了金融知识答题、金融特色大富翁、中国特色金融文化纸币拓印等互动展位，学生打卡可兑换文创礼品。

中泰证券表示，未来将推动各项投资者教育活动落地，持续深化政产学研用协同育人，把金融文化节打造成为普及金融知识的前沿阵地和传播金融知识的重要窗口，并探索可复制推广的校企协同投教新模式。

（编辑 王浩）

SciencePro磐石·智研决策平台发布会（企业供图）

SciencePro依托在中国科学院统一部署下研发的磐石科学基础大模型，结合中科闻歌在科学数据、科研工具和决策AI领域的积累，将科学基础模型能力转化为面向实际科研任务的平台服务。

随着AI在文献检索、内容生成和专业计算等科研环节的应用不断深入，如何进一步贯通科研资源、研究判断与任务执行，为复杂科研任务提供连续支持，正成为科研智能化的重要探索方向。

SciencePro围绕这一需求，将评价前置、科研资源按需调用与研究方法复用相结合，通过专业智能体组织任务执行，为科研人员从选题与方案设计到计算分析提供连续支持。

在创新评价方面，SciencePro面向项目预评、开题报告和论文预审等场景，帮助科研人员提前发现问题、完善研究方案。平台可分析研究的先进性、重复性与创新性，也可参照目标期刊和学术会议的评审标准，对论文的学术贡献、技术严谨性及可复现性等进行评价，并提出修改建议，为选题、立项与投稿提供参考。

据介绍，创新评价功能依托的数据覆盖3200万条科研项目信息、70万份产业研发年报，以及2.7亿条论文与专利等专业科研数据，并汇聚近百条科研项目及期刊、学术会议评价标准。平台通过多智能体协同完成检索、分析与评价，形成结构化报告，最终评价与研究决策仍由科研人员和评审专家负责。

在科研资源调用方面，ScienceHub集成超300个专业数据库、2000余个科研工具及7000余个科研技能模块（Skills），支持用户按任务需求调用文献、数据和计算工具，也可将研究方法与分析流程封装为技能模块，上传、分享并供同行复用，推动科研方法交流与社区共建。

SciencePro面向个人研究与机构研发的不同需求，将一站式科研能力转化为具体服务，支持科研提效、研发决策与团队协作。

中国科学院大学特聘教授乔晗在发布会上分享了课题组的使用体验。她表示，过去需要学生花较长时间配置工具、运行计算的任务，如今可以通过自然语言发起；平台能够在两小时内处理上千篇文献、形成万字综述，并支持返回原文核验关键引用。创新评价也为其课题组发现问题、完善研究方案提供了帮助。

据了解，SciencePro提供个人订阅、机构SaaS和本地化部署三类服务。个人订阅包含免费版与Plus会员，满足日常科研与进阶使用需求；机构SaaS提供团队专属平台及配套服务；本地化部署支持机构在自有环境中部署，并按需配置功能模块。

围绕SciencePro在科研与教育领域的应用推广，此次发布会呈现了两项合作签约成果：中科闻歌与中国科学院人才交流开发中心签署战略合作协议，并与北京创联教育投资有限公司、现代职业教育研究院完成三方合作签约。

中科闻歌与人才中心将结合人工智能技术与科研人才服务资源，共同推动SciencePro在高校科研与教育领域的应用。前期，人才中心已协助数百位科研人员注册SciencePro账号，良好的用户反馈为双方深化合作奠定了基础。

中科闻歌与创联教育、现代职业教育研究院的三方合作聚焦职业教育与人才培养，探索决策AI与教学实践相结合的应用路径。三方将结合技术、教育与专业研究资源，为教师教学、学生实践及人才培养提供支持，推动教学内容与岗位能力需求更好衔接。

（编辑 王浩）

北交所副总经理孙立，青岛市委金融办分管日常工作的副主任邵睿，青岛市民营经济发展局党组书记卢阳，青岛证监局党委委员、副局长、二级巡视员李世伟出席培训并作开班讲话。与会领导指出，希望参会企业以本次培训为契机，准确把握新三板、北交所的功能定位，充分认识新三板、北交所服务专精特新企业成长壮大的制度优势，破除认知误区，抓住资本市场发展机遇，积极拥抱多层次资本市场。

培训剖析上市筹备中的常见问题及解决方案，为企业科学规划上市路径，规范做好上市前各项准备工作提供清晰务实的实践指引。北交所北方基地代表围绕企业上市路径规划与新三板、北交所市场最新运行情况开展授课；全国股转公司挂牌审查部业务骨干讲解新三板市场规范培育功能如何助力专精特新企业创新发展；蓝海股权交易中心相关负责人对专精特新专板建设情况及新三板绿色通道政策进行解析；北交所上市公司泰凯英财务总监结合企业实际，分享登陆北交所的实操经验。

下一步，北交所将持续完善多方协同培育专精特新企业的工作机制，进一步深化与青岛市工业和信息化部门、金融监管部门、区域性股权市场的联动协作，做实做细专精特新企业资本市场梯度培育工作，助力更多青岛专精特新企业借助资本市场做大做强，为地方现代化产业体系建设积蓄强劲创新动能。

（编辑 王浩）

据影石创新介绍，2025年，公司接到举报线索，称有组织在亚马逊平台给影石创新在售产品批量恶意刷差评。这些差评特征雷同，如短时间内密集发布、账号绝大部分为中文拼音ID、收货发差评退货一条龙，大量退货包裹包装都没拆。

影石创新随即向公安机关报案。公安经侦查后捣毁该黑灰产团伙，3名犯罪嫌疑人被刑事拘留。经查明，该案幕后组织者系某同行业的公司高管。其雇佣黑灰产团伙，以每条200至300元的价格，招募留学生在亚马逊发布虚假差评，例如称影石创新一款仅支持插电使用的产品“存在电池续航问题”，抹黑影石创新在海外市场的声誉。该高管对违法事实供认不讳，已被依法行政拘留。

影石创新表示，这一案件表明，针对公司的网络抹黑并非零散的个人行为，而是有明确组织者、资金来源和执行链条的网络黑灰产。

据悉，影石创新将继续进行黑公关线索征集。公司已向有价值的线索提供者发布四轮奖金，多位举报人单次获得万元奖金。

（编辑 王浩）

此次合作是华东医药在再生医美材料领域从传统填充向新型生物材料源头延伸的关键一步，也标志着公司在ECM胶原蛋白这一前沿赛道完成战略卡位。

锚定ECM前沿赛道

ECM是由细胞分泌并沉积于细胞间隙的三维网络结构，胶原蛋白是其最主要的蛋白类成分。ECM既为细胞提供物理支撑，也参与物质交换、信号传递与组织修复；随着年龄增长，ECM的合成减少、结构受损，是皮肤松弛、皱纹加深与弹性下降的重要原因之一。

据介绍，MB007是美柏生物运用其自主研发的工程化细胞体外表达技术培养并提取的ECM胶原蛋白产品。其核心成分ECM胶原蛋白具有全长序列，与人体序列完全一致，具备完整的三级结构和四级构象，同源性更高，拥有良好的生物相容性和生物活性。目前，美柏生物正在全力推进MB007的Ⅲ期临床试验。

这一产品优势的底层支撑，来自美柏生物在ECM领域的技术积累与产业化能力。美柏生物是聚焦诱导多能干细胞（iPSC）工程化细胞外基质（ECM）再生医学材料的创新型企业，其以突破性化学诱导重编程多能干细胞（CiPSC）为核心技术驱动力，种子细胞采用经授权的iPSC细胞系。依托自主研发的细胞培养基、扩增载体、生物反应器，公司搭建了组织特异性仿生细胞外基质生物合成平台MAYBIOMATRIX®，将种子细胞在体外规模化培养，获得细胞工程化的组织，再从中提取并纯化得到ECM与胶原蛋白。相较于传统ECM，其从源头规避了伦理争议与原料来源限制，同时突破了产能有限、成分异质的行业痛点。公司已在湖南长沙建成超10000㎡现代化生产基地（含5，000㎡GMP车间），可实现近似天然的ECM标准化、规模化量产。

从行业视角来看，ECM胶原蛋白所处的再生医美材料赛道正处于快速扩容期。据弗若斯特沙利文预测，中国重组胶原蛋白市场规模将在2027年突破1937亿元，年均复合增长率高达35%；截至2026年3月，国内已有17款三类医疗器械胶原蛋白植入剂获批，技术壁垒成为新一轮竞争的分水岭。与此同时，ECM作为再生医学材料的细分方向，其市场渗透率也在加速提升。

在此背景下，华东医药通过此次战略合作，将自身在医美领域的管线布局、品牌影响力与商业推广能力，与美柏生物在iPSC细胞体外表达技术平台上的源头创新能力相结合，有望在再生医美领域形成从材料创新到产品落地的协同闭环，抢占ECM胶原蛋白这一前沿赛道的战略先机。

持续丰富医美产品矩阵

华东医药医美业务坚持“全球化运营布局，双循环经营发展”战略，以创新为核心驱动力，依托国际化视野在全球多地设立研发中心与生产基地，专注医美注射剂及能量源设备的研发制造，产品远销80多个国家和地区。

公司医美板块已拥有“微创+无创”医美国际化高端产品超50款，其中海内外已上市产品达36款，品类丰富度与覆盖广度均居行业前列。在此基础上，公司实现了“无创+微创”技术、“面部+身体”部位、“注射+能量源设备”的多维融合，注射类产品更完成了再生类、玻尿酸和肉毒素三大品类的全覆盖与差异化布局，并通过源头材料创新、制剂技术创新及品类场景创新构筑起核心竞争壁垒。

在注射类产品中，公司已完成再生类、玻尿酸和肉毒素三大核心品类的全覆盖与管线差异化布局，并进一步将版图延伸至新型生物材料领域。

再生类材料方面，公司主要拥有“伊妍仕”系列和Lanluma系列，其中Ellansé®伊妍仕®S型新增额部轮廓缺陷适用证的变更注册申请已获NMPA正式受理，伊妍仕恒耀®已获批用于改善成人轻中度颞部凹陷，是国内首个获批颞部适应证进口再生材料。高端玻尿酸方面，MaiLi系列持续拓展，MaiLi Precise于2026年8月获NMPA批准上市，MaiLi Extreme已于2025年5月在中国市场实现商业化销售，市场认可度持续提升。

肉毒素方面，全球首款仅含150KD核心蛋白的重组A型肉毒毒素芮妥欣®已于2026年3月在国内获批上市，截至2026年6月末，芮妥欣®合作医院已超1600家。此外，2026年8月，公司英国全资子公司Sinclair旗下注射用羧甲基壳聚糖溶液KIO015（商品名：Kytogen®Defend）正式获得欧盟MDRCE认证，成为目前全球首款且唯一一款创新型非动物源性壳聚糖医美注射产品。

在能量源医美器械板块，酷雪、芮艾瑅、芮颜瑅等光电设备合作机构数量稳步攀升，已超500家，其中Glacial®spa酷雪超额完成半年度目标。生活美容设备Préime DermaFacial顺利完成上市，多功能皮肤治疗平台V30于2026年6月获得NMPA批文，此前已斩获美国FDA及欧盟CE认证，半导体激光治疗仪Primelase中国注册申请于近日获得NMPA受理，这标志着公司在非手术医美器械领域的布局正从单一设备走向系统化、平台化。

从再生类填充到高端玻尿酸，从肉毒素到ECM胶原蛋白，华东医药医美业务的每一次管线扩容，都在向源头材料创新的维度推进。MB007独家战略合作的达成，既是其再生医美矩阵的一块新拼图，也是其全球化布局与本土化创新协同的又一次落地。随着MB007临床试验的持续推进，这一品种有望为中国求美者带来再生抗衰的全新选择。

（CIS）

9月16日，网易有道举办“NEXT，AGENT｜有道AI Open Day”，集中展示了覆盖办公、学习、营销等场景的智能体产品矩阵，并发布子曰Live同传模型、LobsterAI 2.0、AI耳机OpenPods等新品。

网易有道CEO周枫在现场提出，决定AI能力的核心因素正从单一模型能力，发展为由模型、智能体和工作流共同组成的系统能力，模型决定能力上限，智能体将模型能力转化为实际行动，工作流保障真实业务场景中的交付价值。

谈及智能体的落地路径，周枫对《证券日报》记者表示：“今年最大的智能体落地场景其实是编程，中国程序员大约在300万人到500万人，跟整个白领群体比是两个数量级的差别，智能体在全社会的落地是件更大的事。”他表示，网易有道从去年起选定学习、工作和广告营销三个方向集中投入，“这三个方向都是特别费人力的领域，而这正是模型擅长的”。

对于与头部大模型的关系，周枫表示：“网易有道更多将自身模型矩阵与前沿模型视为互补关系，我们DeepSeek也用得很多，产品里面现在都在用。”

网易有道首席科学家段亦涛对《证券日报》记者表示，实时交互等场景对响应速度要求极高，通用大模型并不擅长，需要不同模型分工合作，这正是模型矩阵思路的价值所在。

从业务进展看，AI已在网易有道多条产品线贡献实际增量。广告营销方面，有道构建起覆盖创意生成、达人筛选、投放优化的全链路智能体体系，其中iMagicBox可通过一张图、一句指令生成数字人视频及本地化营销素材，使营销素材制作成本下降80%、广告点击率提升30%，平台AI素材占比两年内翻了12倍，达到25%。学习场景方面，口语私教产品HiEcho累计用户已超1000万，并与雅思官方达成深度合作；有道AI同传自3月份推出以来累计服务超2500万用户。

