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基本面偏弱 甲醇上行空间受限

2018-02-08 06:23  来源:中国证券报

    近日,甲醇期货维持窄幅震荡。截至昨日收盘,甲醇期货主力1805合约收报于2799元/吨,跌0.53%。分析人士表示,目前甲醇现货市场处在供应高位、需求季节性走弱的阶段,库存逐步累积,限制了甲醇期价上行空间。但从绝对价格来看,目前1805合约估值矛盾并不大,需警惕天然气装置爽约和兴兴MTO装置开车带来的支撑。

    期价震荡整理

    周三,甲醇期货维持弱势震荡,主力1805合约全天维持在2797-2832元/吨区间调整,盘终收报于2799元/吨,跌15元或0.53%。

    东吴期货研究所能源化工品组王广前表示,目前甲醇现货市场处在供应高位、需求季节性走弱的阶段,库存逐步累积。现货方面,目前内陆甲醇市场整体回落在2380-2850元/吨,工厂节前清库完毕,进一步下调售价动力不强,港口地区价格重心回升至3280元/吨,外盘价格持稳在390美元/吨,港口与内陆以及内外盘价差仍能维持套利窗口打开。

    方正中期期货分析师也表示,国内甲醇现货市场弱势回调,整体气氛偏淡。西北主产区甲醇区间整理,部分企业排货顺利,限量装车,但部分签单遇阻,实际出货情况有待观察。近期甲醇市场到货增加,贸易商心态偏空,部分让利出货,成交重心下滑。传统需求企业部分已停工放假,假日气氛渐显,采购意向不高。下游节前备货基本结束,多以消耗库存为主。沿海地区部分内地货源补充市场,但货源依旧偏紧,市场报盘缺失,实际成交匮乏。此外,国际市场方面,欧美地区甲醇报价有所回落,国内港口价格有所影响;生产企业面临排货和库存累积压力,甲醇基本面支撑偏弱。

    短期关注下方支撑

    基本面上,据华泰期货分析师介绍,供应方面,当期甲醇国内供给处于高位,天然气因天气以及中亚管道因素开车可能延后。外盘1月进口高位,后期可提升空间不大,中南美部分大装置因原料供给问题降负,美国两套装置检修,虽进口盈利,但实际可吸引来的进口增量有限。

    需求端,传统需求季节性走弱,拉低当地甲醇价格;MTO工厂兴兴近日传出年前开车消息,短期将对甲醇价格起到一定的支撑作用。另外,禾元和斯尔邦4-5月均有检修计划,建议关注。

    鉴于上述分析,华泰期货分析师表示,短周期来看,需求转弱带来的季节性压力占据主导,现货仍有下跌空间,在中期预期偏悲观的情况下,甲醇易被空配,但绝对价格来看,1805合约估值矛盾并不大,需警惕天然气装置爽约和兴兴MTO装置开车带来的支撑。操作上,谨慎偏空思路对待,下方重要支撑在2700元/吨一线。

    王广前认为,中短期来看,相对现货贴水的甲醇期货,在市场情绪修复以及终端需求尚可情况下,存在阶段性反弹需求,长线来看,甲醇市场仍面临国内外货源供应恢复以及能源需求季节性

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