办公智能体方面，LobsterAI 2.0正式发布，新增Sites、Teams功能，支持任务产物一键生成公网地址，并摒弃传统席位费模式，改为按实际用量付费。

网易有道LobsterAI负责人王宁表示：“行业报告显示20%的用户消耗了80%的算力，不管用多用少都先收一份席位费并不合理，你用多少就付多少钱。”他同时表示，开源是LobsterAI与同类产品最大的差异，我们希望成为国内办公智能体中最开源、最开放的，不锁定任何生态。

硬件端，有道AI耳机OpenPods打通了“录音—转写—总结—翻译”全链路，支持二十余种语言的音视频实时翻译，会议纪要中生成的待办事项可进一步转化为可执行的任务清单。

网易有道智能硬件事业部负责人高慧湍表示，耳机市场年出货量约4亿台至5亿台，是除手机和PC外出货量最大的消费电子品类，“市场足够大，且同传、翻译、办公正是有道擅长的场景”。

对于行业趋势，周枫表示：“编程告诉我们，有巨大产业价值且对智能要求非常高的领域，是主要的增长来源。”在他看来，AI产品的主要驱动力应该是模型本身，而非按钮与交互，而用户的选择与理解将决定最终产出的质量。

（编辑 才山丹）

9月16日上午，“乡村筑梦课堂——我是传承人共读《长征颂》”公益活动启动仪式在北京中国国家图书馆举行。活动旨在大力弘扬伟大长征精神，推动全民阅读与红色传承深度融合，助力乡村教育振兴与青少年爱国主义教育，引导广大青少年在阅读中汲取信仰力量、厚植家国情怀。

本次活动由中国志愿服务基金会、中国红色文化研究会、中国东方文化研究会、中共新浪网技术（中国）有限公司委员会联合主办。

中国志愿服务基金会副理事长郭新双在致辞中表示，中国志愿服务基金会作为全国性公募平台，将依法依规做好善款接收使用监管和信息公示，充分肯定“物资捐赠+教育活动”一体化模式，推动项目规范透明、落地见效。

中国红色文化研究会副会长兼执行秘书长徐峰表示，长征是理想信念、检验真理、唤醒民众、开创新局的伟大远征，传承红色基因重在铸魂育人，中国红色文化研究会将发挥理论研究优势，把长征故事讲好、讲透、讲活。

中国东方文化研究会副会长马小兵表示，长征精神深植中华文明沃土，红色文化是东方文化精神谱系中鲜亮的底色，将深耕内容、创新表达、协同共建，探索“文化浸润+公益助力+教育协同”长效机制。

中共新浪网技术（中国）有限公司委员会副书记岳才勇表示，要把平台连接优势转化为红色传承能力，把流量势能转化为公益动能，通过话题运营、短视频、直播共读等方式，让长征精神在数字空间薪火相传。

在与会嘉宾共同见证下，“乡村筑梦课堂——我是传承人共读《长征颂》”公益活动正式启动。

微博政务公益总经理薄红恺代表公益支持平台微公益致辞。他表示，将围绕项目上线筹款、参与服务、KOL联动、反馈机制等做好平台保障，让“乡村筑梦课堂”在长征沿线走得更稳、更实、更远。

随后，活动进入公益传播力量集结环节。中国志愿服务基金会向三位微博博主授予“长征颂公益活动——公益传播官”称号。

捐赠环节，捐赠方与主办方代表向中国国家图书馆、中国人民大学博物馆、延安大学基础教育中心、朝阳区教科院附属小学分校、北京市顺义区建新小学等受赠方代表进行捐赠交接。

据介绍，该公益活动将面向15个省份的中小学，捐赠长征主题书籍、教学一体机及配套物资，组织开展校园共读、诵读、征文绘画等红色主题教育活动。

（编辑 汪世军）

陕西是国资大省。截至2025年底，省级国有企业资产总额4.83万亿元，其中陕西省国资委监管企业3.46万亿元；各市区国有企业资产总额5.34万亿元，所有者权益1.56万亿元。

今年上半年，陕西全省已完成“三资”盘活项目204项，成交金额203.79亿元，交易增值120.44亿元，综合增值率144%。省属企业和地市国资多路并进：陕西水务发展集团有限公司以“绿色ABN+售后回租”模式发行西北首单绿色ABN；秦川机床工具集团股份公司政企协同收储盐城工业园低效资产，评估增值明显；咸阳市供热集团有限公司发行全国首单基础设施收费类低碳转型挂钩ABS，利率创西北地区地级市国企同类产品新低。

会上，长安汇通、陕西金控、西部证券分别围绕存量盘活共享平台、西部产权交易平台、存量资产证券化作分享。

陕西省国资委对下一步工作提出三点意见：提高政治站位，扛起盘活主体责任，向存量要增量、向低效要效益；坚持精准施策，优质资产强化运营、低效资产加快转型、零散资源整合归集，创新股权合作、产业联动、资本运作，推动存量资产与先进制造、科技创新、现代服务业融合；深化多方协同，加强与金融机构、资产管理公司、产权交易平台等合作，打通堵点难点。

（编辑 王浩）

冯培炯（左）与陈德隆（右）代表双方签署协议

在签约仪式上，宁波银行行长冯培炯和华侨银行集团首席执行官陈德隆代表双方签署协议。宁波银行董事长庄灵君、华侨银行集团董事会主席李国庆等嘉宾出席并共同见证签约。

回顾二十载合作历程，庄灵君表示，宁波银行与华侨银行集团始终秉持“以诚相待、合作共赢”的原则，建立了浓厚的信任基础。得益于华侨银行集团作为战略投资者的长期陪伴与支持，宁波银行实现了跨越式发展。目前，宁波银行总资产规模接近4万亿元，是全国系统重要性银行、全球百强银行。

庄灵君表示，在新的十年战略合作过程中，双方将进一步在业务拓展、管理优化、技术升级以及人才培养等多维度开展深层次合作，打造“引资引智并重”的合作模式。

华侨银行集团深耕东南亚、布局全球化，区域网络广泛、专业能力深厚，这与宁波银行致力于为客户提供综合化金融服务的方向高度契合。根据新协议，双方将充分发挥各自在客户资源、渠道网络和专业技术上的互补优势，在各自领域深化合作，共同服务好各类客群日益多元的金融需求。

（编辑 张昕）

车质网、凯睿赛驰咨询董事长、总裁唐卫国在开场致辞中表示，2026年上半年，汽车产品迭代的速度继续加快，但质量承压问题日益凸显。今年1月份至8月份，车质网受理有效投诉近18万宗，同比增长15.46%，其中质量类投诉占比达77.07%，投诉量较去年同期增长78.86%。智能座舱、驾驶辅助及三电系统质量下滑明显，NOA功能错误识别与响应不及时、电池续航不准、无法充电等问题困扰车主。同时，高影响力意见领袖对智能化与三电技术关注度更高，夸大宣传带来的负面口碑扩散风险正加剧企业舆情压力。

尽管整体质量承压，但行业在传统动力总成、外观质量等方面仍呈改善趋势。此外，政策监管与标准建设也在加速推进。面对这样的变化，车质网和凯睿赛驰咨询牵头编制了行业首个三电系统用户感知质量评价团体标准——《新能源汽车电池、电机及电控系统用户感知质量评价指南》。唐卫国还指出，用户体验正在成为新的生产力，希望与合作伙伴一道，在智电时代构筑持久竞争力。

国家信息中心经济咨询中心高级经济师、专业总师路遥表示，受长期趋势、周期调整与短期政策因素叠加影响，2026年国内乘用车内需整体承压，但新能源需求规模持续扩大，渗透率持续攀升。汽车出口延续高增长，2026年增量将创历史新高，其中1月份至8月份新能源乘用车出口336万辆，超过传统燃油乘用车出口。她认为，汽车行业仍值得深耕，结构性机会丰富，随着中系车整体竞争力提升，其全球份额将稳步提升，国际化将保持良好态势。

车百会副理事长、教授级高级工程师师建华解读中国汽车产业发展趋势。他表示，全球汽车电动化和智能化趋势仍在加快，预计2030年全球新能源销量占比将超过四成。国内汽车市场进入高销量低增长周期，新能源汽车成为主流，2026年新能源汽车销量（含出口）有望达到2000万辆。他同时指出，汽车消费需求正从“品牌信仰”转向“价值至上”，辅助驾驶规模化上车，汽车新生态服务成为重要赛道。他认为，智能化提速、消费模式重构、全球化布局将是“十五五”期间的三大发展主线。

今年，车质网和凯睿赛驰咨询首次发布的《2026年中国汽车净推荐口碑（NPS）指数研究报告》显示，2026年行业NPS指数为32.8。纯电车型与豪华品牌表现领先；产品体验仍是口碑基石，提及率高达70.6%；结合NPS影响力×满意度矩阵，品牌营销是唯一落入亟待改善区间的维度，是口碑突破的关键瓶颈。研究还发现，贬损者与意见领袖在用户画像与体验诉求上存在一定的差异：前者更多为年轻首购群体，聚焦实用经济性；后者多为注重品质感与长期价值的车主。基于此，报告建议车企采取“靠产品体验与质量托底，靠品牌突破上限”的改善策略，以场景化思维改善产品体验，以长期主义重塑品牌信任，构建可持续的正向口碑生态。

今年的专项研究继续关注新能源汽车电池、电机、电控的市场质量表现。《2026年中国新能源汽车三电系统质量表现研究》发现，三电系统质量表现整体有所下滑，用户抱怨度略有回落但问题数量上升，续航相关问题是当前三电质量的最主要短板。此外，《2026年中国汽车产品质量表现研究（AQR）》报告显示，行业市场质量表现得分29.14，同比增加7%（数据为负向数值，数值越低，质量越好），整体质量水平下降，主要由问题数量增加引发。

研究还从产品全生命周期及舆情应对角度提出七项治理方向：设计开发环节，建立车型质量数据库和预警机制，前置规避共性问题；供应商管理环节，强化二级供应链管控和零部件批次动态监测；整车试验环节，结合极端天气更新验证标准；软件测试环节，新增以用户场景为核心的体验评测，完成全场景验证；试生产与量产环节，引入用户与工程师共同评测调研，弥合视角差距，建立快速反馈机制；对标评价环节，组建独立团队持续滚动对标竞品，适应车型快速迭代；舆情方面，依托第三方检测结果客观澄清负面舆情。

根据《2026年中国新能源汽车三电系统质量表现研究》结果，车质网和凯睿赛驰咨询公布了新能源汽车三电系统质量表现最佳供应商。格雷博、华域电动、亿纬锂能分别获得新能源乘用车经济型车型动力总成、中高端车型动力总成及电池系统供应商质量表现第一名。

现场还依据《2026年中国汽车产品质量表现研究（AQR）》结果，揭晓了整车各细分市场质量表现最佳车型及质量体验最佳车型。中国汽车产品质量表现奖获奖车型，在产品可靠性与稳定性方面领先于细分市场，是对整车在质量控制与耐久性方面表现的有力印证。中国汽车产品质量体验奖获奖车型，在舒适性、便利性、驾乘感受等方面表现卓越，能够更好满足消费者核心用车需求。

活动组织方供图

2026年度中国汽车产品质量突出贡献人物分别是：蔚来量产产品质量部助理副总裁陈剑，上汽大通汽车有限公司副总经理浦登翔，中国一汽研发总院副院长梁伟朋，赛力斯汽车有限公司质量体系副总经理缪杰（按姓氏笔画排序）。他们通过质量管理革新，打破传统品控边界，将用户全链路体验纳入企业核心价值标尺。

（编辑 张昕）

大润发供图

活动期间，大润发在全国门店增设火锅专区，按家庭火锅的点餐逻辑构建商品矩阵，覆盖锅底、蘸料、鲜切肉类、特色涮品、菌菇时蔬、主食小吃、饮品甜品，无论一人独食还是家庭聚会，消费者从锅底、涮菜、主食到锅具餐具均可一次购齐。

据介绍，今年大润发围绕“锅底有料、食材新鲜、一城一味官配推荐”三个方面对火锅品类作出调整：主打底料实物有料、风味层次有料、家宴情绪有料三大核心亮点。锅底讲究实物有料，拒绝单薄调味膏，料包固形物丰富，看得见真实食材；兼顾多元风味层次，多款锅底配方考究，自带醇厚底味，在家就能复刻门店级汤底；同时兼顾家庭欢聚的消费情绪，以扎实锅底烘托家宴烟火氛围。在此基础上，门店按“吃一顿火锅”的消费逻辑重新组合商品，将原本分散的火锅相关商品集中陈列、统一搭配。

另外，今年火锅季上市的四款城市风味有料锅底，在研发中融入了“金、木、水、火、土”的传统文化巧思，以五行理念串联起不同城市的风味与食材。每款锅型均配有对应的涮菜、主食和小吃建议，从贵州酸汤、海南猪肚鸡，到老北京羊蝎子、乐山跷脚牛肉，消费者购买的不再是单一商品，而是一套完整的城市火锅方案，无须专程前往当地，即可在家门口的超市选购。

大润发相关负责人表示：“我们希望通过‘超有料火锅季’，把火锅店里的体验带进超市：锅底要有实在的食材，食材要新鲜，风味要覆盖不同城市的家乡味道。今年我们首次在全国门店开设火锅专区，按‘吃一顿火锅’的逻辑重新组织商品，让消费者选购更省心。”

（编辑 张伟）

来源：上交所

（编辑 才山丹）

9月17日（周四），A股三大指数冲高回落、集体收跌。截至收盘，上证指数报3875.60点，下跌0.41%；深证成指报13409.91点，下跌0.33%；创业板指报3298.31点，下跌0.40%。沪深北三市合计成交额约1.84万亿元，全市场超2800只个股下跌。

Wind数据显示，申万一级行业中，汽车、农林牧渔、医药生物等板块逆势走强，而有色金属（-2.55%）、公用事业（-1.23%）、石油石化（-1.17%）等周期板块领跌。

申万一级行业9月17日资金流向与涨跌幅一览 数据来源：Wind数据 制表：王雪儿

截至收盘，申万一级汽车指数上涨1.62%，位于行业首位，其中汽车零部件（申万二级）上涨2.03%。汽车板块内，众泰汽车、均胜电子、安凯客车等多只个股涨停。

消息面上，广汽集团9月14日晚间发布公告称，公司已与中国第一汽车股份有限公司签署《意向协议》，筹划以发行股份方式购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，不改变广汽集团实际控制人，亦不构成重组上市。

中金公司在研报中表示，若重组落地，有望成为央地车企跨区域整合的重要先例，释放积极反内卷信号，有望带动情绪转暖。重组推进细节、效果和对行业格局改善的影响仍待观察。

农林牧渔走强，种植业领涨。申万一级农林牧渔指数上涨0.83%，其中种植业（申万二级）大涨3.83%，居申万二级行业涨幅首位。农林牧渔板块内，敦煌种业、华英农业、万向德农等多只个股涨停，神农种业、国投丰乐、亚盛集团等多只个股涨幅居前。国泰海通证券在研报中表示，2026年以来，国际粮价率先触底回升，预计国内低位粮价有望开启上涨。涉及相关农产品种植的公司有望受益。种子方面，异常气候给玉米生长造成更大挑战，抗性强、产量高的品种受到市场欢迎。

医药生物板块相对强势。申万一级医药生物指数上涨0.61%。个股方面，金石亚药、南华生物、百花医药涨停，近岸蛋白、万邦医药、海特生物涨幅居前。中信证券在研报中表示，2026年上半年，CXO（医药研发生产外包服务组织）板块及生命科学上游板块整体业绩表现稳健，行业进入复苏阶段。中信证券认为在投融资活跃带来的行业景气度增加以及相关新需求释放带来的订单增量推动下，CRO（合同研发组织）板块有望量价齐升。

（编辑 张昕）

在2026世界人工智能大会（WAIC）的舞台上，猿编程给出了自己的答案。由猿编程主办的“WAIC 2026青少年AI教育论坛暨猿编程AI新品发布”如期举行，猿编程宣布品牌全面升级，同步发布全新育人理念“5A体系”、面向校园的“猿创未来人工智能教育平台”及“星辰计划”公益行动。世界著名未来学家凯文·凯利，北京大学心理与认知科学学院教授、《最强大脑》科学评审魏坤琳同台论道，为AI时代的青少年成长路径提供了多维度的深度解答。

WAIC 2026青少年AI教育论坛受到广泛关注

“深耕AI教育多年以来，我发现，家长们的焦虑本质上是在AI快速迭代的时代，不知道该给孩子什么、怎么帮孩子。”清华大学心理与认知科学系AI教育研究中心学术委员会委员、猿编程CEO黄雨欣在现场坦言，“我们做这一切，不是为了让孩子多学一门技术，而是为了让每个孩子都能更好地走进AI时代，在智能时代拥有选择权。”

一份给中国家庭的“成长导航”

很多家长既欣喜又不安：孩子用AI快速产出的成果里，到底有多少是自己的能力？AI时代的教育，究竟要教给孩子什么，才能让他们不被工具裹挟？

面对这些普遍困惑，猿编程发布了创新研发的青少年AI教育理念——“5A体系”。它以五阶递进的能力模型，搭建起“理解AI—应用AI—判断AI—规范AI—驾驭AI”的完整成长阶梯：Acknowledge理解本质，看懂AI的能力边界与底层逻辑；Apply灵活实操，在真实场景中用AI解决具体问题；Assess理性甄别，判断AI输出的质量、偏差与可靠性；Align恪守准则，建立AI伦理意识与负责任的使用习惯；Ascend高阶驾驭，达到深度的人机协同，实现科技理性与人文精神的双向共生。

黄雨欣用一个温暖的比喻解释了这套体系的初心：“5A体系本质上是给家长和孩子的一份‘成长导航’。从AI教育的长期研究，到一个妈妈陪伴孩子成长的亲身经历，我越来越确信，孩子成长路上最需要的不是一时的分数，而是每一步都看得见、走得稳的成长路径。这五个阶梯不是用来打分的，而是让每一步成长都可追踪、可陪伴。”

这套体系并非凭空设计，而是“实践验证+学术论证”双轮驱动的产物。猿编程联合清华大学心理与认知科学系发布《中国青少年AI素养蓝皮书》，以大规模实证研究确立了青少年AI素养的五大核心维度，与5A体系的成长链路深度契合。这意味着，猿编程打通了学术理论与一线教学的壁垒，搭建起一套兼顾科学依据与落地能力的育人框架。

作为金砖国家青少年人工智能教育联盟中国区执行主席，黄雨欣也在推动将这套经过中国市场验证的育人框架与金砖各国共享，让AI教育的中国经验惠及更多国家的青少年。

“当AI能替人做的事越来越多，一个孩子最珍贵的能力，是清楚地知道什么该交给AI、什么必须自己想，以及怎么把两者结合成更好的答案。”黄雨欣说，“我们希望帮家长把焦虑变成清晰的路径，把不确定变成可把握的成长。”

现场小朋友体验猿编程展品

所有育人理念的价值，最终要在真实的生活中被检验。

来自湖北襄阳一个乡镇的初三留守少年罗霄，小学时好友确诊中度抑郁却不敢向任何人求助——这段经历深深刺痛了他。他决定用在猿编程学到的AI技术做点什么。近一年的打磨，罗霄开发出一套青少年心理问答系统。这个系统不给冰冷的标准答案，而是用苏格拉底式提问引导孩子自我梳理情绪，用第三人称对话帮助使用者建立内在力量。作品拿下湖北省青少年科创大赛一等奖，现已在当地学校落地使用。

一个乡镇留守少年，用AI守护同龄人的心灵，用技术回应现实的痛感。这不是遥不可及的天才故事，而是当优质AI教育真正触达一个孩子时，自然释放的可能性。而这，正是5A体系想要培养的人：不只掌握AI的用法，更懂得用AI创造有温度的价值。

让AI教育没有围墙

AI技术迭代的速度越来越快，但中小学AI教育的推进却面临落地难题：缺标准化课程、缺配套工具、缺合规方案，很多学校想开课却找不到可直接复制的成熟路径。

针对这一普遍难题，猿编程在论坛上给出了成熟的落地方案——面向校园的“猿创未来人工智能教育平台”正式发布。平台于2026年5月正式接入国家中小学智慧教育平台，通过国家级严苛合规评审，搭建起标准化AI通识课程、AI实验室、星瀚智能硬件三位一体的教学体系，覆盖1至9年级全学段教学需求。

有了这套成熟方案，猿编程进一步降低AI教育的入校门槛。论坛现场，猿编程正式启动公益行动“星辰计划”：未来两年，将面向全国5000所中小学免费开放猿创未来人工智能教育平台，支持各校常态化开展AI教学。

“我们拆掉的不只是AI教育的围墙，更是地域和资源带来的差距。”黄雨欣说，“为了让每一间教室都能点亮AI的光芒，为了让乡村的孩子和城市的孩子站在同一起跑线上，这是猿编程对教育均衡发展最实在的回答。”

在猿编程CEO黄雨欣的推动下，猿编程目前已累计培养超过800万名学员，其校园业务覆盖全国30多个省级行政区、4500多所学校。公司自主研发了拥有39项自主知识产权的智能化少儿编程创作平台，并自研700亿参数规模的教育垂类大模型，为教学提供强大技术支持。

从一份给家庭的成长导航，到一个少年的真实改变，再到五千所学校的免费开放，猿编程正在一步步把AI教育带进更多普通教室，也带进更多孩子的未来。当越来越多的少年学会驾驭AI、用技术回应真实世界的难题，点点星光汇聚之处，就是AI时代最美好的未来。

（CIS）

当地时间9月16日，以“WE DELIVER”为主题的第72届汉诺威国际交通运输博览会（IAA TRANSPORTATION）在德国汉诺威会展中心召开中国日活动。一汽解放董事长、党委书记李胜出席并发表主题为《乘产业革新之势赴绿色智能之途》的演讲。

以下为演讲全文：

▲李胜演讲

感谢汽车贸促会的邀请，在这里与各位行业同仁“共探产业革新之势，共赴绿色智能之途”。

汉诺威国际交通运输博览会作为全球商用车顶级交流展示平台，拥有逾百年发展历史。IAA中国日，更是为中德商用车产业开展深度对话、创新协同发展搭建起至关重要的合作桥梁。恰逢新中国第一辆汽车解放CA10下线70周年之际，一汽解放以“匠心至远，交付新程”为主题亮相本届IAA展会，也非常荣幸参加本次中国日活动，在正式分享之前，请允许我简要介绍下中国一汽以及一汽解放。

中国第一汽车集团有限公司是中国汽车工业的诞生地，也是中国最大的汽车集团之一，累计产销超6400万辆，2026年位列《财富》世界500强排行榜第183名。

一汽解放作为中国一汽旗下的商用车企业，是新中国成立后的第一个汽车品牌，致力于成为绿色智能交通运输解决方案提供者，历经70余年发展，现有员工近2万人，拥有五大整车基地、三大总成基地和五大新业态基地，产品覆盖重、中、轻、微、客，整车年产能超40万辆，自主掌控世界级整车及动力总成核心技术。具有完善的全球销售和服务网络，产品出口115个国家和地区，累计产销近1000万辆。

当前，在全球绿色转型和科技变革的共同驱动下，商用车作为重要生产资料，正迎来深度产业重构。全球商用车行业围绕着绿色化、智能化、生态化三大主线同步演进，三者相互支撑、协同发展。下面分别展开我对这三大主线趋势的理解。

第一，在绿色化转型上，“多元路线并行”不是可选项，而是唯一解。

受能源安全韧性、资源禀赋差异和绿色低碳转型三大因素的共同驱动，全球能源供给格局正从石油单一主导转向化石能源、可再生能源与替代能源三分天下。

对运输行业而言，不同动力方案的全生命周期成本差异，会深刻影响客户选型。商用车用户基于运营场景与综合成本，选择最优动力，这意味着没有任何单一技术路线能够覆盖全部工况。

纯电、换电、氢燃料电池、高效节能内燃机、油电混动等多种技术路线协同迭代，并非短期过渡的权宜之计，而是从能源格局重塑到市场需求分化、再到满足全球客户多元需求的必然战略选择，是适配全球商用车绿色发展的最优模式。

第二，在智能化迭代上，“全域自主进化”不是判断题，而是论述题。

商用车智能化将打破“三重”边界。第一重，打破人车绑定的责任边界，车辆行驶从驾驶员全程驾控走向“人机共驾”与“自主智驾”，安全风险由“人、车、路、云”多方共担；第二重，打破固定算法的功能边界，车辆从依赖预设代码走向自我学习、自我进化；第三重，打破商用车的运营边界，车辆融入以数据驱动的“人、车、货、路、云、站”全域智能体系。

这场变革不是替代驾驶员，而是重新定义运力生产要素；不是功能局部叠加，而是整车具备自主迭代的进化能力；不是单车智能，而是全域协同。商用车从运输装备进化为自主感知、决策、优化的智慧运力终端，进而推动全球货运范式的根本性重构。

第三，在生态化发展上，“以车为载体的生态体系交付”不是加分项，而是及格线。

过去，商用车生态圈的边界止于“车+基础服务”，交付逻辑以车辆硬件为核心，仅依托维保、金融、配件等周边服务满足基础用车需求。未来，车辆交付将全面向“生态体系交付”转型，车依然是核心载体，但是主机厂的角色，从“车辆制造商”转变为“生态组织者”与“价值整合者”。

上游连接能源供应商、零部件企业；下游连接物流平台、金融保险、维保网络、回收体系；横向协同云服务商、数据服务商、场景开发者，并且通过数字运营闭环，实现产品、服务、能源、数据、运力的深度耦合。对客户交付的不再是车和对车的服务本身，而是覆盖全场景、全周期、全链路的智慧运力解决方案。

面对这三大产业变革主线，一汽解放始终恪守“以客户为中心”，以“全场景适配”响应市场多元需求，以“全维度智能”重塑现代运力形态，以“全周期赋能”交付客户更高价值。

首先，依托全柔性架构模式与多路线技术布局，构建全场景适配能力。

一方面，采用模块化开发与整车柔性架构，将核心技术拆分为场景化功能模块，统一机械、电气、通信接口标准，支持多路线兼容切换；另一方面，油、气、氢、电、混多路线协同深耕，持续优化传统动力技术，全面布局纯电、混动、氢能三大新能源赛道。

在纯电领域，一汽解放已构建起涵盖自研电池PACK、电机及电驱桥、箱、热管理系统等关键环节的完整产业生态；混动领域，实现多构型产品布局；氢能领域推动“氢燃料电池”和“氢气发动机”双路线并行，自主燃料电池系统覆盖80-400kW功率，氢气发动机、氨氢融合内燃机持续技术突破。

其次，依托全栈一体化自研与智能生态布局，构筑全维度智能实力。

底子上，一汽解放通过机箱桥总成、域控平台、底层软件、场景算法等全栈一体化自研实现软硬件深度耦合，形成“整车智能”基础。

生态上，布局智能车及车联网生态资源。依托智能驾驶领域合资成立的“挚途科技”，已率先实现L2级智驾系统商用车量产标配、L2领航级辅助驾驶规模化商业交付、L3准入体系建成及L4厂区无人转运验证等；依托网联数据领域成立的合资公司“鱼快创领”，已开发解放行App、车队管理、安全管家、智能诊修、智能锁车等一系列网联数字化产品，累计服务用户超280万。

最后，依托产业链资源融合，打造全周期赋能体系。

一汽解放联合电池、补能、金融、物流等产业链伙伴，构建覆盖车辆选、购、用、管、修、换的全生命周期一体化交付体系。

针对新能源商用车购置成本高、补能不便等难题，与宁德时代、特来电合资成立解放时代，推行车电分离模式，打造10万辆级新能源整车及电池租赁品牌“鲸E租”，为用户提升新能源车辆残值与使用寿命；携手金融领域企业，打造“1+N+X”千亿金融池，为用户提供灵活的资产运营方案；借助“解放绿动”完善备品服务、再制造、整车整备与改装业务，为客户实现运营提效、资产保值、绿色减碳。

对于一汽解放来说，战略已明，路径已定。

前天刚刚发布TL.X前瞻概念卡车，就是我们最好的表达，更是我们对于“未来如何实现更高价值交付”的思考与答案。

第一，TL.X基于全车灵活定制，让用户以最小的成本实现“空间自由”和“能源自由”。

通过座舱内部软硬件全模块化设计打造百变驾舱，可根据运营场景自由组合拆装，解锁重卡内的空间自由；底盘兼容柴油、天然气、增程、纯电、燃料电池五种动力形式，支持模块化改装升级，实现“无界适配”，赋予了重卡能源自由。

第二，TL.X通过“智能交互、智能执行和智能进化”实现了更高阶、更全面的智能形态。

以智能驾舱为载体，依托“云+端”侧多模态大模型，实现主动响应、智能交互。通过3D数字孪生交互引擎，摆脱烦琐查询，让操作简单友好；依托“车-路-云”一体化闭环生态，让客户在安全的前提下做到行车、赚钱两不误。

通过全冗余智驾系统、全智能线控底盘、自适应电驱系统、预见性能量管理与智能诊修等，系统性地对底盘植入“智能执行”基因。

打通完整业务数据闭环，车辆从出厂开始持续学习、自主进化，将商用车向“自主进化智能体”演进。

第三，TL.X将从“共享、共创、共赢”三个维度着手，打造开放共享的技术生态平台。

共享方面：我们将开放平台接口，让零部件制造商能快速完成接入，打通协同壁垒。

共创方面：我们将开放一汽解放在新能源、智能网联等领域的先进技术和优质标准，与本土整车厂、零部件制造商进一步联合开发，培育出新成果。

共赢方面：将通过本地采购、生产等方式，深度融入产业链，让技术共创从短期的项目合作，转变为长期的产业共赢。

此外，本次展会一汽解放不仅仅发布了TL.X概念车，还带来了一系列整车、总成及生态解决方案。

其中，以最新一代CORTRONCS平台为基础，聚焦欧洲长途物流市场定制化开发的CS600与CS600XXL两款柴油车型，满足欧洲用户对安全、低油耗、高可靠、舒适等方面的核心需求。另一款CORTRONCS925纯电牵引车，定位长途及区域运输市场，具备高可靠、低电耗的特性，为用户提供一体化智慧补能生态。

总成方面，包括GD300动力域、ER540动力域在内的9款核心总成，聚焦新一代智能化商用车动力解决方案，全面覆盖燃油、纯电、氢能多元技术路线。

更值得一提的是，我们把新中国“第一条汽车生产线”制造的“第一辆卡车”也带到了本次汉诺威车展。

未来，一汽解放将以最真诚的姿态、最开放的平台，拥抱欧洲以及全球的合作伙伴，共同赋能绿色运输，重塑物流生态，书写全球商用车产业可持续发展的崭新篇章！

最后，预祝本届汉诺威车展圆满成功！

（CIS）

9月17日，互联网电商板块震荡拉升。截至收盘，该板块上涨2.34%。其中，跨境通午后开盘2分钟直线涨停，千岸科技、国联股份、赛维时代、三态股份涨幅均超4%。

数据来源：东方财富Choice

（编辑 孙倩）

图片来源：贵州证监局供图

会上，贵州证监局向参会媒体代表介绍贵州资本市场当前发展情况和近年来贵州辖区行业新闻舆论工作开展情况，分析当前工作中存在的不足和优化提升方向。各参会媒体代表围绕“做好行业新闻宣传工作、树立贵州资本市场良好形象”进行交流发言，并就下一阶段重点选题策划、强化工作联动、优化沟通协作机制、创新传播方式、保护广大中小投资者合法权益、赋能实体经济发展等方面积极建言献策，会议现场气氛热烈。

会议认为，近年来，在各方共同努力下，在广大媒体的支持下，贵州资本市场不断优化新闻舆论协同工作机制，各项工作持续提质增效，形成“重点深度”与“多点开花”的良好局面，资本市场“股债基期”多元工具赋能贵州实体经济发展的丰硕成果得到充分展示，向全市场更加全面地展现贵州资本市场的良好发展局面，向全国投资者更加生动地展现贵州资本市场的发展价值和投资价值。

会议指出，推动贵州资本市场“十五五”期间高质量发展离不开广大新闻媒体的支持和协同，希望立足贵州经济社会发展实际需要，深化协同联动，构建常态化共建共治长效机制，全方位展现资本市场赋能区域实体经济发展的实践成效，坚持客观审慎专业报道，共建清朗规范资本市场传播秩序，共同营造有利于稳预期、强信心、聚合力的良好舆论环境和氛围。

图片来源：贵州证监局

会议要求，各方要聚焦中心主线，讲好贵州资本市场高质量发展故事。扎实开展监管政策和改革举措的权威宣传解读，用通俗化、具象化报道，消除市场认识偏差，凝聚推动政策落地共识。围绕贵州上市公司提质增效、证券基金期货经营机构服务实体经济发展、债券市场优结构降成本、私募基金服务贵州特色现代化产业体系建设、发挥“四库一联盟”功能作用赋能市场培育等方面，联合谋划长线深度专题报道，多视角、多维度展现资本市场发展成效。

（编辑 李家琪）

本次参展阵容包含东风OpenVAN DF-8无人运力产品、混合固液电池VAN车、两款4.5T氢燃料电池轻卡，覆盖智能无人运载、新一代动力电池、氢能零碳动力三大核心领域，这是东风股份适配“十五五”周期多能源战略的实体化落地成果，标志着公司轻型商用车已形成多技术路线并行迭代的产业格局。

在智能无人商业化赛道，东风OpenVAN DF-8飞翼厢货无人物流车实现规模化落地运营。该车型具备L4级自动驾驶能力，依托成熟的智能架构，总算力超500TOPS，累计完成超1.3亿公里运营验证，摆脱实验室技术验证阶段。产品精准适配城配末端运输、园区转运等高频场景，可稳定承载生活物资、医药冷链、生鲜果蔬等重载配送需求，实现无人运力从技术示范向商业常态化运营跨越。

在动力电池升级领域，东风股份展出的混合固液电池VAN车，破解了商用车续航与载重的行业矛盾。该车搭载东风自研350Wh/kg高比能混合固液电池，同等电量下整车减重160公斤，配套800V高压平台与SiC高效电驱系统。高能量密度、高安全性的固态电池技术落地，有效平衡载货量、续航里程与整车安全性能，推动商用车动力电池从液态体系向固液融合新一代技术迭代。

氢能赛道方面，东风股份同步布局海内外市场，两款4.5T氢燃料电池轻卡分别亮相武汉科技周、登陆汉诺威国际车展。国内版氢能冷藏轻卡氢耗低至2.5kg/100km，续航超600公里，15分钟即可完成快速加氢补能；出海版车型适配全球标准，搭载双温区冷链箱体，续航超500公里。依托零排放、长续航、快补能优势，氢能车型精准覆盖城郊长途配送、冷链运输等纯电车型适配短板场景，与纯电车型形成互补格局。

面对轻型商用车新能源转型浪潮，东风股份确立以纯电为主、氢能补位、传统能源迭代的多能源核心战略，摒弃单一赛道押注模式。行业数据显示，2030年国内轻卡、VAN车型新能源渗透率有望分别达53%、49%，但中长期市场仍将保持燃油、混动、纯电、氢能多能源并存格局，海外燃油市场仍是重要增长极。基于这一行业趋势，公司坚持场景化匹配技术路线，实现各类能源形态价值最大化。

技术迭代层面，东风股份已构建清晰的中长期升级路线。纯电领域，公司规划在“十五五”期间动力电池全面向固态升级，能量密度突破300Wh/kg，实现10分钟快充、千伏高压平台迭代；氢能领域，完成80kW燃料电池整车搭载与2万公里路试，同步推进燃料电池、氢内燃机双线研发，冲刺50%热效率，储备甲醇零碳燃料技术；传统能源领域，持续优化内燃机性能，M9T柴油机热效率达46%，稳步推进国七技术升级。

依托集团“1+n+X”研发体系，公司通过自研、集团协同、外部联合模式，落地123项关键核心技术，搭建覆盖全品类轻型商用车的场景化验证体系，筑牢全产业链技术壁垒。

海外布局同步提速，今年上半年东风股份出口数据同比增长超80%。依托东风“天际扬帆”全球化战略，公司聚焦美洲、中北亚核心市场，输出定制化新能源、氢能整车方案。本次汉诺威车展亮相的氢能轻卡，是公司对标国际标准、参与全球竞争的核心产品，彰显中国商用车绿色技术的全球化输出能力。

燕基空间智能民生研究中心主任何基永表示，轻型商用车市场场景分散、需求多元，单一能源路线难以适配全域市场。东风股份多能源、全场景、全球化的布局思路，贴合行业长期发展规律。

未来，东风股份将持续深耕绿色智能物流赛道，冲击轻型商用车第一梯队、新能源行业领先、车规级无人车头部地位，持续输出智慧物流整体解决方案，助力商用车产业高质量、全球化转型。

（编辑 张伟）

北方长龙在公告中表示，专利后续将应用到相关产品中，有利于完善知识产权体系、保持技术领先地位。

北方长龙成立于2010年，位于陕西省西安市，专注于军事装备领域，主要从事以非金属复合材料的性能研究、工艺结构设计和应用技术为核心的军用车辆配套装备的研发、设计、生产和销售业务，产品广泛应用于电子信息、装甲战斗、装甲保障等轮式、履带车辆主战装备。

值得关注的是，在军工新材料技术壁垒持续加固的同时，北方长龙近期以4.26亿元现金收购沈阳顺义科技股份有限公司（以下简称“顺义科技”）51%的股权，完成从军用非金属复合材料供应商向“复合材料结构+智能健康管理”双轮驱动的军工装备平台型企业跃迁。

资料显示，顺义科技为国家级专精特新重点“小巨人”企业，拥有86项专利，其中含7项国防专利、57项发明专利，以及114项软件著作权。公司承担陆军较早定型的健康管理系统研制任务，产品覆盖履带式、轮式、两栖突击车、无人装备等主力车型。其创始人李英顺为北京石油化工学院教授，参与项目获2025年度国家技术发明二等奖，技术能力已从陆军装备延伸至航空发动机等高壁垒领域。同时，顺义科技前瞻布局新一代预测性维护技术，拓展军民多领域应用场景，开展基于数字孪生、边缘计算与大数据分析的预测性维护技术研究，在状态感知与融合处理、系统验证评价、人机交互维修导引等技术上进行研发布局。

从产业协同看，北方长龙深耕军用非金属复合材料结构件，顺义科技卡位智能检测与健康管理，双方合并后形成“硬件结构支撑+软件智能管控”的完整能力闭环。股东层面，兵景智造领航（厦门）股权投资基金原持股15.71%，系兵器工业体系产业资本，与北方长龙第一大客户同体系，产业协同性较强。

收购完成后，北方长龙业务版图扩展至军工复材、低空经济、全生命周期监测与故障预警三大赛道。

军工复材方面，根据财政部2026年中央和地方预算草案报告，2026年中央本级国防支出19095.61亿元，同比增长7%；《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出“加快机械化信息化智能化融合发展”。北方长龙作为军用车辆非金属复合材料配套供应商，有望直接受益于装备采购高峰及国防现代化进程。

低空经济方面，北方长龙已参股西安东锐航空科技有限公司，此次参股的战略逻辑非常清晰：北方长龙基于自身在军工非金属复合材料领域积累的丰富生产经验和技术实力，积极拓展复合材料产品成型应用领域，复合材料产品主要应用于无人机机身、机翼等部件。入股东锐航空主要为发展无人机相关业务，目前北方长龙已经具备无人机整机生产能力。

全生命周期管理方面，顺义科技的产品及服务覆盖装备武器、推进、指控通信、电气、综合电子、防护等系统的全生命周期监测与故障预警，卡位装备智能化转型关键节点。

从“车身部件”到“智能大脑”，从地面装备到低空装备，在市场看来，北方长龙正从“单一赛道”向“平台型企业”迈进，三大赛道共振下，其后续成长空间值得关注。

（编辑 张伟）

据介绍，战略升级后，赛诺菲上海外资研发创新中心将成为赛诺菲在中国规模最大的转化医学研究中心，重点推进免疫、慢病、肿瘤及罕见病等领域的创新药物研发。该中心将依托上海科研资源，推动疾病机制研究与临床需求相结合，为创新药物研发及科研成果临床转化提供支持。

此外，赛诺菲与华山医院共建的TCoE，也是赛诺菲在亚太地区设立的首家卓越转化中心。此前三家分别位于法国、德国和西班牙。赛诺菲与华山医院将围绕转化研究、临床研究、技术平台、商业机会以及人才培养与发展五个领域展开合作。依托该TCoE，赛诺菲计划在中国开展早期探索性研究，通过真实世界数据及患者洞察等，进一步研究与中国患者相关的疾病通路，为后续研发提供依据。

赛诺菲大中华区总裁施旺表示，通过升级上海外资研发创新中心、深化本土产学研合作，公司希望从本土临床实践中识别关键科学问题，推动中国更早、更深入参与全球研发，“中国患者尚未得到满足的治疗需求，是我们在华创新投入的出发点。我们要把研发能力和临床经验更紧密地结合起来，加快研究与验证，让创新更贴近中国患者的未尽之需，也让患者更早有机会受益于前沿疗法。”

（编辑 张伟）

近日，国际数据公司（IDC）发布《中国企业级通用Agent产品技术评估》报告，对国内多款主流通用智能体产品开展标准化实测评估，中国电信星辰超级智能体TeleAgent综合得分6.85分，在参评产品中位列综合得分第三名，成本效率、安全可控、任务表现等多个关键维度显著高于行业普遍水平，面向高频办公场景的常规任务能力跻身国内第一梯队。

IDC本次评估搭建统一仿真测试环境，围绕任务表现、成本效率、交互体验、安全可控、生态开放性等九大维度，还原真实使用场景，纳入脏数据、权限约束、模糊指令等现实干扰条件。测评显示，TeleAgent成本效率表现突出，词元消耗优于同类产品，为规模化落地创造有利条件；作为中国电信打造的AI产品，TeleAgent天然具备央企级安全保障，从底层算力到日常使用，为数据全方位保驾护航，兼顾个人隐私与组织合规，充分彰显国产智能体在效能与安全层面的双重硬实力。

IDC调研同时显示，国内近半数企业用户已经涉足通用Agent相关选型工作，智能体正从简单对话问答工具，转向可自主拆解任务、调用工具、完成闭环作业的新型办公入口，未来市场竞争的核心，集中在复杂任务交付、系统对接、安全权限治理、运维可观测等方向。此次测评取得的亮眼成绩，正是中国电信全栈自研体系长期技术沉淀的集中体现。

中国电信旗下的中电信人工智能公司汇聚大模型算法、智能体研发、产品和行业应用等多领域人才，依托中国电信“算力、平台、数据、模型、应用”五位一体智能云体系，形成从基础研究、工程研发到产品落地的完整链条。

星辰通用人工智能实验室坚持数据自主、算力自主、模型自主，打造了国内首个全国产、全尺寸、全模态的星辰大模型体系，并在央企内率先开源。相关成果入选2025年度央企十大国之重器，荣获世界人工智能大会最高奖SAIL之星等多项权威荣誉。其中，语义基础大模型基于国产算力和国产框架从0到1自主完成了十亿、百亿、千亿参数预训练和后训练并开源。

目前，星辰通用人工智能实验室已经助力多家央企打造行业基座大模型；打造全尺寸模型架构，实现“多尺寸灵活调度、端边云全域协同”；构建全模态模型，深度融合语义、语音、图像、视频四大核心模态，实现更自然、更拟真、更全面的人工智能交互体验。

立足自主可控的技术底座，TeleAgent将安全能力置于产品研发的核心位置，围绕基础模型、执行框架、技能记忆、资产通信构建完整安全防护策略，经过多轮权威安全测评，着力化解行业普遍关注的AI越权、误操作、数据泄露等现实风险。

作为能办事的“AI搭子”，TeleAgent跳出传统AI应用局限于对话交互的产品范式，依托写、查、数、管四大核心能力，将复杂的自然语言指令转化为完整可执行的办公业务操作。目前，产品已完成Windows、macOS、Linux信创多终端适配，取得银河麒麟、统信UOS官方兼容性认证，无论是大众用户还是政企用户，均可直接上手使用。

从发布至今，TeleAgent注册用户已突破118万，Skill技能数量从数千个扩展至5万余个。一系列用户数据印证，TeleAgent正在从能用、敢用迈向好用，着力实现由技术原型验证向规模化商业落地的跨越。

从星辰大模型的全栈自研，到TeleAgent的产品化突破，中国电信正在以自主可控的技术底座，推动AI能力普惠化。在智能体赛道竞争日趋白热化的当下，这条“长期主义”的路径，正在被越来越多的用户、企业和组织验证。

（编辑 张伟）

近日，北京极智嘉科技股份有限公司（以下简称“极智嘉”，02590.HK）助力荷兰时尚珠宝品牌My Jewellery占地近9000平方米的配送中心，升维为欧洲领先的“B2B+B2C”一体化高密度智能仓。这是极智嘉在欧洲时尚零售市场落地的又一标杆项目，也是其全球化交付能力持续兑现的有力印证。

（极智嘉助力荷兰时尚珠宝品牌My Jewellery打造智能仓）（企业供图）

针对My Jewellery业务高速扩张、产品迭代快、订单波动大、全渠道混流作业的行业痛点，极智嘉依托高低双机器人协同，并在AI智能算法调度下，实现每小时可处理700单，且系统可用性达99.9%，7×24小时无间断运行。基于一期项目的卓越表现与高投资回报，My Jewellery已启动二期自动化升级。

行业层面，全球珠宝零售市场持续扩容，线上化、快反化与全渠道履约趋势推高柔性自动化需求，而珠宝零售仓配自动化渗透率仍处低位。据Global Info Research最新报告，按收入计，2025年全球珠宝首饰收入大约1935.90亿美元，预计2032年达到2983.30亿美元，2026年至2032年，年复合增长率（CAGR）达6.4%。庞大的全球珠宝零售市场规模为仓储自动化升级提供了坚实的底座与广阔的拓展空间。

在此背景下，头部品牌正加速智能化布局，以应对日益增长的运营复杂性。高密度、柔性化智能仓正成为头部品牌供应链升级的刚需，行业自动化空间可观。极智嘉凭借在欧洲时尚零售领域建立的项目经验与全球化交付能力，有望将成功范式复制至更多头部品牌及供应链。

值得一提的是，极智嘉的全球化布局正持续深化，壁垒持续夯实。2026年上半年，公司来自中国大陆以外地区的收入占比超75%，海外销售毛利率达46.2%，凭借高附加值产品与本土化服务实现优异盈利水平。其业务已覆盖全球40多个国家和地区，服务超过1000家终端客户，客户复购率高达80%，并在欧洲、北美、亚太等核心市场建立本地化销售、交付与服务团队，形成从方案设计、项目交付到售后运维的全链条能力。此次与My Jewellery的合作，进一步巩固了极智嘉在时尚零售市场的标杆地位，也为后续全球化复制奠定坚实基础。

从欧洲时尚珠宝仓到北欧电商履约中心，从英国零售巨头到波兰3PL枢纽，极智嘉以“AI+机器人”技术为核心，将经过全球市场验证的智能仓方案持续复制至更多行业与区域，随着其全球网络持续扩宽，公司增长动能持续释放，长期发展空间进一步打开。

（编辑 张伟）

作为一款融合FUV高颜值和SUV大空间的大五座SUV，阿尔法T7集齐华为、宁德时代、麦格纳、国家大剧院、阿里千问、豆包智能体，以及北汽集团二十余年豪华车制造底蕴的七大顶流，用硬核实力破解用户买车“七道难题”，并给出“越级答案”。

当下，大部分消费者买电车都要做一些取舍：同样的价钱，选大牌电池续航表现平平，选长续航车型电池往往开盲盒，而同时兼顾好电池与长续航的车型售价又会超预算。阿尔法T7精准洞察用户“全都要”的核心需求，交出“电池、续航双向拉满”的越级答卷。

在电池品质上，阿尔法T7全系标配由极狐与宁德时代联合共创的宁德时代电池，可实现全时全域零自燃、接近零衰减，从根源上打消用户对电池品质、可靠性的顾虑。

具体到续航表现上，阿尔法T7纯电版电池包容量最大为84.8kWh，CLTC续航最长可达715公里，同时配合标配的800V高压超充平台，可全域兼容国标所有充电桩，不挑桩、走到哪都能充，仅15分钟即可补充370公里续航，缓解用户补能焦虑。

针对用户长途出行的需求，阿尔法T7同步推出增程版，CLTC工况下纯电续航可达320公里，日常通勤按每天40公里计算，可实现一周一充。综合续航可达1315公里，馈电油耗低至5.58升/100公里，城市通勤纯电代步、长途出游油电兼顾，一车满足全场景出行需求。

此外，阿尔法T7搭载华为乾崑智驾ADS 5 Pro，把顶级智能驾驶辅助放进15万元级车型。在用车体验上，阿尔法T7搭载的华为乾崑智驾ADS 5 Pro覆盖高速NCA、城区NCA、园区领航辅助NCA三大核心场景，且整套系统背后依托的是上百亿公里真实辅助驾驶里程训练出来的AI智能体，算法成熟、决策精准。在高速路况下，高速NCA能实现车辆平均1500公里几乎零接管，北京至上海千余公里全程智能领航，极大解放驾驶精力；在城区路况中，城区NCA功能在面对夜间环岛、人车混行、道路施工等各类复杂场景时，系统均可自主处置，无须人工干预。

不仅体验智能便捷，安全防护同样在线，阿尔法T7全车搭载27个传感器，配合华为乾崑CAS5.0全维防碰撞系统，车辆前向AEB紧急制动可实现最高130公里时速刹停，面对逆光冲出的行人、路面异形障碍物等高危工况能提前感知，比人眼反应更快、预判更精准。

在整车设计上，阿尔法T7拥有5020mm车长、3040mm超长轴距，同时匹配0.61轴长比、1.18宽高比、2.21轮高比三大黄金比例，整车姿态尽显动感。阿尔法T7还兼顾优越的前排空间和二排空间，真正做到前排不顶头、后排不挤腿，让全家人都体验越级舒适。

（编辑 汪世军）

9月16日，北京诺思兰德生物技术股份有限公司（以下简称“诺思兰德”）与楚天科技股份有限公司（以下简称“楚天科技”）在长沙楚天科技总部，举行塞多明基注射液产业化项目FAT（工厂验收测试）交付仪式。

这款塞多明基注射液是全球首款正式获批的质粒DNA基因治疗药物，今年5月28日获国家药监局批准上市，专门针对不适合血运重建手术或手术效果不佳的严重下肢缺血患者。楚天科技以EPC（交钥匙工程）总承包模式承担北京裸质粒基因治疗药物生产基地建设，双方现场同步签署新一轮战略合作协议，探索创新药与国产高端制药装备协同新模式。

EPC交钥匙一体化落地

诺思兰德与楚天科技于2025年3月正式签约，楚天科技联合旗下四川省医药设计院有限公司、楚天华通技术有限公司、楚天净邦工程技术（长沙）有限公司等子公司，为项目提供从规划设计、工艺设备、公用工程、净化机电、信息化系统到验证、人员培训的全链条服务。

诺思兰德董事长兼总裁许松山在接受《证券日报》记者采访时表示，创新原研药离不开高端生产装备支撑。传统模式下药企分散采购设备，容易出现设计与工艺脱节、多方协调难度大、整改风险高等问题。选择EPC交钥匙模式，能够显著降低药企建设期技术投入与监理成本，保障原液、制剂整条生产线工艺连贯性，实现自动化、数字化、智能化、连续化生产，加速塞多明基注射液商业化进程。

“这款创新药短期依靠CMO（医药合同生产组织）代工保障市场供应，首批产品9月末完成生产，检验放行后于国庆后投放市场；北京自建基地建成后，将承担该药物规模化生产任务。”许松山介绍。

楚天科技董事长兼总裁唐岳对《证券日报》记者表示，过去国内制药工厂高端装备大量依赖海外进口，伴随国内原研创新药崛起，国产制药装备逐步向国际水平看齐。“能够服务诺思兰德这类国内基因治疗头部企业，为全球首创原研药提供整体生产解决方案，是国产装备企业的发展机遇。我们坚持以客户为中心，深度匹配创新药特殊工艺需求，为药企创造实际价值。”

创新药推动装备升级

国内创新药研发持续火热，临床在研项目数量已超4700个，大量新型生物药工艺独特，对非标定制化生产方案需求激增，倒逼制药装备行业转型，不能只做硬件设备供应商，更要深度理解制药工艺逻辑。

楚天科技高级副总裁、国内项目管理负责人徐曙光向《证券日报》记者介绍，本次基因治疗项目区别于普通化药、单抗项目，质粒DNA药物对生产环境、工艺控制、系统验证提出较高要求。楚天科技将装备研发与诺思兰德药物工艺深度耦合，不再局限于工厂建设阶段交付，推动合作向研发、小试、中试环节前移，打通从实验室到商业化放大的全链条。

本次双方签署战略合作协议，旨在持续探索“创新药企+国产高端装备”协同范式。许松山表示，该项目有望成为国内创新基因药物企业与高端装备企业携手打造新质生产力的标杆。未来双方将围绕新药工艺开发、产线数字化升级、AI工艺调控等方向持续合作，助力更多中国原研生物药实现产业化出海。

（编辑 孙倩）

吕家进表示，回望金融业近二十年发展历程，从互联网支付改变渠道，到移动互联网重构生态，再到大数据风控、区块链重塑信任机制，每一次重大科技创新都深刻影响着金融业。我们要坚持因势而变，勇于探索科技创新的前沿。

吕家进认为，在交互渠道上，要探索从APP迈向智能体。不再让客户在APP里找金融服务，而是让智能体主动感知需求、预判意图，在客户想到之前就把服务送到眼前。在产品形态上，要推动金融产品标准化、模块化，像“乐高积木”一样灵活组合，嵌入第三方产品、服务和业务流程，让第三方平台的客户自动、无感、便捷地享受金融服务。在服务方式上，要充分发挥“AI员工”的潜能，让“AI员工”承接标准化、重复性工作。“只要喂给AI员工企业金融、零售金融、同业金融的知识，它就能一人分饰多角。”吕家进说。

金融是经营风险的行业，风险易发、多发、外溢性强，智能化转型必须始终把风险防控作为永恒课题。吕家进表示，要坚持守正创新，始终秉持金融向善的伦理。要通过知识工程，为人工智能注入正确的价值观念、框定行为边界，让机器成为中国特色金融文化的践行者，高度警惕和有效防范智能化可能带来的数字鸿沟和算法歧视，守住公平底线。要严守技术准则，落实“模型不联网、数据不出行”的铁律，确保智能服务可解释、可追溯、可纠偏，坚持对智能应用实行上线前合规审查、运行中动态监测、异常时熔断处置，防范模型幻觉、数据泄露、隐私侵权等突出问题。要扛起人的责任，坚持“人机协同、责任在人”，在重大决策、风险判断、客户权益保护等关键环节，让机器做辅助、提建议，人来做决策、负全责。

吕家进表示，要坚持开放合作，与各方奏好产学研用协同创新的“大合唱”。面向高校院所，要进一步深化合作，共建联合实验室和人才培养基地，充分发挥银行拥有的丰富金融场景和数据资源，为前沿技术提供“试验田”，推动算法在真实环境中迭代，让科研成果更快从实验室走向生产线。面向科技创新型企业，既要加大对企业智能化转型的投资信贷服务，也要推动金融智能化功能与产业智能化产品深度融合，探索将金融服务嵌入智能穿戴设备、智能家庭终端、智能机器人、智能出行工具中，让金融服务更好触达惠及企业产品的用户。面向金融同业，希望共同攻坚行业共性标准，共建开源共享的中试基地，联合开展智能应用安全测评和效果评估，让有限资源发挥最大效用，提高整个行业的智能化产出效率。

（编辑 张伟）

9月16日，在第28届中国冰淇淋产业博览会上，钟雪高品牌管理（上海）有限公司（以下简称“上海钟雪高”）携旗下品牌“钟薛高”设立独立展台，展出雪糕产品。

此前，今年5月，“钟薛高”品牌原运营主体钟薛高食品（上海）有限公司名下商标、专利等508件无形资产按现状整体拍卖，无形资产所有权已转移至买受人名下，买受人有权合法使用。随着新运营主体接手，“钟薛高”品牌也正式重启。

天眼查数据显示，上海钟雪高成立于今年6月，法定代表人为张罗力，大股东王亚青持股60%，“皇家小虎”母公司长沙虎家食品科技有限公司（以下简称“虎家食品”）持股40%。2026年8月，上海钟雪高注册成立长沙钟薛高食品有限公司。

钟薛高供图

据上海钟雪高方面介绍，拍下钟薛高商标的“王某青”和大股东王亚青为同一人。

新公司CEO陈大成回应称：“新公司刚刚注册，团队也在组建当中，后续我们也会陆续发布岗位招聘信息。”其表示，虎家食品与上海钟雪高仅是财务投资关系。上海钟雪高将由CEO陈大成带领的团队独立运营。未来，双方可能会在供应链、生产、履约等方面，进行公司层面的业务合作。

在当日举行的媒体沟通会上，陈大成对记者介绍，本次参加展会，一方面是重启钟薛高品牌，另一方面是希望通过展会与更多零售商、经销商及各种渠道伙伴进行深入交流，进行品牌招商。当天展出的是钟薛高恢复生产以来第一批产品，后续首批上市销售的产品预计于今年第四季度与消费者见面。

“今年第四季度到明年夏天的雪糕旺季，大概有6个月至9个月的时间。”陈大成在沟通会上说，“我们正努力让公司、品牌以及产品的流通都尽快走上正轨，同时不断倾听消费者的声音与市场反馈，及时进行调整。”

在产品层面，记者注意到，钟薛高的包装、形态和规格与此前一致，仍为瓦片形状，口味也沿用经典口味。首批重启的3个口味产品中，轻牛乳建议零售价为6.9元/支，丝绒可可、半半巧巧建议零售价为7.9元/支。

价格是此次重启最明显的变化之一。陈大成说，钟薛高品牌过去的定价曾有“雪糕刺客”的争议和讨论，所以价格下调的主要原因是倾听消费者声音，回应消费者期待。“对于过去的钟薛高产品定价及成本构成，我们不是亲历方，不便过多评价。但我们看到的是，近几年消费者变得务实，对质价比日益看重，这会让我们在测算成本结构时更加突出产品与价格在市场上的竞争力。”

他进一步表示：“重启的新产品各口味对应的出厂价与过去相近，变动幅度远远小于零售价的调整幅度。主观上，我们会通过更稳健的运营策略，来支撑一个更轻量的成本结构。重启的钟薛高，价格不会一成不变，市场反馈将是我们重要的参考。”

不过，重启的钟薛高面对的市场已非昔日，中国冰淇淋市场也在悄然生变。

线下零售监测网络马上赢的数据显示，过去4年旺季（2023年至2026年的5月至8月），冰淇淋均价整体呈现逐步下跌趋势，从3.58元/百克下行至3.28元/百克。从价格区间来看，6元以上单品销售额占比显著降低，3元至6元价格区间的销售额占比增长最多，低价成为主流。

与此同时，马上赢的数据显示，过去4年的旺季中，雪糕及冰淇淋类目的销售额连年下滑，且销售额同比增速下滑幅度逐年扩大。今年旺季销售额的同比下滑幅度已经达到了12.93%。

中国农垦乳业联盟专家组组长宋亮表示，与从零起步的品牌相比，钟薛高有很好的品牌基础和产品运作经验，但其从高光到破产再到重启的几年时间里，冰品更新迭代速度非常快，有很多小众冰品快速崛起，现制类冰品同样发展迅猛，这将会给新钟薛高带来不小挑战。

在业内看来，重启的钟薛高面对的是一个更加复杂、竞争更加激烈的市场。其定价，恰好处于本土头部雪糕品牌偏上、外资雪糕品牌偏下的价格带，能否在这一价格带中找到自己的位置，取决于其新团队在产品品质、渠道策略和消费者信任重建上的实际表现。

广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬表示，冰品的重度消费人群是新生代，容易对新钟薛高产生兴趣，这为其带来了一定的市场机会。但机会能否转化为持续的市场表现，关键还在于新团队如何把握产品、渠道与消费者信任之间的平衡。对于重启的钟薛高品牌而言，复出只是开始，真正的考验才刚刚到来。

（编辑 乔川川）

在本次与投资者的交流中，光华科技的玻璃基封装基板、硫化锂等业务进展受到投资者关注。

对于玻璃基封装基板业务，该公司相关负责人表示，公司的《玻璃基封装基板关键技术》项目已立项，但尚未产业化。

对于硫化锂业务，该公司相关负责人表示，公司的硫化锂产品已推向市场，产能、验证及订单正按计划稳步推进。

光华科技主要业务包括电子化学品、化学试剂、锂电池材料。

今年上半年，光华科技业绩稳步增长。半年报显示，该公司上半年实现营业收入22.48亿元，同比增长75.32%；实现归属于上市公司股东的净利润9428.50万元，同比增长67.56%。

光华科技坚持以差异化竞争力为产品战略方向，将资源聚焦于重点产品、重点客户，培育核心产品的竞争力，突破目标领头羊客户，实现市场拓展和产品创新的双轮驱动。

（编辑 汪世军）

此次活动是中诚信托深入贯彻落实金融监管部门关于开展金融教育宣传周活动的工作部署，切实履行金融机构社会责任，全面提升社会公众金融素养、筑牢金融安全防线的重要举措。

活动期间，中诚信托重点聚焦金融消费者权益保护、反诈防骗、理性投资、校园金融安全、新市民金融服务等核心内容，创新宣传形式、拓宽宣传场景，打造线上全域覆盖、线下精准触达的立体化宣教格局，多维度、分群体、专业化开展金融知识宣传教育系列活动，以扎实的宣教行动彰显信托行业的责任担当与良好企业风貌。

线上矩阵全域发力 金融知识“云”端直达

宣教活动期间，中诚信托充分发挥数字化宣传优势，依托公司官网、微信公众号、手机App等线上宣传矩阵，打破时间与空间限制，让金融科普知识触手可及、直达大众。

公司紧扣本次金融宣教活动主题，精准梳理群众高频关注的金融风险知识点，围绕防范电信网络诈骗、识别非法集资、抵制非法代理维权等热点话题，以通俗易懂的语言和生动鲜活的案例，将专业金融知识转化为群众听得懂、记得住、用得上的“防护指南”，实现金融宣教全天候不打烊，有效扩大了活动的覆盖面与影响力。

情暖社区：守护老年群体“钱袋子”

针对老年群体金融知识相对薄弱、风险辨别能力较弱、易受养老诈骗及非法集资侵害的特点，中诚信托宣教小组深入社区开展银发金融防诈专项宣讲。

活动现场，工作人员结合近年来高发的养老理财骗局、“保本高息”虚假投资、保健品捆绑金融诈骗、冒充亲属转账诈骗等典型案例，用通俗的生活化语言拆解诈骗分子的常见套路与隐蔽手段；面对面讲解正规金融产品特征、个人信息保护技巧与闲置资金合理配置方式，细致解答老年居民关于存款理财、转账汇款、售后维权等方面的疑问，引导老年人摒弃“高收益、零风险”的侥幸心理，坚守“不轻信、不透露、不转账”的反诈底线，切实为老年群体筑牢金融安全屏障。

护航校园：筑牢青春金融安全屏障

9月正值校园开学季，为引导高校学生树立正确的消费观、理财观，杜绝校园金融风险，中诚信托副总裁带领公司金融宣教小组走进北京外国语大学，为大学生群体送上“消保开学第一课”。

围绕大学生日常金融消费场景，公司消保小组成员借助“金融明白卡”和“金融消费者八项权益”宣传手册，重点为大学生群体普及了校园贷、套路贷、培训贷的隐蔽危害，以及不良网贷低门槛、高利息、暴力催收等核心陷阱，引导学生认清超前消费、盲目借贷的危害，自觉抵制各类非法校园金融产品。活动采用案例分析、互动问答等生动形式，有效调动了学生参与积极性，帮助青年群体夯实金融知识基础，提升风险防范意识与自我保护能力。

走进职场：织密新市民金融安全网

针对“两司两员”及新市民群体，中诚信托将宣教阵地前移至商务写字楼门口。结合司机、快递外卖员等群体工作节奏快、金融需求迫切但风险识别能力相对薄弱的特点，公司消保小组重点对“低息秒批”“免查征信”“代理维权”等常见金融诈骗话术拆解揭秘。此外，紧扣新市民在租房、就业、理财等领域的实际需求，小组成员还为周边新市民群体普及正规金融服务渠道、个人信息保护及依法维权知识，助力新业态劳动者和新市民群体提升风险防范意识，共享安心城市生活。

亮相展会：面向大众普及合规金融知识

9月12日，依托北京资管协会展会平台，中诚信托设置专题宣教展台，面向广大金融消费者、行业从业者及社会公众开展开放式金融知识宣讲活动。

展会现场，工作人员通过宣传展板、宣教手册、提供一对一咨询答疑、开展集中宣讲培训等多种形式，全方位普及金融消费者八项权益、非法集资识别、金融风险防范等核心内容，引导广大消费者树立“理性投资、风险自担、合法维权”的金融消费理念，借助行业展会平台优势进一步拓宽宣传圈层，助力净化金融消费环境。

本次九月系列宣教活动中，中诚信托严格按照金融监管工作要求，以多渠道、全覆盖、精准化、专业化的宣传举措，构建线上线下联动、全民全员参与的金融宣教体系，精准覆盖各类重点人群，切实回应群众金融知识盲区与风险防范痛点，取得了良好的社会宣传效果。

中诚信托将持续践行金融企业社会责任，推动金融知识宣传教育常态化、长效化、品牌化，持续创新宣教形式、丰富宣教内容、下沉宣教场景，常态化开展分层分类科普服务，持续提升社会公众金融素养，以专业、暖心、务实的金融服务守护群众金融消费安全，共同营造清朗、健康、有序的金融市场环境。

（CIS）

统筹联动 凝聚宣传合力

宁波金融监管部门举办2026年金融教育宣传周主会场活动和集中教育宣传活动，宁波市证券期货业协会强化统筹组织，围绕金融知识普及、风险识别、权益保护、理性投资等内容，引导行业机构开展多维度宣教，推动形成宣传合力。辖区多家证券机构通过专题讲座、网点宣讲、短信提示、物料展示等多元形式，拓宽宣传覆盖面。

党建引领 金融知识进乡村

宁波市证券期货业协会以党建为引领，组织行业党员志愿者走进姜山镇走马塘村，将投资者保护宣传与清廉金融文化建设有机融合，通过“金融市集”、专题讲座、清廉家风学习等形式，推动金融知识宣传下沉基层。多家金融机构聚焦养老诈骗、非法集资、虚假理财、非法荐股等乡村高发风险，创新趣味互动问答、情景游戏、非遗文创科普等形式，拆解各类投资骗局套路，补齐农村群众金融知识短板。

投教护航 金融反诈进高校

本次活动还面向青年学生群体，深入开展“投资者教育进百校”“期货知识进校园”等活动。多家证券期货机构走进本地高校，为学生普及证券期货知识，剖析非法证券期货活动“套路”，开展反诈、防非、反洗钱培训，倡导理性投资。

服务实体 金融宣教进企业

辖区各金融机构围绕实体企业和产业客户需求，开展精准化、场景化投教，包括面向企业员工普及金融风险防范知识；结合非法荐股、虚假养老投资、网络直播诈骗等案例拆解诈骗话术等。

贴近群众 金融宣教进社区、公园、商圈

辖区各金融机构立足网点周边，走进社区、公园、广场、商圈领域，围绕养老诈骗、非法集资、非法荐股、虚假理财、电信网络诈骗等高频风险，通过设摊咨询、横幅海报、折页发放、案例讲解、互动答疑等方式，把金融知识送到群众身边。

关爱重点群体 精准宣教有温度

辖区各金融机构注重分层分类、精准滴灌开展宣传。针对老年群体，金融机构走进福利院，普及养老反诈知识，警示账户出借、洗钱等风险；针对新就业形态劳动者，金融机构联动工会、外卖驿站开展专项投教活动；针对青少年及新入市投资者，金融机构通过校园讲座、线上直播、推文科普等方式强化风险引导。

数字赋能 线上线下同频共振

辖区各金融机构坚持线上、线下双向发力，拓展宣传覆盖面。线上依托公众号、视频号、官网推送投教内容；线下，通过LED屏、电视屏、投教机、海报折页等营造浓厚氛围。

创作原创产品 融入合规文化

辖区各金融机构还创新原创宣教短剧、科普手册、图文笔记等特色产品，融入反洗钱、公平竞争、退市新规等合规知识，以通俗形式传播金融合规文化。

宁波市证券期货业协会方面表示，下一步，将在监管部门指导下，携手辖区证券期货经营机构，紧扣群众需求、创新宣传载体，继续开展形式多样、内容丰富的金融教育宣传活动，推动金融知识普及和风险提示深入基层、直达群众，不断提升人民群众金融服务的获得感、安全感和满意度。

（编辑 汪世军）

周四（9月17日）早盘，A股三大指数集体收跌。截至上午收盘，上证指数跌幅为0.36%，报3877.46点，深证成指和创业板指跌幅分别为0.29%和0.12%；半日A股市场合计成交额为12538亿元。总体来看，沪深北三市有2260只个股上涨，3102只个股下跌。

从热门板块看，截至上午收盘，转基因、玉米、种植业与林业、教育、汽车整车、CRO概念、粮食概念等板块涨幅均超2%；贵金属、金属铅、金属锌、油气开采及服务等板块跌幅居前。

今日早盘，转基因板块涨幅居首，达到3.06%。其中，敦煌种业上午11：06封死涨停，封单为7.46万手；秋乐种业、万向德农、神农种业、康农种业、国投丰乐涨幅也均超5%。

从杠杆资金面来看，最新出炉的数据显示，截至9月16日，沪深北三市的两融余额合计26368.01亿元，较前一交易日增加93.30亿元。其中，融资余额合计26075.39亿元，较前一交易日增加92.52亿元；融券余额为292.61亿元，较前一交易日增加0.78亿元。

9月16日申万一级行业两融交易情况 数据来源：同花顺 制表：任世碧

（编辑 孙倩）

9月16日晚间，湖南星邦智能装备股份有限公司（以下简称“星邦智能”）通过官方微信公众号披露，第八届印度国际工程机械展于新德里大诺伊达印度博览中心举行。展会期间，星邦智能携四款主力机型参展，集中展示适配国际市场的硬核产品实力与前沿技术创新成果，进一步加强与印度及南亚区域客户的沟通纽带，深化跨境产业合作。

展会现场，星邦智能与印度知名高空作业设备租赁企业PHOENIX，签署1000万美元年度采购意向协议。作为印度本地高空作业平台领域的核心租赁服务商，PHOENIX对设备安全性、运行可靠性及全生命周期综合运营成本有着严苛标准。本次合作落地，正是依托星邦智能设备稳定的性能品质、优异的全生命周期成本管控能力以及高效的本地化服务响应体系，多重核心优势叠加，促成双方深度战略合作。此次千万美元年度采购意向的达成，既是双方长期友好合作关系的进一步深化，也反映出印度市场对中国高空作业平台品牌产品力、技术实力与综合服务能力的认可。

星邦智能总经理许红霞向《证券日报》记者深度剖析了印度高空作业装备市场的发展现状与潜力前景。她表示：“印度基础设施建设正持续提速，城镇化、工业化进程稳步推进，带动建筑施工、场馆建设、工业运维等多领域高空作业需求持续扩容。当前印度高空作业设备市场仍以中低端设备为主，智能化、轻量化、高安全性的高端设备供给存在较大缺口，市场进口替代空间广阔。同时，当地客户愈发注重设备综合性价比、售后保障与长期运维服务，不再单一聚焦设备采购价格，这为具备全链条服务能力的中国智造企业提供了发展机遇。”

印度是星邦智能全球化战略布局的核心新兴市场。近年来，伴随印度高空作业平台市场持续升温，星邦智能持续加码当地市场布局，从产品适配、渠道搭建、服务升级多维度发力，不断完善本地化运营体系，持续提升品牌区域影响力。目前，公司已在印度搭建起成熟完备的销售与本地化服务体系，持续优化备件仓储供应网络与属地技术支持团队，可快速响应客户需求，为终端客户提供高效、专业、及时的全周期服务保障。

湖南大学经济与贸易学院副院长曹二保向《证券日报》记者表示：“以星邦智能为代表的湖南工程机械企业出海，已形成自动化、智能化、成套化、品牌化的鲜明出海特征。相较于传统工程机械产品出口，湖南企业出海不再局限于单一设备外销，而是依托自主研发的自动化控制系统、智能运维技术，打造一体化成套工程解决方案，同时持续塑造民族品牌口碑，摆脱低价竞争模式，实现品牌价值出海。”

针对湖南工程机械出海未来发展趋势，曹二保表示，行业正朝着自主技术可控、核心部件自研、全套方案出口、属地服务落地、本地配套完善的方向发展。以往行业出口多以整机代工、部件外销为主，如今湖南企业持续深耕核心技术研发，突破关键核心部件技术难题，实现核心技术自主可控；出口模式也从单一产品输出，升级为“设备+技术+服务+配套”的全套解决方案输出。同时，企业纷纷加快海外属地化布局，搭建本地服务团队、完善供应链配套，实现本土化运营深耕，大幅提升海外市场适配度与核心竞争力。

（编辑 孙倩）

据悉，合作方是一家聚焦企业级算力基础设施领域、提供设备租赁与AI云算力服务的国家级高新技术企业，成立逾十年，注册资本超1亿元，并已入选省级专精特新中小企业和市级瞪羚企业。双方约定，合作框架协议有效期一年，自2026年9月16日起至2027年9月15日。合作方将根据项目落地进度发出采购需求，一六零网络科技在五个工作日内提交详细配置、报价及交付周期方案，双方协商一致后签署正式采购订单。

健康160表示，公司深耕互联网医疗健康行业，依托自主研发的“160AI医院”等核心产品已在国内建立广泛客户基础。在为客户部署AI医疗健康解决方案过程中，公司观察到下游客户对算力基础设施的广泛需求，遂以“医疗AI Agent+硬件+集成调试服务”的一体化解决方案作为业务切入点，提供AI医疗产品与算力基础设施的整体交付服务，拓宽收入来源并开辟新业务方向。截至公告日，公司已成功完成首单一体化解决方案交付，并在该框架下获得多项市场合作意向。

健康160认为，本次合作框架协议的签订有助于公司积累规模化交付经验，为后续持续向医疗健康行业及更广泛客户群体输出一体化解决方案奠定基础，符合公司拓宽收入来源、培育新业务增长点的长远战略。协议按一般商业条款订立，公平合理，符合公司及股东整体利益。

（编辑 张伟）

对于一家从云南成长起来的大健康企业而言，这份荣誉背后，更值得关注的是一条走了12年的路：从云南特色植物资源出发，以基础研究、原料开发、临床验证和产业转化为支撑，把资源优势一步步转化为技术优势、产品优势和产业优势。

云南省科学技术奖励大会颁奖仪式 公司供图

从“植物资源”走向“技术资源”

云南被称为“植物王国”。但植物资源丰富，并不天然等于产业竞争力。围绕敏感肌、黄褐斑等皮肤问题，贝泰妮牵头项目团队历经12年产学研联合攻关，构建起从机理研究、特色原料开发、配方工艺、临床验证到产业转化的完整研发体系。

项目团队在皮肤问题发病机理及美白理论研究、云南特色植物原料挖掘、植物提取分离纯化及配方关键技术、大样本临床验证体系和行业标准建设等方面取得系列突破。

截至目前，团队累计筛选2000余种植物资源，锁定266种护肤活性品种，建成国内规模领先的化妆品原料资源库；项目累计获得授权专利251项，发表SCI期刊论文83篇，牵头制定功效护肤品相关指南及国家、团体标准80余项。贝泰妮累计备案化妆品新原料近30款，其中3款原料被录入国际化妆品原料目录。

这些数字背后，指向同一个变化：过去更多依靠自然资源禀赋的云南特色植物，正在经过科学研究、技术验证和标准体系建设，被重新定义为技术资源。

2025年，贝泰妮研发投入2.52亿元，研发人员占员工总数11.56%。持续的研发投入，为从原料发现到产品转化提供了技术底座。

进入研发成果释放阶段

此次获奖是贝泰妮长期研发投入进入成果释放阶段的重要标志。2026年上半年，公司实现营业收入25.92亿元，同比增长9.27%；归属于上市公司股东的扣非净利润2.46亿元，同比增长34.85%。销售费用率同比下降3.64个百分点，管理费用率同比下降0.48个百分点。在经营质量改善的同时，研发投入正在从成本项转化为价值项。

今年9月，贝泰妮首款自研三类医疗器械注射用透明质酸钠溶液获批，标志着公司在医疗器械领域的自主研发能力迈上新台阶，皮肤健康生态版图进一步扩容。从植物原料备案、国家标准制定，到医疗器械注册与临床研究推进，公司科研体系正由单点突破走向系统输出，进入更集中的成果释放阶段。

（编辑 汪世军）

作为梅赛德斯-奔驰首款国产长轴距大型豪华SUV，全新长轴距GLE SUV围绕中国消费者需求进行了针对性调整，重点提升后排空间、智能座舱、辅助驾驶以及动力系统等方面的产品表现。

公司供图

北京梅赛德斯-奔驰销售服务有限公司总裁兼首席执行官李德思表示，GLE的前身M级于1997年推出，近30年来，GLE家族全球累计客户已超过200万。此次上市的全新长轴距GLE SUV轴距较此前增加120毫米，同时针对后排进行了多项升级，并引入与中国合作伙伴共同研发的智能化技术。

值得关注的是，新车进一步强化了奔驰在华产品的本土研发和智能化布局。按照规划，全新长轴距GLE SUV未来还将搭载Momenta R7世界模型，并基于MB.OS架构融合豆包大模型以及端侧多模态大模型VLM。

加码中国市场本土化与智能化

在豪华车市场竞争逐步从动力、品牌向智能化、场景化体验延伸的背景下，传统豪华品牌正在加速补齐智能座舱和辅助驾驶能力的短板。

此次全新长轴距GLE SUV的一项重要变化，就是强化智能化配置。新车基于奔驰MB.OS架构，豆包AI接入“奔驰虚拟助手”，支持更复杂的多轮语音交互。

后排智能化也是此次升级重点。新车搭载由中国团队主导研发的高端后排娱乐系统，并采用奔驰与清华大学联合打造的端侧多模态大模型VLM。该系统支持语音、手势、触控以及遥控器等多种交互方式，同时能够实现跨屏分享等功能。

在辅助驾驶方面，全新长轴距GLE SUV上市即配备城区及高速领航辅助驾驶系统。该系统由梅赛德斯-奔驰与Momenta共同研发，并针对燃油车型动力和散热特点进行了适配。

例如，系统通过增加水冷散热提升复杂工况下运行稳定性，同时通过对红绿灯状态进行预判，减少发动机自动启停对起步效率的影响。在泊车场景中，新车支持智能辅助泊车，并配备360度全景影像及轮毂风险预警功能。

按照梅赛德斯-奔驰公布的规划，新车后续还将通过OTA升级搭载Momenta R7世界模型，进一步拓展辅助驾驶能力。

空间和乘坐体验同样体现出新车针对中国市场的调整。全新长轴距GLE SUV轴距达到3115毫米，后排乘坐空间达到1020毫米。后排座垫长度和厚度分别增加20毫米，靠背最大电动调节角度达到38度，并增加头枕加热、多点按摩等配置。

在座舱设计方面，新车配备由三块12.3英寸屏幕组成的悬浮式超联屏，同时重新采用方向盘物理按键。新车还配备四区空调、双层声学玻璃以及Burmester3D环绕立体声音响等配置。

动力系统升级 强化全场景产品定位

在新能源汽车快速渗透的背景下，燃油车产品如何通过智能化、电气化技术继续提升竞争力，正在成为传统豪华品牌面临的重要课题。

此次全新长轴距GLE SUV在保留燃油动力优势的同时，也对发动机系统进行了升级。其中，搭载M 256M EVO直列六缸发动机的车型排量提升至3.0升，最大功率280千瓦，峰值扭矩560牛·米；2.0升直列四缸发动机也进行了升级。两套动力系统均配备48伏电气系统以及电动辅助增压器，以改善低转速阶段动力响应。

底盘方面，新车配备智能四驱系统，可根据不同路况在前后轴之间进行扭矩分配。同时搭载AIRMATIC空气悬挂与ADS+自适应连续可调减振系统增强版。在选装越野技术组件后，空气悬挂在越野模式下可额外升高30毫米，最小离地间隙达到271毫米。此外，“实时越野路面影像”功能可以在中央显示屏呈现车辆前方盲区影像，并显示虚拟车轮及转向角信息。

安全和耐久性方面，奔驰方面表示，全新长轴距GLE SUV在全球范围内累计进行了近500万公里实际道路耐久测试，其中中国道路测试里程达到110万公里，覆盖零下40摄氏度至零上70摄氏度等多种环境。

新车上市前还进行了15000次仿真碰撞和150次实车碰撞，并将在中国市场额外开展超过46次实车碰撞测试。车身高强度钢和铝合金材料占比达到95.4%。

与此同时，为纪念梅赛德斯-奔驰品牌140周年，此次新车还推出长轴距GLE 450 L 4MATIC 140周年纪念版，售价72.68万元。

从售价来看，全新长轴距GLE 350 L 4MATIC皓雅版和晖银版分别为59.98万元和63.38万元；GLE 450 L 4MATIC鎏金版和星铂版分别为71.68万元和76.78万元；140周年纪念版售价为72.68万元。

随着全新长轴距GLESUV实现国产，梅赛德斯-奔驰在大型豪华SUV市场进一步加大针对中国消费者的本土化产品投入。相比单纯进行轴距加长，新车此次将后排空间、智能座舱、辅助驾驶以及动力底盘同步调整，也反映出传统豪华品牌面对中国汽车市场智能化竞争时，正在进一步加快产品本土化和技术迭代节奏。

（编辑 张家毅 张伟）

朗高科技主要从事高性能永磁同步电机的研发、生产、销售及全流程服务，产品广泛应用于新能源商用车、新能源非道路移动机械、风力发电、工业高效节能与自动化控制等领域。

招股书显示，2023年至2025年，朗高科技营业收入分别为3.85亿元、7.68亿元和14.47亿元。2026年上半年，公司实现营业收入8.23亿元，同比增长26.20%；归母净利润超过8668万元，同比增长46.58%；综合毛利率由2025年度的19.21%提升至2026年上半年的21.97%。

据朗高科技招股书中的自行测算，2025年至2030年，朗高科技重点布局的新能源重卡、新能源工程机械、新能源客车、新能源矿卡等领域合计新增市场规模约171亿元。其中，新能源重卡领域约89.6亿元，新能源工程机械领域约44.6亿元，新能源客车领域约23.7亿元，新能源矿卡领域约13.1亿元。

在巩固商用车业务的同时，公司也积极拓展非商用车电机领域。招股书显示，工业高效节能电机方面，2023年至2025年，公司工业领域收入年均复合增长率为45.70%，2026年上半年工业领域销售收入同比增长超过80%；高速制冷压缩机电机方面，公司自2025年起正式布局，相关产品已通过部分客户的送样测试并进入小批量生产阶段；新能源农机电机方面，公司已完成中大马力农机电机产品开发及数家行业头部企业的产品验证，进入小批量供货阶段。

与此同时，朗高科技还在积极探索更多新兴应用场景。招股书显示，公司目前正重点开展eVTOL（电动垂直起降飞行器）大功率驱动电机、高效高压永磁电机驱动系统、高速测功机系统、新能源船舶电机等新产品的研发，相关产品面向低空经济、工业高效驱动、测试设备及船舶电动化等领域。公司表示，随着相关产品研发持续推进，有望进一步拓宽高性能永磁同步电机的应用边界，形成更多业务增长点。

此次上会是朗高科技登陆创业板的关键一步。公司表示，随着下游各细分领域电动化进程持续推进，公司在高性能永磁同步电机领域的技术积累与市场布局，有望为其中长期发展提供持续支撑。

（编辑 张伟）

9月17日，千问新增接入人卫医学专业知识库、NutriData营养数据库，进一步将医疗健康专业能力扩展至医学知识和营养数据。用户询问体检指标、疾病知识、日常饮食等健康问题时，千问可参考权威医学知识和具体食物成分数据，提供更有依据、更有针对性的健康解读。

人卫医学专业知识库汇聚人卫70余年积淀的权威医学资源，覆盖疾病、检查检验、药物等核心知识；NutriData由中国营养学会参与共建，基于《中国食物成分表》等权威数据。千问正持续接入权威专业知识库，将“专业知识底座”作为医疗健康领域的长期基础能力。

（编辑 李家琪）

查阅细则可见，该退票保障标准适用于国内机票的单程直飞、经停、中转和往返行程，且可与航空公司权益（如有）叠加。另外，每人每自然年拥有5次该权益，并按照航段数扣减权益次数。

举例来说，一位消费者在飞猪花1978元购买了9月26日上海飞乌鲁木齐的某航班机票，若9月19日临时有事去不了申请自愿退票，根据航司退票规则，该机票的退票手续费为1045元。但是，若该消费者是飞猪F4、F5、F6或88VIP会员，其退票手续费可立省125.4元。

机票退改手续费一直是消费者的“痛点”、航空公司的“难点”。一方面，相对严苛的标准和高昂的手续费，尤其是错购、错填等特殊场景，给消费者带来了不必要的损失；另一方面，航班座位具有不可存储、时效性强的特点，起飞时座位一旦空置便无法二次销售，阶梯费率有助于航空公司对冲运营成本。

近期，中国航空运输协会明确表示，正牵头编制机票退改专项团体标准，计划年内正式发布实施。在此之前，中国东方航空也推出国内机票退改新政，消费者在起飞前14天办理退改均可免手续费。飞猪此次升级国内机票退票保障标准，亦成为首个补贴消费者手续费的在线旅游服务平台。

（编辑 张伟）

9月16日，以“底气”为主题的2026零跑技术日在浙江湖州举行。这是浙江零跑科技股份有限公司（以下简称“零跑汽车”）成立11年来全域自研、深度自制实力的一次集中呈现：现场发布一套LEAP5.0全新整车架构、三大核心技术及多项技术储备，从整车架构到核心系统、从汽车技术到跨界机器人，体系化展示其创新成果。

当行业讨论更多聚焦于屏幕、算力与配置的存量竞争时，零跑汽车给出的判断是——电动化替代燃油车的本质，是电子对机械的替代。这意味着从底层架构到整车功能体验，仍有大量创新空间。零跑汽车创始人、董事长、CEO朱江明表示：“公司不会为了炫技而创新，本次发布的每一项创新都会落地到下一代产品，让好技术人人可享。”

2026零跑技术日现场（公司供图）

LEAP5.0整车架构+三大核心技术

全新一代整车架构LEAP5.0，包含物理与电子两个层面的革新。物理层面，新移动空间架构打破传统汽车横向、纵向、垂向的布局惯性，实现XYZ三向拓展：通过超级集成空调一体机与动力总成后置，座舱长度空间提升19%；通过减振器直立布局与小型减振塔包，前排腿部宽度提升37.5%；通过原生一体化智能升顶棚与纯平低地板，座舱高度提升63.7%。三向拓展最终实现超100%得房率，空间布局可灵活组合，打造真正的“第三移动空间”。

电子层面，四叶草5.0中央域控架构以全车48V供电、全车以太网和车云AgentOS，实现真正的中央集成控制，其余域控仅做执行，整车线束缩短至500米以内。物理空间的突破与电子智能的进化结合在一起，才让“超100%得房率”的空间同时具备高阶智能体验。据悉，基于该架构的第二品牌全新品类产品将具备餐厅、影院、卧室、咖啡吧等多种形态自由组合，并将于明年亮相。

第一项核心技术，零跑汽车正式发布自研的世界模型辅助驾驶系统（LWM）。世界模型让车辆从“按规则记忆路况”走向“真正理解路况”。该技术配合云端大模型，可实现车队级协同进化：一辆车遇到的复杂路况经云端学习后，所有车辆都能掌握相应处理策略，有效化解长尾场景难题。

第二项核心技术，MM-i多模混动电驱。零跑汽车正式进入插混赛道，至此完成“纯电+增程+插混”全动力布局。第三项核心技术，CTC3.0高低压融合电池。零跑汽车把原本外置、几年需更换一次的低压电池，集成进动力电池包，高低压电池共用一套管理体系。

多项技术储备

除了架构与三大核心技术，零跑汽车发布会现场还展示了多项自研技术储备。

面对火热的具身智能赛道，朱江明保持了零跑一贯的务实：“不炒概念、择机落地。能赚钱的机器人才拿得出手。”据介绍，零跑具身智能机器人已实现完全自研，进入测试阶段；其电机、控制器、电池、感知算法、计算平台等底层能力全部自主掌握；公司正在小规模投入，积极探索可规模化落地、具备商业价值的应用场景。

此外，零跑汽车还展示了行业首发的超级集成空调一体机、三电平混合传动纯电电驱、车载光学创新成果等。

一套面向第二品牌的整车架构、三大核心技术、多项技术储备的背后，是零跑汽车坚持全域自研、深度自制沉淀的体系化能力。目前，零跑汽车已建成18座零部件工厂，自研自制零部件覆盖65%整车成本，平台通用化率达90%。今年7月、8月，公司月度交付连续突破10万辆，跻身中国新能源汽车品牌前三；截至今年上半年，公司产品进入全球45个国家和地区。

不追逐短期概念、不回避技术难题，把资源沉到底层研发和产品体验里，这正是零跑式长期主义的注脚。朱江明表示：“技术和创新是企业面向未来的底气，也是最核心的竞争力。”

（编辑 张伟）

设计上，方程S及方程S GT以“生命金属美学”为核心设计语言。方程S系列有6大外观色（时尚绿、动感黄、摩登红、科技银、潮流粉、硬核黑）以及3大内饰色（白黑双拼、绿灰双拼、紫黑双拼），还推出了原厂可撕液态百变车衣、运动套件、拖车钩等各类配置。

驾控方面，方程S座舱围绕“五感同频、人车合一”的底层逻辑打造。坐感上，主驾一体式运动座椅侧翼固定身体；观感上，低坐姿配合开阔前眺视野；听感上，超低风阻与隔音夹层玻璃隔绝喧嚣；手感上，云辇-M随弯瞬间建立支撑，转向精准干脆；脚感上，490kW即666匹动力随电门即踩即到。

座舱方面，方程S所搭载的比亚迪智慧生态2.0让座舱可定制、可成长，带来智能化的乐趣：Diva智能表盘会“做表情”，方程豹也携手深圳拓竹科技有限公司的MakerWorld社区正式开启“方程S大师挑战赛”并开放多套Diva主题套装，用户可以自行前往下载打印，此外还有智能无弦吉他、宠物防丢器等IOT（物联网）生态持续接入。

安全方面，方程S高速爆胎稳停系统即时识别爆胎状态、调节四轮扭矩，最高支持190km/h直线高速爆胎辅助、156km/h弯道爆胎辅助，紧急情况下稳住车身安全减速；整车高强钢、高强铝及复合材料占比84.8%，关键部位采用2000兆帕热成型钢；7纵13横安全堡垒车身骨架将冲击沿多路径分散；冲击继续时，11处安全气囊加持，副驾有110L大容量气囊；面对真实事故中的二次碰撞与翻滚，侧气帘支持6秒超长保压。

（编辑 李家琪）

9月16日，宁波金田铜业（集团）股份有限公司（以下简称“金田股份”）旗下金田耐科斯科技（越南）有限公司（以下简称“金田耐科斯科技”）新建厂房项目奠基仪式在越南海防市四明坊大安扩大工业区圆满举行。

该项目规划产能为三万吨高精密铜排，产品主要面向AI算力、新能源及传统电力传输三大方向，计划于2027年二季度投产。海防市是越南北部重要的工业港口城市，地处北部湾经济走廊，区位优势显著。

据悉，该项目是金田股份抢抓海外AI算力中心、新能源发展机遇，深耕东南亚市场的重要战略举措，标志着金田股份全球化布局迈出坚实步伐。未来，该公司将继续秉持绿色低碳、智能高效理念，高标准高质量推进建设，打造海外智能制造标杆基地。

（编辑 张伟）

金博股份依托长纤碳陶核心技术，立足高端乘用车制动场景需求，全方位适配高端智能电动汽车的性能升级需求，打造高品质、高可靠性的国产高端汽车零部件。截至2026年9月，金博股份汽车碳陶制动盘业务已累计获得近20个定点及项目开发订单。

面对欧7排放法规，碳陶盘完美契合环保合规要求，金博股份将持续迭代核心技术、扩充产能规模，助推中国汽车产业高端化、全球化发展。

（编辑 张伟）

（编辑 汪世军）